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自11月26日測試9.1萬美元水平以來，我的主要BTC圖表上一直有一條水平線："1D收盤低於此處=牛市結束。"
隨著比特幣ETF在2月份淨流出超過24億美元,以及更廣泛的宏觀經濟壓力對風險資產的影響,問題就出現了:這只是一次修正,還是我們正在目睹一個持續下行的開始?
很遺憾,我現在屬於後一種觀點。在盤中觸及約8.6萬美元的低點後,即從峰值下跌近20%,市場可能會出現反彈,但支撐位的破壞可能會提供堅實的阻力,要重新進入該區間需要一些強大的力量。從目前來看,很難看到短期內會有什麼催化劑。
Bybit駭客事件是最後一根稻草
最近的Bybit駭客事件——現已歸咎於一名受損的Safe錢包開發者——動搖了一些投資者的信心,加劇了恐慌性拋售。
Bybit表示已經補充了其ETH儲備,並且似乎沒有遇到任何提款問題,但市場流動性的損害是顯而易見的。
這起駭客事件的餘波可能會加強監管監督,Komodo Platform的CTO Kadan Stadlemann表示,立法者可能會推動進一步收緊對使用者資金的保護。
"這可能包括為使用者資金強制購買保險、對交易所實施更嚴格的許可要求,以及建立專門的監管機構來監管加密貨幣業務,"Stadlemann告訴Blockworks。
流出、清算和利率不確定性
除了Bybit駭客事件,MEXC營運長Tracy Jin將比特幣下跌歸咎於ETF流出和宏觀經濟不確定性的組合。
"比特幣已經突破9萬美元大關,引發了超過10億美元的清算,"Jin指出。"ETF流出持續了6個交易日,僅2月份就超過24億美元。"
目前,我們還沒有理由懷疑美聯儲推遲到2025年下半年實施預期利率降息的鷹派立場。利率持續走高抑制了對比特幣等投機性資產的需求,而新的美國關稅又引發了通脹擔憂。(並非所有人都贊同這一觀點,正如Truflation的分析所指出的那樣)。
亮點:Uniswap的SEC勝利和Saylor的策略
儘管情緒偏熊,但DeFi昨天取得了一個重大勝利:SEC已結束了對Uniswap的調查。RAAC的創始人Kevin Rusher認為這是一個關鍵時刻。
"SEC結束對Uniswap的調查並不足以拉動市場擺脫當前的困境,但這對加密貨幣來說是一個巨大的勝利,"Rusher說。"這一決定為從記憶幣向擁有真正實用性的專案的轉變鋪平了道路。"
從長遠來看,更多的法律明確性應該為DeFi的發展提供長期支援。
Michael Saylor當然仍然看好。這家新的Strategy(仍為$MSTR)在過去一週內花費近20億美元收購了20,356個BTC。Saylor持續的累積發生在MSTR股票相對於其淨資產價值的溢價降至一年來的最低點的背景下。
那麼,是買入跌勢還是預期更深的修正?鑑於BTC跌破了關鍵支撐位,短期下行風險仍然存在。從長遠來看,基本面——機構採用和監管明確性——仍然有利於加密貨幣。未來幾天將是關鍵。如果BTC無法重新收復9萬美元至9.6萬美元的區間,預計將會出現更深的修正,跌至7萬美元區域。但如果ETF流出趨於穩定,風險偏好重新回升,比特幣的牛市可能仍有腿。
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