每個我們做出的選擇都取決於我們想要什麼以及其他人可能會做出的反應。這種動態就是博弈論的本質。博弈論解釋了理性參與者如何預測他人的行動來最大化自己的結果。
但究竟什麼是博弈論,為什麼它對BTC很重要?
博弈論有助於解釋為什麼人們(或公司或國家)可能不會總是以看似合乎邏輯或公平的方式行動。它顯示了恐懼、信任和策略在決策中都扮演著重要角色。它還提供了設計更好系統的工具,如拍賣、投票規則或線上市場,讓每個人都可以從做出明智、戰略性的選擇中獲益更多。
數學家約翰·馮·諾伊曼在1920年代提出了博弈論的概念。他的第一個重大突破是1928年發表的一篇論文,內容涉及戰略決策,其中他引入了極小極大定理。它表明,在一方獲勝而另一方損失的零和遊戲(如國際象棋)中,理性參與者總是會最佳化最壞情況。例如,在石頭剪刀布這樣的遊戲中,最佳方法不是遵循模式,而是隨機選擇,以防止對手預測和利用你的行動。
"博弈論研究決策者如何互動,"風險投資公司Pantera Capital研究主管馬修·斯蒂芬森博士在接受Decrypt採訪時表示。"它是一套理解他們行為的工具,"他說,這通常基於"兩個關鍵思想":決策者有目標,並且會對他人的行動做出反應。
例如,在國際象棋這樣的遊戲中,典型目標是獲勝;在市場中,目標是賺錢。
"在國際象棋中,成功需要預測對手的行動;在市場中,盈利取決於價格變化和交易行為,"斯蒂芬森說。"這兩個原則——有目標和對他人做出反應——是博弈論的基礎,提供了靈活的模型來分析不同的戰略情況並預測行為。"
博弈論中的一個重要原則是納什均衡,這是一種狀態,在這種狀態下,沒有參與者可以透過單獨改變自己的策略來改善自己的結果。經典的納什均衡例子是囚徒困境。
在囚徒困境中,兩名嫌疑人被單獨審問,必須決定是否供認。如果兩人都保持沉默,他們會受到輕微的刑罰。如果一人供認而另一人保持沉默,供認者獲釋而沉默者受到嚴厲的刑罰。如果兩人都供認,他們都會受到中等刑罰。由於任何一個囚犯都無法透過單方改變選擇來改善自己的處境,供認應該是最終的納什均衡。
博弈論還區分了零和遊戲和正和遊戲。在零和遊戲中,一個參與者的收益就是另一個參與者的損失(大多數遊戲都是零和遊戲——有贏家也有輸家);在正和遊戲中,合作可以讓所有參與者獲益(例如兩個國家交換資源,產生雙贏)。
在經濟和金融領域,博弈論有助於分析定價策略、市場競爭、談判和投資者行為。透過建模戰略互動,博弈論為競爭和合作環境中的決策提供了見解。
博弈論是許多現實世界遊戲的基礎,包括:
斯蒂芬森解釋說,從博弈論的角度來看,BTC的採用主要是由其在防止法定貨幣貶值方面的作用驅動的。政府可以印錢,造成"貨幣錯覺",即在貶值實現之前就會發生消費。BTC透過固定供給來抵消這一點,消除了通脹操縱。
"BTC就像一把噴燈,"斯蒂芬森說,意味著它充當了一種壓力機制。"如果假設每個人都是完全理性的,那麼僅僅是BTC被廣泛採用的可能性就會迫使其他人採取行動——無論它是否真的發生。一種去中心化、非國家控制的貨幣的威脅本身就可能影響金融機構、央行和企業調整他們的策略。"
BTC的2100萬的上限獎勵早期採用者,他們在需求增長時獲益最多,而後期採用者支付更多——這為早期投資創造了強烈的激勵,正如BTC從2010年代的小眾資產發展到2025年的主流認可所顯示的那樣。
雖然聽到公司投資BTC已經很普遍,但第一家非加密相關公司推出專門的BTC投資策略的是總部位於弗吉尼亞的科技公司MicroStrategy,由其聯合創始人兼董事長邁克爾·塞勒領導。
MicroStrategy於2020年8月進行了首次投資,購買了價值4.25億美元的BTC。到2025年2月,MicroStrategy的BTC庫存達到471,107個BTC,約合493.2億美元。
這就是策略。
MicroStrategy持續購買BTC引發了一種競爭性的恐慌性搶購效應,很快包括特斯拉、日本公司Metaplanet、醫療技術公司Semler Scientific和KULR科技集團在內的公司也加入了進來。
這就是反應。
這兩件事——策略和反應——說明了博弈論在行動中的應用,公司權衡了資產負債表貶值的風險與在競爭對手之前採用BTC的優勢。
"我的最佳猜測是,對於大多數進入BTC的公司來說,這些舉動很難被視為超出品牌營銷的舉措,"斯蒂芬森說。"除了想讓BTC人認為他們很酷之外,最具戰略性的舉措就是回應那些一直在問'你們在做什麼新技術?你們在做什麼加密貨幣?'持有BTC可以滿足他們。"
斯蒂芬森繼續說,一些公司也可能利用這種購買來影響市場。
"也許不是BTC,而是其他資產——製造轟動,推高價格,突然持有更有價值的東西,"他說。"無論他們是否出售,機會都在那裡。"
但從經濟角度來看,斯蒂芬森對那些生產實物商品和服務的公司宣佈持有BTC的原因持懷疑態度。
"生產實物商品和服務的公司不應該玩弄加密貨幣或金融投資,"他說。"那些錢應該回到他們的業務或投資者手中。"
利用博弈論的不僅僅是企業,國家也在參與其中,但方式與個人和企業不同。
國家可能在超越對手和隱秘行動方面受到限制,這是由於代表性政府和透明度需求等因素造成的,這使得他們難以在沒有人知道的情況下積累BTC。
2021年,薩爾瓦多正式成為第一個將BTC定為法定貨幣的國家。從博弈論的角度來看,薩爾瓦多透過擁抱BTC獲得了先發優勢。薩爾瓦多試圖吸引投資,減少對美元的依賴。先發優勢指的是首先進入市場或採用新技術而獲得的競爭優勢。
先發優勢還給人一種感覺,在像美國這樣繼續面臨監管不確定性的國家,轉移到薩爾瓦多會更有利。
三年後,在2024年美國總統選舉前夕,BTC成為一個政治問題。唐納德·特朗普和前副總統卡馬拉·哈里斯都向BTC社群示好。特朗普的承諾之一是建立一個BTC戰略儲備,這一舉措受到著名BTC支持者、懷俄明州參議員辛西婭·拉米斯的支援。
Swan BTC私人客戶服務部門的董事總經理約翰·哈爾告訴Decrypt,建立戰略BTC儲備將取決於美國如何管理它已經持有的BTC。
"美國持有約20萬個BTC,使其成為最大的政府持有者之一,"哈爾說。"他們可能會說,'我們已經擁有最大的公開持有量,所以我們的地位很穩固。'"
哈爾解釋說,國家透過多元化儲備來競爭,並補充說,只要美國金融體系保持穩定,BTC就會作為一種中性貨幣資產而不斷增長。
"即使美國不需要它,持有大量儲備也可能是一個戰略優勢,"他說。
哈爾認為,BTC的博弈論設計創造了一個高度抗拒攻擊或集中控制的自我強化系統,因為有效攻擊網路需要大量資源。
"如果網路檢測到惡意參與者試圖獲得更多算力,誠實參與者可以提高自己的算力,進一步提高攻擊者的門檻,"哈爾說。
雖然博弈論存在贏家和輸家,但哈爾警告不要將投資BTC視為零和遊戲。與固定蛋糕不同,一個人的收益不會來自
