撰文：Azuma，Odaily 星球日報
今日上午，我們剛剛發佈了《市場加速下跌，BTC 真要奔 70000 去了？》的行情文章，本以為已做好了市場可能繼續下跌的心理準備，但沒有預期到新一輪的加速下跌來的如此之快。
15: 30 左右，BTC 時隔近一個半月再次跌破 90000 美元大關。OKX 行情顯示：
BTC 最低一度跌至 88189 USDT，截至 15: 50 暫報 89204 USDT， 24 小時跌幅 6.80 ；
ETH 最低一度跌至 2315 USDT，暫報 2378.01 USDT， 24 小時跌幅 12.5% ；
SOL 最低一度跌至 132.8 USDT，暫報 136.5 USDT， 24 小時跌幅 15.12% ；
其他山寨幣和鏈上 meme 不用多提，跌幅普遍大於 10% 甚至 20% 。
衍生品數據方面，Coinglass 數據顯示，過去 24 小時全網爆倉 13.37 億美元，其中絕大部分為多單爆倉，數額達 12.5 億美元。從幣種來看，其中 BTC 爆倉 5.17 億美元，ETH 爆倉 2.94 億美元。
定點狙擊合約大戶？
關於本次急跌的誘因，部分社區成員將其解讀為強莊定點狙擊某個在 CEX 內開多 BTC 的合約大戶（暱稱「先定 10 個大目標」）。
社區截圖顯示，該用戶開倉均價為 100320.8 USDT，持倉量高達 5184.527 BTC，預估強平價格為 82592.68 美元。
不過隨著市場加速下跌，該大戶似乎已提前平倉離場。鏈上分析師 Ai 姨監測表示，該大戶開多 BTC 合約用戶已割肉止損，過去 5 分鐘，該大戶以均價 89138 美元割肉了 1783.48 枚 BTC，總價值 1.59 億美元。
與此同時，疑似該大戶本人的 X 用戶 jasonleo 亦回應了該筆倉位的情況。jasonleo 承認了「認錯離場，利潤回吐」，但也澄清表示並未「虧損割肉，本金仍在」，因為實盤接入較晚，導致鏈上數據平臺未統計上此前的盈利。
該大戶最後表示：「從盈利 7 個億到 0 盈利，離 10 億目標差最後一槍，可惜了。」
各路大佬 / 機構怎麼看？
在上午的文章中，我們簡單覆蓋了 BitMEX 聯合創始人 Arthur Hayes 和 Placeholder 合夥人 Chris Burniske 對於後市的觀點 —— Arthur Hayes 依舊看空至 70000 美元；Chris Burniske 則堅信這只是牛中回調。
為了便於大家更清晰地判斷後市，我們再次梳理了更多大佬 / 機構的觀點，詳情如下。
OKX：多重因素誘發本輪下跌，後市關鍵在於增量資金流入狀況
OKX 研究院高級研究員趙偉針對本輪下跌分析表示，全球貿易緊張局勢、美股暴跌、槓桿清算、機構資金撤離、安全事件頻發以及 SOL 生態炒作退潮等多重因素共同推動了本輪市場下跌。
宏觀層面上，流動性緊縮持續施壓風險資產。日本央行加息預期升溫，日元兌美元突破 149 關口，直接衝擊全球最大套息交易載體。與此同時，納斯達克指數連續三日下跌逾 4% ，科技股估值回落，市場風險偏好下降，進一步影響比特幣等高 β 資產。此外，美元走強推高無風險收益率，吸引資金回流至低風險資產，加速了高風險資產的資金外流。
加密市場上，內部脆弱性在此次下跌中被放大。首先，機構資金流向逆轉成為關鍵壓力點。近期，比特幣和以太坊現貨 ETF 持續淨流出，部分機構持倉成本線被擊穿，引發程序化拋售。其次，在衍生品市場，大型機構的以太坊期貨持倉量大幅減少，顯示出其對市場預期的轉變。此外，SOL 生態面臨流動性困境，鏈上 Memecoin 交易量下滑，投機資金撤離導致做市商降低報價深度，鏈上清算量激增，協議收入下降，SOL 生態的估值模型或面臨重構。槓桿清算潮進一步加劇市場動盪，部分加密資產價格破位，觸發 DeFi 級聯清算。與此同時，近期多起安全事件加劇了市場的信任危機，用戶對資產安全性的擔憂上升，加密市場信心進一步受挫。
未來市場走勢將受宏觀環境和內部因素共同影響，但核心仍取決於增量資金的持續流入。然而，當前全球經濟形勢不明朗，關稅壓力加劇風險偏好下降，而加密市場的復甦仍需等待機構資金回流及新的現象級應用推動敘事重構，實現市場健康化調整。目前，加密市場正承受宏觀流動性收縮、生態內部調整和市場結構脆弱性暴露的三重壓力共振。用戶應重點關注行業技術創新週期、美股科技股財報表現及全球央行政策調整節奏。只有當鏈上穩定幣流入恢復正向增長，期貨持倉量觸底反彈，並且主要幣種周線級別企穩，市場修復週期才可確認。
Matrixport：繼續下跌可能性較大，買入需求有限
Matrixport 發佈今日針對行情波動表示：「比特幣已跌破上升擴展楔形，雖然這並不是我們所希望的，但這一形態通常預示著下行風險，除非價格能迅速反彈並重回楔形內。比特幣進一步下跌的可能性較大，尤其是這次跌破發生在交易低迷時期，逢低買入的需求有限。」
「雖然我們預計今年下半年價格會有上漲空間，但此次技術性破位讓市場情緒更加謹慎。此外，不僅比特幣出現破位，以太坊也跌破了 2, 600 美元至 2, 800 美元的關鍵支撐區間。」
Raoul Pal：回調而已，要學會屏蔽噪音
Real Vision 聯合創始人兼首席執行官 Raoul Pal 針對下跌則表示：「保持耐心。當下的市場結構與 2017 年非常相似。BTC 出現了 5 次大於 28% 的回調，持續了 2 - 3 個月後才創下新高，與此同時山寨幣普遍跌超 65% 。市場上全是噪音，去做一些比盯盤更有意義的事。」
Ansem：關注 96500 收復情況，警惕後續股市下跌
知名交易員 Ansem 於 X 表示，接下來比較關鍵的是要看 BTC 能否收復 96500 左右的位置，但更為主要的問題是，如果加密貨幣正在預先反映整個市場的風險規避趨勢，且股票指數在接下來的幾周內也出現崩潰，那麼這更可能是下跌趨勢的開始，而不是上漲趨勢中的一個小插曲。
CoinDesk 分析師：納指下跌 + 日本加息誘發暴跌
CoinDesk 市場分析團隊總編 Omkar Godbole 發佈行情分析表示，日本央行加息預期和納斯達克期貨下跌導致了加密市場的本輪暴跌。市場數據顯示，納斯達克期貨下跌 0.3% ，表明連續三天下跌的趨勢將延續，自 2 月 18 日以來該科技股指數已下跌逾 4% 。
避險貨幣日元兌美元匯率為 149.38 ，有望挑戰週一創下的近三個月高點 148.84 。由於市場押注日本央行將加息，日元在六週內上漲了近 6% 。日本央行加息言論和日元走強讓人回想起去年 7 月份的情景：當時，由於央行加息，日元飆升，最終引發了廣泛的避險情緒，導致比特幣在幾天內從約 65, 000 美元暴跌至 50, 000 美元。
