分析師解釋比特幣（BTC）崩盤的原因，而非特朗普關稅

比特幣(BTC)價格已跌至三個月低點,扭轉了特朗普勝選後的漲勢。

雖然最初市場情緒將下跌歸咎於美國總統特朗普的關稅以及最近的Bybit駭客事件,但分析師現在指出了更結構性的原因。

為什麼比特幣正在崩盤,分析師提供新的視角

加密貨幣分析師Kyle Chasse將持續的加密貨幣市場崩盤歸咎於現金和期貨套利交易的解除,這種交易已經壓制了BTC的價格數月。他解釋說,對沖基金利用了涉及比特幣現貨ETF(交易所交易基金)和CME期貨的低風險套利交易。

"比特幣正在崩盤。想知道為什麼嗎?一直壓制BTC價格的現金和期貨套利交易正在解除,"他表示。

這一策略涉及購買比特幣現貨ETF,如貝萊德(IBIT)和富達(FBTC)的ETF。它還涉及做空CME的BTC期貨,並獲取年化收益約5.68%的價差。

據分析師稱,一些基金使用了槓桿來提高兩位數的收益。然而,這一交易現在正在崩潰,導致大量流動性從市場撤出,使比特幣價格自由下跌。

現金和期貨套利交易的崩潰導致過去一週有超過19億美元的比特幣被拋售。這標誌著CME未平倉合約的大幅下降,因為對沖基金正在平倉頭寸。這也導致了比特幣價格在幾天內下跌了兩位數百分比。

據Chasse稱,對沖基金從未押注於比特幣的長期價格上漲。相反,他們是利用套利獲取無風險收益。現在這一交易已經結束,他們正在迅速撤出流動性,加劇了比特幣的拋售。

"為什麼會這樣?因為對沖基金並不關心比特幣。他們沒有押注比特幣會暴漲。他們只是在獲取低風險收益。現在這一交易已經結束,他們正在撤出流動性,導致市場自由下跌,"分析師補充說。

在現金和期貨套利交易被識別之前,許多交易者將其歸咎於特朗普的激進關稅。最近,針對歐盟的關稅引發了市場擔憂。最近的Bybit駭客事件也加劇了投資者情緒的惡化。

儘管比特幣仍然承受壓力,但Kyle Chasse看到了前進的道路。預計會有更多的現金和期貨套利交易解除,這意味著被迫拋售將持續,直到所有對沖基金頭寸被清算。波動性可能會增加,因為被清算的槓桿頭寸會導致比特幣價格出現劇烈波動。

如果分析師的觀點是正確的,比特幣將需要真正的長期持有者介入並吸收拋售壓力。根據技術分析,比特幣的下一個目標可能在7萬美元左右,這是一個關鍵的支撐位,可能會穩定市場。

在這一水平附近,有660萬個地址持有約264萬枚BTC代幣,平均價格為65,296美元。因此,這一區域可能為比特幣價格提供重要支撐,因為持有者阻止了進一步的損失。

分析師承認,ETF帶來的需求部分是真實的,但受到了尋求快速利潤的套利參與者的影響。目前,市場正經歷一次痛苦但必要的重置。隨之而來的是,交易者和投資者應該做好應對波動性的準備,這可能為比特幣的下一個方向性偏好奠定基礎。