大多數新代幣的生命週期非常短暫，超過99%的山寨幣通常以meme為基礎，隨著時間推移會變得不活躍，因此它們並不會吸引大量的流動性。
自2017年以來，加密貨幣市場規模增長了20倍，到2021年初幾乎是三倍之多，市場的體量已經達到前所未有的高度。然而，市場動態的驅動因素遠不止流動性。類似於傳統金融市場，資產價格的上漲不僅僅由資本的可用性決定，還受投資者情緒和投機行為的影響。在加密市場中，投資者對未來收益的預期常常會推高代幣價格。
關於代幣解鎖導致市場稀釋的擔憂，實則被誇大。預計到2025年，代幣解鎖的總額為750億美元，遠低於2021年山寨幣季節時的1370億美元。因此，市場的流動性擔憂可能並不像部分人所想的那麼嚴重。
有些人認為，在沒有央行擴張性貨幣政策的支持下，山寨幣不太可能持續上漲。然而從歷史來看，山寨幣的上漲往往發生在美聯儲通過擴張資產負債表為金融市場注入流動性時。這意味著資產價格的上漲不僅受流動性驅動，市場情緒和預期也起到了重要作用。
反彈常常始於對寬鬆貨幣政策的預期，而非實際的流動性注入。風險偏好和投機行為是加密市場波動的關鍵因素，即使沒有美聯儲的直接干預，投資者仍然可以通過大規模的投機推動山寨幣上漲。
此外，雖然一些資金觀望，但許多投資者仍持有現金，等待適當的時機重新進入市場，這表明流動性並沒有被徹底限制。儘管比特幣現貨ETF的推出為比特幣注入了大量資金，並引發了對機構資金完全繞過山寨幣的擔憂，但山寨幣依然顯示出強勁的增長。例如，Sol等主要山寨幣的表現仍然非常出色。
山寨幣的牛市通常由散戶投資者推動，而非機構資金。從歷史數據來看，散戶的投機行為一直是山寨幣上漲的主要推動力。因此，市場週期很可能會繼續遵循歷史模式，比特幣可能會再次引領市場回暖，然後山寨幣才會迎來資本流入的高峰。
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