為什麼 Berachain 的發佈是近期最受期待的事件之一？它會改變流動性格局嗎？Berachain 的創新 PoL 會顛覆以太坊與Solana的主導地位嗎？
Berachain 的數據
Messari 提供的 Berachain 融資數據
- 總融資額：1.42 億美元，兩輪融資，估值 15 億美元。
- 發行前的流動性：33 億美元（Boyco + Official），來自 166000 個獨立錢包。
- 測試網活動（從 Bartio B2 啟動到 2024 年底）：3180 萬個唯一地址，5.13 億筆交易，250 萬個唯一地址部署了 2.012 億份合約。
即使僅考慮發佈前的流動性，Berachain 進入市場的 TVL 也將高於 ZKsync、Starknet、Linea 和 Blast。
$BERA 的秘密武器：PoL
首先，必須對 Berachain 的流動性證明（PoL）進行一個高層概述，這對於將 Berachain 與現代 L1 進行比較至關重要。傳統區塊鏈，例如以太坊和 Solana，主要利用權益證明（PoS）共識機制，其中驗證者質押原生代幣來保護網絡。
然而，Berachain 率先採用了 PoL 模型，將流動性供應直接整合到網絡安全中。在這個系統中，參與者將資產投入流動性池，這些質押資產有助於網絡安全，同時促進去中心化交易和借貸活動。這種雙重功能不僅增強了安全性，而且還確保了生態系統中流動性的積極利用，從而促進了更高效、更具活力的金融環境。
換句話說：通過其 PoL 機制，流動性提供者、驗證者和用戶都受到經濟激勵積極參與。這種方法與以太坊的模型形成對比，以太坊的交易費用經常被燒燬或以可能不會直接使活躍參與者受益的方式分配。
代幣經濟學：關鍵支柱
Berachain 的代幣經濟學圍繞三個核心代幣構建：
BGT（Berachain治理代幣）
- 用於質押和保護鏈的不可轉讓的治理代幣。
- 當用戶向選定的池提供流動性時，通過釋放獲得收益。
- 確定如何將新的代幣發行分配到不同的流動性池，類似於 Curve 的 veTokenomics。
BERA (Berachain Gas 代幣)
- 用於支付網絡內的交易費用。
- 通過不可逆地燃燒等量的 BGT創建，確保與網絡使用掛鉤的通貨緊縮機制。
HONEY (Berachain穩定幣)
- 與 USDC 掛鉤，並用作 Berachain 的Bend 借貸協議中的主要借貸資產。
- 通過與 USDC 進行交換來鑄造貨幣，產生由區塊鏈收取的費用。
它們在 PoL 中如何使用？
- 用戶將BGT委託給驗證者，驗證者決定哪些流動性池獲得排放獎勵。
- 這就產生了一個賄賂市場，其中 DeFi 項目激勵 BGT 持有者將排放導向他們的池。
- 池內的流動性提供者 (LP) 獲得一定份額的 BGT 排放並積極參與治理。
- 隨著時間的推移，治理權被分配給 LP，從而強化了鏈的核心功能：DeFi。
Berachain 集成了利用 PoL 的原生 DeFi 協議：
- BEX（Berachain Exchange）：一種去中心化交易所（DEX），使用 BGT 獎勵流動性提供者，使激勵措施與 PoL 保持一致。
- Berps（Berachain Perpetuals）：使用 HONEY 作為主要抵押品和流動性代幣的永續合約交易平臺。
- Bend（Berachain Lending）：一種用戶可以借入和借出資產的借貸協議，以HONEY作為主要借貸資產。
那麼Berachain的模型效率如何？
優點：
高 TVL 吸引力：該模型旨在儘早吸引高總鎖定價值 (TVL)，因為 LP 受到激勵通過 BGT 排放提供流動性。
資本效率：與質押代幣閒置的 PoS 鏈不同，Berachain 確保提供安全的資產在生態系統中保持流動性和可用性。
EVM 與 Cosmos 互操作性的兼容性：Berachain 的 Polaris EVM 確保以太坊兼容性，同時受益於 Cosmos 的跨鏈功能。
通貨緊縮 BERA 模型：不可逆的 BGT 到 BERA 銷燬機制提供了一種可持續的供應控制方法。
缺點：
治理集中化風險：由於 BGT 無法購買而必須通過排放獲得，治理權可能會集中在早期的大型 LP 中。
新協議的障礙：由於 Berachain 包含了核心 DeFi 協議（DEX、perps、借貸），因此可能會失去推出新協議的動力。
缺乏主動資本流動：該模式吸引了被動的 LP 資本，但可能難以在排放之外產生可觀的收入，這反映了 Curve 的低效率。
最後的想法
Berachain 的代幣經濟學是一個經過深思熟慮的系統，它將流動性供應與網絡安全直接聯繫起來。雖然其PoL 模型有效地吸引了流動性，但其長期可持續性取決於治理分佈、協議多樣性和可擴展性的改進。
如果 Berachain 成功擴展並在其既定協議之外培育出一個充滿活力的生態系統，它就有可能挑戰主導的 Layer-1 和 Layer-2 解決方案。
