訂閱 Bankless 或 登入
在過去一年中,對Layer 2 Rollups的熱情顯著降溫 - 它們長期以來因其可擴充套件性、更低的費用和快速啟動而受到讚譽。
超過140個L2正在執行,但不到一半的專案超過1000萬美元的TVL,這加強了人們的共識,即生態系統已經飽和,而以太坊的表現不佳也進一步影響了情緒。
與此同時,"alt" L1 - 最著名的是Solana,但也包括
Sui和
Hyperliquid - 在基本增長和代幣價格方面都展現了顯著的經濟潛力,這促使許多人認為新的L1比又一個L2更有吸引力。
最新資料突出了建設者和投資者為什麼會改變想法。雖然是的,像Base、Optimism和
Starknet這樣的特定L2顯示出強勁的淨流入,但它們仍然是異類,即使是高階資料也顯示,去年許多主要L2的釋出 - Blast、Mode、zkSync - 都經歷了淨負流入,根據資料提供商Artemis的資料。此外,價格表現更加黯淡。平均而言,按市值計算的前10大L1回報為+62%,而前10大L2的平均回報為-64%。
這種分裂趨勢可歸因於多個因素。對"又一個L2"感到疲憊,加上對它們可能與基礎鏈存在寄生關係的爭論,已經損害了它們的形象,加上大多數L2代幣只是"治理"機制,在其鏈上沒有任何實際的日常作用。與此同時,
Solana和其他L1已經飆升,有時甚至超過
以太坊的各種經濟指標,表明一旦一個鏈找到了自己的利基 - 即使是由meme幣熱情驅動的 - 它就可以吸引大量使用者和資本。
在這種背景下,在啟動或投資L2還是L1之間做出選擇,與一年前相比已不那麼明顯了。儘管L2曾經主導了頭條新聞,但飽和和ETH的表現不佳繼續推動人們對L1的興趣,其經濟、設計自由和競爭優勢現在可能看起來更有吸引力。
在本文結束時,您將更清楚地瞭解下一個大機會是在另一個新的Layer 2還是一個新鮮的Layer 1的潛力。讓我們開始吧。
為什麼L1現在看起來更有吸引力
擺脫依賴以太坊的技術和經濟約束,L1可以追求新穎的設計,獲取更多他們創造的價值,並培養更強大的代幣效用 - 這就是為什麼許多人現在認為L1更有吸引力的原因。讓我們更深入地瞭解這些優勢。
設計控制
啟動一個新的L1提供了一個乾淨的畫布,不受以太坊或Rollups的約束。與其遵守固定的區塊時間和gas模型,L1開發者可以完全控制來塑造他們的共識、執行、費用結構和治理。這種自由使得專業化成為可能 - 比如Hyperliquid的閃電般快速的交易共識或Sui的面向物件的資產模型 - 這有助於在市場上區分一個L1。由於L2依賴以太坊的安全性和資料,它們繼承了以太坊的技術和經濟約束,限制了它們的設計靈活性。
BanklessDavid C 2024年8月14日 • 4分鐘閱讀
更大的經濟潛力
除了技術靈活性,L1目前在其鏈上捕獲更多的經濟價值,同時也提供更大的生態系統範圍內的擴充套件潛力。
從設計上來說,L2必須從基礎鏈"租用"安全性,這降低了它們的收入。此外,由於L2的數量如此之多,它們在以太坊上爭奪blob空間也使一些L2的費用上升了300%以上,進一步阻礙了它們的盈利能力。相比之下,L1保留了100%的網路費用。因此,毫不奇怪,今年收入最高的三個區塊鏈都是L1 - Tron、以太坊和Solana。新的L1如Sui、Monad、Aptos和
Berachain也吸引了強勁的投資者興趣,為它們實現經濟潛力提供了更多資金。
此外,L2通常作為更廣泛生態系統的專業切片而不是完整的生態系統,這限制了它們的上升空間。儘管這種情況可能會隨著時間的推移而發生變化,但L1保留所有網路費用並保持"通用性"的能力,同時隨著時間的推移塑造市場利基,可以在長期內培養更強大的鏈上經濟。
基本代幣價值
L1的另一個優勢來自於其代幣以多種方式獲得長期價值,這源於其在網路中的基本作用。
而大多數L2代幣的價值僅限於"治理"之外,L1的代幣主要存在於維護網路免受51%攻擊的網路安全。它的價格因此直接與網路安全掛鉤:更大的市值提高了攻擊的成本。這種一致性激勵網路提高代幣的市值,這是L2代幣目前缺乏的目的。在這個框架內,值得考慮的是,最成功的L2 Base沒有代幣。
此外,以太坊和Solana等L1代幣在權益證明系統中直接捕獲使用者支付給網路的交易費用。這種設計直接將交易活動轉化為代幣價值,通常將該資產定位為網路的"本地貨幣"或價值儲存。換句話說,就像黃金或美元擁有全球信任一樣,ETH或SOL等代幣旨在在其各自的生態系統中提供類似的價值錨定。透過提供安全性並充當預設的交換手段,它們培養了信任和需求,有助於它們充當價值儲存,在整個鏈的經濟中使用。
隨著時間的推移,這些代幣可能會獲得"貨幣溢價":隨著經濟的增長,對該代幣為應用程式供電和推動資本流動的需求也會增加。如果足夠多的使用者將其視為安全的價值儲存 - 無論是質押還是僅持有 - 該代幣都可以在其生態系統(以及更廣泛的範圍)內充當"貨幣"。
因此,網路越大、活躍度越高,其代幣被視為價值儲存的可能性就越大 - 這在藍籌L1代幣的相對穩定性中可能很明顯。當然,這種信任不會一夜之間形成;它需要持續的增長、強大的安全性和實際的效用。但是,如果一個L1培養了一個真正蓬勃發展的生態系統,它的代幣可能會成為一種廣泛認可的主權資產,超越作為gas或治理代幣的簡單用例。你不希望看到你最喜歡的L1代幣成為預設的加密貨幣嗎?
關於L1權衡的說明
當然,L1也存
然而,L2仍有其優勢
儘管L2面臨著限制和挑戰,但追求Rollup路徑仍可為許多專案帶來重大優勢。
支援性基礎設施和EVM相容性
而L1建設者需要從頭開始,L2團隊可以使用框架和Rollup即服務平臺來更快地啟動並連線到現有生態系統。
像OP Stack和
Arbitrum Orbit這樣的工具提供了明確的Rollup模板,將新連結入已建立的使用者群和開發者社群。像AltLayer和Conduit這樣的工具更進一步,管理核心操作,使團隊能夠以最小的開銷啟動Rollup。
此外,構建EVM相容的L2利用了領先的鏈上標準和最活躍的開發者社群,可以與現有錢包、瀏覽器和流行的以太坊dApp進行整合。
BanklessDavid C Mar 7, 2024 • 7 min read
生態系統支援
一些L2生態系統也為新鏈提供了大量支援,幫助抵消成本和風險。
例如,
Optimism為建立在OP Stack上並與其"鏈法則"保持一致的鏈提供激勵,透過追溯性資金髮放OP空投。此外,Optimism正在引入其可互操作的代幣標準SuperchainERC20,這將允許部署在Optimism網路上的代幣實現無縫互操作,消除流動性碎片化問題,改善使用者體驗。
較低的運營成本
最後,雖然L1必須建立、激勵和去中心化其自身的驗證者集合,這是一項昂貴且資源密集的工作,但L2基本上將安全性外包給了父鏈,從而規避了大部分這些成本。
除了執行序列器來排序交易外,L2不需要承擔託管或獎勵獨立驗證者的全部負擔,大大降低了相對於Layer 1的開支。這種模式降低了開銷,使團隊能夠將更多資源投入到產品開發和使用者獲取。
到目前為止,很明顯,選擇啟動Layer 1還是Layer 2已經不像以前那麼簡單了。
一年前,L2因快速部署、較低費用和與以太坊的協同效應而備受青睞。如今,L2領域飽和,ETH表現平平,許多人正重新考慮L1,以獲得設計自由、直接收取費用和成為完整數字經濟體的機會。然而,L2仍然具有關鍵優勢:可以使用像OP Stack這樣的框架,得到強大的生態系統支援,並且在安全性方面的開支較低。
歸根結底,關鍵問題在於有意義的經濟活動,也就是長期價值,將集中在哪裡。無論是從頭構建的新L1,還是內建擴充套件框架的L2,成功都將取決於該鏈吸引和保留真實使用量、流動性和社群支援的能力。
在這個L1-L2格局中,變化可能會很大,但在成為鏈上商業核心的競爭中,它們之間的界限可能不如它們為使用者帶來的切實價值重要。
