作者：Ciaran Lyons，CoinTelegraph；編譯：五銖，金色財經

一位加密貨幣風險投資家表示，比特幣的價格將繼續波動，直到真正的買家開始進入市場，而不是尋求套利機會的交易者。

“這是一個典型的流動性遊戲案例。ETF 不僅帶來了長期持有者，還帶來了進行短期套利的對沖基金，”Master Ventures 創始人 Kyle Chasse 在 2 月 27 日的 X 帖子中表示。

對沖基金追求比特幣的“低風險收益”

“幾個月來，對沖基金一直在利用 BTC 現貨 ETF 和 CME 期貨進行低風險收益交易，”Chasse 補充道。

他表示，隨著槓桿頭寸被清算，現貨和套利交易將繼續平倉，比特幣的波動性將繼續存在。

“BTC 需要找到真正的有機買家（而不僅僅是提取收益的對沖基金），”他說。

Chasse 解釋說，對沖基金通過交易比特幣期貨價格和比特幣現貨價格之間的差價獲利，因為期貨價格較高。

隨著市場暴跌，該價格差異“崩潰”，使交易無利可圖。 這就是通常所說的現貨和套利交易。

Chasse 說：

“對沖基金不關心比特幣。”

10x Research 研究主管 Markus Thielen 在 2 月 27 日的一份報告中表達了類似的觀點，他表示，隨著加密貨幣市場情緒的下降，融資利率暴跌，可能迫使這些交易平倉。

Chasse 解釋說，對沖基金從未“押注”比特幣價格飆升；相反，他們追求的是低風險收益。

比特幣價格自 11 月 10 日以來首次跌破 80,000 美元，在唐納德·特朗普 (Donald Trump) 在美國總統大選中連任後突破了這一水平。

比特幣自 11 月以來首次跌破 80,000 美元

根據 TradingView 的數據，截至本文發佈時，比特幣的交易價格為 79,532 美元。

截至本文發稿時，比特幣交易價格為 79,532 美元。資料來源：TradingView

Swyftx 首席分析師 Pav Hundal 表示，儘管比特幣可能會進一步下跌，但大部分震盪已經結束。

“我們完全有可能看到比特幣在此時下跌，但大部分損失可能已經造成，”Hundal 說。他補充說，如果 2 月 28 日即將公佈的美國通脹數據低於預期，可能會改善市場狀況。

“現在交易已經結束，他們正在撤走流動性——讓市場自由落體，”Chasse 說。

自 2 月 25 日比特幣跌破 90,000 美元以來，許多分析師將比特幣和更廣泛的加密貨幣市場的下跌歸咎於宏觀經濟的不確定性和對特朗普擬議關稅的擔憂。