本報告所提及市場、項目、幣種等信息、觀點及判斷，僅供參考，不構成任何投資建議。
撰文：0xWeilan
本週BTC開於97676.53美元，收於96475.82美元，全周下跌-1.23%，最高振幅11.69%，再次上攻9~10.8萬美元箱體，成交量略有萎縮。
因對加、墨、中加關稅影響，BTC先是在週一閃跌又奇蹟般收回，此後一直在低位震盪，顯示出在當下市場其風險資產屬性遠強於數字黃金屬性。
因為上週末及本週一，空頭合約打壓，BTC迎來近期最大日內波動率高達11.69%，標記1月中旬以來的最低點91178.01。劇烈震盪造成現貨短手實現超過8億美元的虧損。而合約市場的虧損有預估可能高達百億美元。
因為大規模出清，週一後BTC圍繞97000美元持續震盪，週五多個宏觀利空襲擊市場之後反倒顯得相對穩定。但受重創的市場若想恢復重啟升勢，只靠內部力量亦難於達成。
目前BTC仍然運行於“特朗普底”（89000~110000美元）之內，價格在第二上升趨勢線徘徊，將面臨短線方向選擇。
宏觀金融及經濟數據
加拿大、墨西哥25%關稅在最後一刻延期執行，使得暴力下跌的BTC和美股均有驚無險地收回失地。但及至週末，又迎來經濟面和政策面的雙重重擊。
週五信號紊亂的非農數據發佈後，市場混亂交易，未能找到方向。之後密歇根大學消費者調查顯示出於對通脹的高度憂慮，消費者信心降至七個月低點。再之後，特朗普宣稱下週將對多個國家宣佈對等關稅。
受此影響，美元指數震盪上行升至108.31，顯示出市場再次對通脹上行和加息預期再惡化的憂慮。美三大股指盤中跳水，跌超1%以上，將全周漲幅抹去。
經歷一段下跌之後，受通脹反彈預期影響，美債收益率出現反彈。1年期國債反彈至4.232%，10年期反彈至4.494%，再次逼近4.5%的高位，令權益市場承壓。
對通脹及降息不確定性的恐懼，使得資金積極做多黃金。本週倫敦金實現6周連漲，升至2861.81美元/盎司，且本週漲幅放大至2.18%。
下週市場將迎來美國1月CPI的發佈，美聯儲主席鮑威爾將出席參議院金融委員會聽證會，就半年度貨幣政策報告發表證詞演講，此後一天還將出席眾議院金融服務委員會聽證會。
CPI和鮑威爾聽證會發聲將成為主導BTC下週走勢的主要因素。
拋壓與拋售
拋壓方面，長短手共計拋售176682萬枚，較上週略有上升，維持在正常水平，而同期交易所交易量略有萎縮。
合約市場受重創，未平倉合約丟失上百億美元的倉位，是本週震盪行情的最大受損方。
穩定幣及BTC Spot ETF
穩定幣和BTC Spot ETF、ETH Spot ETF通道全周流入56.62億美元，分別為50.74億、1.83億和4.05億，保持旺盛流入態勢。
但可以看到，直接轉化為購買力的BTC Spot ETF的流入規模連續兩週下降，這也是BTC價格表現疲弱的根本原因。
週期指標
據eMerge引擎，EMC BTC Cycle Metrics 指標為0.625 ，市場處於上升期。
EMC Labs（湧現實驗室）由加密資產投資人和數據科學家於2023年4月創建。專注區塊鏈產業研究及Crypto二級市場投資，以產業前瞻、洞察及數據挖掘為核心競爭力，致力於以研究和投資方式參與蓬勃發展的區塊鏈產業，推動區塊鏈及加密資產為人類帶來福祉。
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