2025年2月19日，捷克國家銀行行長Aleš Michl提出，全球央行應考慮將比特幣作為儲備資產的一部分。這一提議引發了關於比特幣作為儲備資產潛力的廣泛討論，也促使人們重新審視傳統金融體系與加密資產之間的關係。
目前，各國央行對比特幣的態度不一，從薩爾瓦多的積極擁抱，到歐洲央行的堅決反對，再到美國的審慎試探，一場關於“數字黃金”的爭論正在全球範圍內展開，可能會對國際金融格局帶來深遠影響。
一、先...

<div><div><p>2025年2月19日，捷克國家銀行行長Aleš Michl提出，全球央行應考慮將比特幣作為儲備資產的一部分。這一提議引發了關於比特幣作為儲備資產潛力的廣泛討論，也促使人們重新審視傳統金融體系與加密資產之間的關係。</p><p>目前，各國央行對比特幣的態度不一，從薩爾瓦多的積極擁抱，到歐洲央行的堅決反對，再到美國的審慎試探，一場關於“數字黃金”的爭論正在全球範圍內展開，可能會對國際金融格局帶來深遠影響。</p><h3><br></h3><h3><strong>一、先鋒派：比特幣的“國家化”實驗</strong></h3><p><strong>薩爾瓦多：從法幣到戰略儲備的躍遷</strong></p><p>自2021年將比特幣列為法定貨幣後，薩爾瓦多持續增持比特幣，目前儲備量已達到6,068枚（市值約5.54億美元），成為全球首個將比特幣納入外匯儲備的主權國家。儘管這一策略飽受爭議，薩爾瓦多總統布克爾直言：“比特幣是對抗美元霸權的金融盾牌”。</p><p>不過，薩爾瓦多已於2025年2月2日通過改革《比特幣法案》，正式取消比特幣作為法定貨幣的地位。這意味著比特幣不再被視為薩爾瓦多的法定貨幣，商家和個人不再被強制接受比特幣支付。然而，比特幣仍被視為“自願法定貨幣”，即在雙方自願的情況下，仍可用於交易和支付。此舉是為了符合國際貨幣基金組織（IMF）的要求，以獲得IMF的貸款支持。</p><p><strong>捷克：歐洲加密橋頭堡的野望</strong></p><p>捷克央行提議動用70億歐元購買7萬枚比特幣（佔外匯儲備5%），若此舉付諸實施，捷克將成為全球第三大比特幣持有國。背後是行長Michl的貨幣主義邏輯：比特幣年化回報率達130%，遠超黃金的30%，且去中心化特性可有效對沖地緣政治風險。更為關鍵的是，捷克通過免徵長期持有者資本利得稅等政策，已成功打造了歐洲最活躍的加密生態。</p><p><strong>美國：特朗普時代的戰略試探</strong></p><p>在特朗普政府期間，美國聯邦層面曾提出建立比特幣戰略儲備的計劃。2025年1月23日，特朗普簽署了一項行政命令，成立了一個聯邦數字資產工作組，旨在評估“建立和維護國家數字資產儲備”的可能性。然而，截至目前，尚未有具體的實施細節或進展。</p><p>與此同時，美國各州在比特幣儲備方面的立法活動日益活躍。截至2025年2月，已有21個州提出了與戰略比特幣儲備（Strategic Bitcoin Reserve，SBR）相關的法案。其中，猶他州、俄克拉荷馬州和亞利桑那州的進展最快。猶他州的比特幣儲備法案已於1月28日通過眾議院經濟發展委員會的投票，目前正等待參議院審議，若獲通過，預計最快於今年5月7日生效。此外，德克薩斯州於2月12日重新提交了旨在建立戰略比特幣儲備的法案，並擴大了對其他加密貨幣的投資範圍。該法案允許對在過去一年中市值至少達到5000億美元的加密貨幣進行投資。</p><p>這些州的立法提案顯示出對比特幣作為儲備資產的濃厚興趣，儘管其實施仍面臨諸多挑戰和不確定性。例如，資金來源、監管框架以及市場波動性等因素都可能影響這些法案的通過和執行。</p><p>總體而言，儘管特朗普政府在聯邦層面提出了建立比特幣戰略儲備的構想，但各州在比特幣儲備方面的立法活動更為積極，顯示出地方政府在這一領域的探索和嘗試。未來，隨著這些法案的推進和實施，可能會對美國乃至全球的金融體系產生深遠影響。</p><h4><br></h4><h3><strong>二、保守派：傳統金融堡壘的防禦戰</strong></h3><p><strong>歐洲央行：拉加德的“五重狙擊”</strong></p><p>歐洲央行行長拉加德強烈反對比特幣進入儲備體系，提出以下五大風險：</p><ul><li><strong>高波動性</strong>：比特幣價格劇烈波動可能衝擊貨幣政策的穩定性；</li><li><strong>集中持有風險</strong>：約2%的地址控制了95%的比特幣，易引發市場操縱；</li><li><strong>監管真空</strong>：缺乏全球統一框架，難以有效防範洗錢與欺詐行為；</li><li><strong>流動性缺陷</strong>：在極端市場條件下，難以迅速變現；</li><li><strong>系統性風險</strong>：可能加劇經濟脆弱國家的金融震盪。</li></ul><p><strong>國際貨幣基金組織（IMF）的警告</strong></p><p>IMF多次指出，比特幣的匿名性與跨境流動性可能削弱資本管制，尤其對新興市場貨幣主權構成威脅。</p><h4><br></h4><h3><strong>三、博弈核心：比特幣能否跨越“儲備資產三座大山”？</strong></h3><p><strong>價值穩定性悖論</strong></p><p>比特幣2100萬枚的固定供應量使其具備抗通脹特性，但其年化價格波動率（超過80%）遠高於黃金（約15%）。捷克央行試圖通過“動態定投+衍生品對沖”來化解這一矛盾，但實操中仍需應對流動性錯配的風險。</p><p><strong>地緣政治工具化風險</strong></p><p>比特幣政策研究所報告指出，比特幣可以幫助受制裁國家（如俄羅斯、委內瑞拉）規避美元體系，但也可能成為大國金融博弈的工具。例如，美國若通過ETF控制大量比特幣，可能進一步鞏固其全球金融霸權。</p><p><strong>技術代際衝突</strong></p><p>傳統央行依賴的實時清算系統（如SWIFT）與比特幣網絡的異步結算存在根本性衝突。儘管比特幣Layer 2技術（如Stacks、Babylon）試圖通過智能合約擴展功能，但其安全性和合規性仍待驗證。</p><h4><br></h4><h3><strong>四、未來推演：2025三大關鍵變量</strong></h3><p><strong>G7國家的抉擇</strong></p><p>根據福布斯預測，七國集團或金磚國家可能在2025年宣佈建立比特幣戰略儲備，從而引發全球儲備資產競賽。如果美國率先行動，比特幣市值佔比有望從當前的1%升至黃金市值的20%。</p><p><strong>監管沙盒的突破</strong></p><p>特朗普政府可能推動《穩定幣法案》的立法，為加密資產提供明確的監管框架。同時，美國證券交易委員會（SEC）可能批准帶質押功能的以太坊ETF，進一步打通傳統資本市場的入口。</p><p><strong>技術融合實驗</strong></p><p>比特幣礦商正在轉型為AI算力供應商，摩根大通等機構也在探索以比特幣作為抵押品的跨境結算網絡。若這些用例規模化，比特幣將從“數字黃金”進階為“金融基礎設施”。</p><h4><br></h4><h3><strong>結語：重構與妥協的漫長敘事</strong></h3><p>捷克的提案價值，不在於其能否實現，而在於它撕開了傳統貨幣體系的裂縫——當法幣的信用因戰爭、債務和通脹不斷受到侵蝕，比特幣代表的“算法信任”正成為不可忽視的替代選項。</p><p>然而，這場變革註定充滿陣痛：央行需在控制權讓渡與金融創新之間找到平衡，而比特幣也需要證明自己不僅是一個投機工具，更是一個可持續的價值錨點。</p><p>正如經濟學家Matthew Ferranti所言：“比特幣不是黃金的替代品，而是數字時代的新型戰略資產。拒絕它的央行，或將錯失下一個貨幣紀元的船票”。</p></div></div>

比特幣闖入央行金庫：全球貨幣權力重構的十字路口

Odaily星球日報訊 繼最近阿布扎比投資貝萊德比特幣 ETF 後，渣打銀行全球數字資產研究負責人 Geoffrey Kendrick 預計將有更多主權財富基金進入市場。與此同時，他還預測會有更多國家養老基金和其他機構投資者購買比特幣，而各國央行可能會效仿，並指出捷克國家銀行正在考慮將其 1400 億歐元儲備中的 5%（約 70 億歐元）用於投資比特幣，而瑞士國家銀行也處於比特幣投資考慮的早期階段。隨著機構對比特幣的訪問權限改善以及波動性下降，Kendrick 預計更多投資組合將“從低配比特幣的起點向最佳水平遷移”。（The Block）

渣打銀行：或將有更多主權財富基金購買比特幣

Odaily星球日報訊 捷克國家銀行行長 Aleš Michl 敦促各國央行行長研究比特幣，強調其作為儲備資產的獨特潛力。（Cointelegraph）

捷克國家銀行行長Aleš Michl敦促各國央行行長研究比特幣

作者：David Feliba，CoinTelegraph；編譯：白水，金色財經
雖然特朗普政府為美國的加密行業監管奠定了初步基礎（預計白宮的新加密沙皇將在未來幾個月內製定方向），但這些數字資產已經在新興市場蓬勃發展。
穩定幣與法定貨幣掛鉤，正在成為許多發展中國家的重要金融工具，推動匯款和跨境貿易，彌合金融包容性差距，並在傳統銀行業務往往不足、數百萬人幾乎無法獲得金融服務的國家提供通脹對沖。
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日本金融厅批准监管加密资产及稳定币的新框架

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