關鍵指標(二月 17 日 下午四點-> 二月 24 日 下午四點 香港時間)

• BTC 對 USD 下跌 0.3% ( 96, 150 美元->95, 900 美元)，ETH 對 USD 上漲 1.3% ( 2, 690 美元->2, 725 美元)

BTC 對 USD 現貨技術指標一覽

• 在波動低沉的一週後，現貨市場成功消化了價格走勢通道頂部的賣單，並於週五開始試探 99-100 千美元的阻力位。但隨後 Bybit 被黑的消息傳出，大家紛紛取走保證金，同時大量的賣壓引發了一輪清倉。市場隨後經受住了對 95 千美元支撐位的衝擊並逐漸回調到先前的價格走勢通道頂部。

• 從這裡開始，接下來幾個交易日會決定市場是否願意回到原先的走勢通道中並形成新的穩定規律；抑或是成功突破走勢通道，那麼我們很有可能會看到幣價實質性的增長並見證另一次對 100 千美元的衝擊。在幣價下側，如果失守 95 千美元的支撐位，市場大概率會先衝擊 93 千美元的點位，隨後是下方已經堅守了很久的 90-91 千美元阻力位。如果 90-91 千美元的阻力位也失守，我們可能會在幣價上看到更久的向下糾正。

市場主題

宏觀市場又度過了平靜的一週。市場一直相當穩定直到週五美國疲弱的經濟增長數據以及難以消退的通脹預期再次引發了“滯漲”恐慌，導致美股下跌，同時債券收益率也因為傳統的“避險”心理下降。然而總的來講，宏觀背景依然穩定，短期的倉位調整在當前非常低波動的環境中顯得有些誇張。

加密貨幣市場依然在尋求新的敘事，尤其是小幣市場表現相當疲弱。週中時 MSTR 籌資購買更多比特幣的消息提振了市場，比特幣在週五短暫地朝著 100 千美元的關鍵點位邁進。但隨後 Bybit 被黑客盜走價值 15 億美元 ETH 的消息擾亂了市場，Bybit 上大量的多頭止損引發清倉。本週以以太坊下跌 6% ，比特幣重回 95 千美元結尾。

BTC 隱含波動率

• 本週隱含波動率走勢低沉，尤其是二月到三月的到期日。Theta 的消耗和在陡峭的期限曲線上不斷滾低的隱含波動率導致看漲波動率的頭寸繳械投降。實際波動率最近持續鎖定在 30 幾的水平，並把日均隱含波動率壓低到 35-36 。這是自去年大選前十月份到如今最低的水平了。在幣價依然固守在 94-99 千美元的範圍內時，我們不會期望局部的實際波動率會大規模抬高。這應該會對短期隱含波動率持續施加壓力。

• 就 ATM 的期限結構而言，市場看起來還在繼續收割更遠端（Gamma 影響小）到期日的溢價。儘管我們認為期限曲線上存在溢價，但在六月及以後到期日上的多頭投降前，曲線大概率會繼續走陡。

BTC 偏度/峰度

• 在 Bybit 被黑的消息傳出後，短期期限的偏度激烈地下跌。儘管該消息最終並沒有造成幣價的大幅下跌，我們預期偏度還是會繼續在當前水平上停留一段時間。期限結構遠端的偏度依舊穩定偏向上方，因為依然存在著美國囤積加密貨幣和去監管的尾部風險。

• 峰度在短期外的到期日相當沉默。短期上翼側的價格在 Bybit 消息後短暫抬高，但僅僅是曇花一現。

祝大家本週/本月好運！

您可在 t.signalplus.com 使用 SignalPlus 交易風向標功能，獲取更多實時加密資訊。如果想即時收到我們的更新，歡迎關注我們的推特賬號@SignalPlusCN，或者加入我們的微信群（添加小助手微信，請刪除英文和數字中間的空格：SignalPlus 123）、Telegram 群以及 Discord 社群，和更多朋友一起交流互動。SignalPlus Official Website：https://www.signalplus.com