Glassnode 分析稱，比特幣目前下跌約 8%，價格已低於短期持有者（STH）的成本基礎 9.25 萬美元，這一水平通常是局部牛市與熊市的分界線。當前 STH MVRV 為 0.96，短期持有者面臨約 4% 的紙面虧損。歷史數據顯示，價格往往會下探至短期持有者成本基礎下方，目前該水平在 7.1 萬至 7.2 萬美元之間。若繼續下行，這一趨勢可能增加空頭控制市場的機會。BTC 成本基礎分佈顯示，最後一個需求區間在 8.7 萬至 8.9 萬美元，跌破此區間可能加劇賣壓。