文章來源：話李話外

Pumpfun 要發幣的事情，其實之前就有消息傳出了，記得以前還有不少夥伴在擼這個項目，希望能夠拿到空投，不過從目前已知的消息來看，似乎他們會直接採用荷蘭拍賣的方式進行發幣，而不是直接給用戶空投。雖然 Pumpfun 團隊已經進行了一些闢謠，但他們發幣似乎已經是一件比較大概率的事情。如下圖所示。

過去的一年多時間，Pumpfun 光交易手續費就賺了超過 5.7 億美元，這還嫌不夠，還想繼續通過發幣的方式來繼續吸血，看來，目前很多人（團隊）都想借著今年最後的可能行情再撈一把大的。

其實我們前兩天的文章也討論過這個問題：目前不少項目都在加速 TGE（可以直接理解為發幣）的路上，如果我沒有記錯的話，上一次各種熱門項目集中加速 TGE 還是在去年（2024）的 9、10 月份左右。

另外在之前的文章中，我們也已經梳理過，本輪牛市基本還是屬於 ETF 驅動型牛市，而山寨方面， MemeCoin 在整個過程中則搶佔了大部分的熱點、流量、話題和流動性。其實，從今年總統 MemeCoin TRUMP 的推出，某種角度看，也標誌著大多數 MemeCoin 的階段性週期頂峰，因為再沒有任何一個人或組織能夠有總統發幣這樣更大更出圈的影響力和吸引力了，這之後的各路名人發幣也僅是跟隨性質而已。

如果你發現現在還有交易所在拼命上一些有一定熱度、有話題性、甚至之前還有 CX 嫌疑的（說好聽點就是有群眾基礎的）項目或者 MemeCoin，那麼大概率和目前各種項目方加速 TGE 一個套路，就是希望藉著今年最後的可能行情再撈一把大的。

同時，加上大多數散戶現在可能也已經疲倦了去參與 PvP 博弈（鏈上基本是早鳥兒和內部人士可以賺到錢），因此，隨著 MemeCoin 的階段性週期頂峰已經過去，即便是接下來的山寨行情中，MemeCoin 概念依然有率先反彈的概率，但估計也不會再出現像之前那樣大面積 MemeCoin 上漲、各種一夜暴富密碼滿天飛的行情和場景了，因為很多人已經疲倦了、被套死了、悲觀了、甚至還出現了創傷後應激反應……除非，再有海量的新用戶因為某種大事件（比如中國宣佈這個事情合法化、但我認為100%不可能）帶著新資金批量湧入這個領域。

但如果接下來你還有精力去參與 MemeCoin 敘事，那麼可能在風險管理和倉位分配上面，更需要去做嚴格的把關和規劃了，因為上一輪牛市你有 3000 個幣可以選擇，這一輪牛市有 3000 萬個幣（含鏈上、到年底前可能會達到 1 億個幣）可供你選擇。

我們還是以上面提到的 Pumpfun 為例，作為流行的 MemeCoin 一鍵發幣平臺之一，該平臺（2024年1月正式上線）現在每天依然還有 40000–50000 個新的代幣發行，這無疑會對流動性本身就不足的山寨幣形成進一步的稀釋。如下圖所示。

而且別忘了，Pumpfun 也僅是眾多的發幣平臺之一而已。因此，如果繼續按這個邏輯去考慮問題的話，那麼你就需要適當去降低一下自己原有的預期，因為本輪週期下，一些之前最常用的指標（比如TOTAL2、TOTAL3等）的統計維度其實並沒有完全涵蓋完整鏈上的數據，這個問題其實我們上週（2月3日）的文章中也有提及過，如下圖所示。

我原本的計劃是等到 TOTAL2 市值突破 2 萬億美元左右的時候，會考慮將剩餘的山寨倉位全部分批清倉，但這個月我還是決定基於個人的風險偏好和時間精力再做一些必要的調整，如下圖所示。

事物的發展總是輪迴的，往往在歷經繁華（泡沫）過後，很多人（資金）可能就會重新選擇回到那些基本面更好、有清晰的發展願景等藍籌項目上面。

記住，在一個流動性市場裡面，只有做好風險和倉位管理，才能有機會不變成別人退出流動性的犧牲品。同時，也要學會放下和正視過去的損失，儘量把視野放到未來。

這裡繼續回顧一下我們昨天（2月11日）文章裡面的那句話：現階段市場似乎處在一種猶豫不決的狀態，而這種狀態往往也預示著，我們可能即將會迎來更大的波動行情。把握好今年第一季度 — 第二季度可能的且是剩餘為數不多的機會，行情往往是在絕望中產生，在分歧中爆發，在瘋狂中結束。

說完了 Pumpfun 和當前的市場形勢，我們繼續再來看看最近幾天還有什麼比較值得關注或有趣的事情吧：

- 鮑威爾說美國經濟強勁

2 月 11 日美聯儲主席鮑威爾表示，美國目前經濟整體強勁，通脹率接近 2% 的目標，但仍然略顯偏高。如果勞動力市場意外走弱或通脹降幅超出預期，政策可以適度放鬆。但如果經濟持續強勁且通脹未向 2% 靠攏，則可能需要在更長時間內維持政策的謹慎態度。

這次鮑威爾的講話似乎並沒有對加密市場產生太大的波瀾，雖然比特幣也應聲跌了一點，但其實跌幅並不大，也許這種預期已經提前被市場消化了吧，不過你看人家這話說的，不管什麼難題，只要打太極就可以把問題輕鬆卸掉。讓我想起了之前群裡夥伴開玩笑的一句話：不是漲，就是跌，也不排除橫盤，請避免追高的同時，也避免踏空。

接下來這兩天，市場還會面臨來自老美的最新通脹數據，即 CPI 和 PPI 數據，靜觀其變吧。

- 今年 SOL、DOGE、XRP、LTC、ADA 這幾種山寨 ETF 你認為哪個會最新被通過？

2 月 11 日 Grayscale 向紐約證券交易所又提交了 ADA ETF 的申請，最近他們已經申請過了 SOL、XRP 和 DOGE ETF。如下圖所示。

有分析師認為，今年 LTC 的批准概率為 90%，DOGE 的批准概率為 75%，SOL 的批准概率為 70%，XRP 的批准概率為 65%，如下圖所示。那麼，你認為哪個會最新被通過？

- 微策略繼續買入比特幣

2 月 10 日微策略公開表示，他們以約 7.424 億美元的價格又雙叒叕買了 7,633 個 BTC，買入均價為 97,255 美元。截至到目前， 微策略已經持有 478,740 個 BTC，每枚比特幣的持倉成本為 65,033 美元。如下圖所示。

- 以太坊基金會開始幹實事兒

以太坊基金會已經將 50,000 ETH 轉移到一個多重簽名錢包，這筆資金將用於支持和參與以太坊 DeFi 生態系統的建設。如下圖所示。

除以上外，最近幾天還有幾件比較值得關注一下的事情包括：

- Unichain 主網已啟動

- Berachain（BERA）繼續啟動社交空投申領

- Story（IP）空投

- RedStone Oracles本月可能會 TGE 和空投

- LiveArt 本月可能會 TGE 和空投

- Arkham（ARKM）第 1 季空投申領

- B3 啟動第 1 季空投申領

- Monad 測試網將於本月發佈，同時會有空投

- AAVE 將於本週在 Sonic 和 Linea 上部署

- FTX 小額索賠大約從 2 月 18 日開始、大額索賠（超過 5 萬美元）從第二季度開始，總計約 110 億美元至 130 億美元，你認為這筆錢有多少會迴歸加密市場呢？

- 據說 OpenSea 可能也會在今年的第二季度發幣

今天我們就聊這些吧。