曾被視為對抗金融不確定性的避險工具,比特幣(BTC)在全球經濟轉變中難以維持這一地位。其市場走勢越來越像傳統風險資產。

自唐納德·特朗普於1月20日就職以來,加密貨幣市場經歷了前所未有的下跌,價值近1萬億美元。

比特幣在金融市場中的角色變化

歷史上,比特幣一直被視為一種避險工具,在不確定時期與黃金走勢同步。然而,自特朗普總統上任以來,這一趨勢已經逆轉。儘管黃金繼續上漲,但比特幣經歷了嚴重的調整,表明市場觀念發生了根本性轉變。

"自特朗普於1月20日就任總統以來,市場從3.7萬億美元跌至2.5萬億美元。這很奇怪,因為特朗普上任的那一刻標誌著加密貨幣的區域性高點。儘管他是有史以來最支援加密貨幣的總統,"加密貨幣分析師Symbiote指出。

這一變化的一個關鍵因素是比特幣與傳統金融資產的相關性不斷增強。2024年,BTC與納斯達克100指數和標準普爾500指數的相關性約為88%,這與其早期作為負相關資產的角色形成鮮明對比。

現在,30天滾動相關性已降至約40%。這表明,比特幣現在的交易方式更像是一種高風險科技股,而不是對抗通脹或經濟動盪的避險工具。

流動性也是一個主要問題。自2020年以來,金融市場一直在定價減少流動性,這一趨勢嚴重影響了加密貨幣。市場觀察人士指出,流動性正在流回美元,這在貿易戰期間一直是最穩定的資產。

這一轉變導致加密貨幣市場頻繁出現閃崩,波動性和投資者不確定性增加。Coinglass資料支援這一趨勢,顯示比特幣ETF(交易所交易基金)管理資產(AUM)已從1200億美元下降至1000億美元。

此外,去中心化金融(DeFi)也受到打擊。DefiLlama的資料顯示,總鎖定價值(TVL)從2025年的1287億美元峰值下降至目前的932億美元。這一下降表明,人們對加密貨幣在經濟不確定時期提供金融穩定性的能力失去了信心。

特朗普的貿易戰擔憂影響加密貨幣情緒

美國銀行最近的一項調查突出了人們對全球貿易戰日益增長的擔憂。具體而言,42%的受訪者認為這是2025年對風險資產最看跌的因素,而1月份這一比例僅為30%。

"當被問及2025年哪種全球發展將被視為對風險資產最看跌時,42%的人表示是全球貿易戰,主要是由於新特朗普政府威脅實施新關稅。這一比例高於1月份30%的回答,"《Pensions & Investments》報道。

值得注意的是,只有3%的受訪者認為比特幣在全面貿易戰中表現最佳,這與黃金和美元形成鮮明對比。這些發現突出了一個關鍵轉變——市場不再將比特幣視為經濟困境時的避險工具。

這種曾在地緣政治動盪中蓬勃發展的先驅加密貨幣,現在被視為太過波動,無法提供有意義的金融衝擊保護。

此外,高盛的波動性恐慌指數已從12月的1.4飆升至9.1以上,預計未來波動將更加劇烈。廣受關注的財經新聞源《Kobeissi Letter》建議,隨著貿易戰擔憂加劇,比特幣的價格走勢可能仍將動盪。

比特幣復甦還有希望嗎?專家發表看法

儘管情緒看跌,但一些專家認為比特幣仍有長期潛力。BeInCrypto最近報道了比特幣如何可以成為美國應對不斷攀升的國債的金融救命稻草。透過將數字資產納入更廣泛的經濟戰略,美國可以利用比特幣的去中心化特性來維持金融抗壓能力。

"你可以購買比特幣作為一種表達立場的方式,發出明確訊號,甚至從長遠來看可能拯救美國。迴歸黃金標準,"Coinbase CEO布萊恩·阿姆斯特朗說。

此外,比特幣為陷入困境的公司提供流動性的能力仍是其有利因素。BeInCrypto指出,尋求提升股票業績的公司越來越多地將比特幣作為替代資產。

"我們有一個不錯的核心業務,但規模太小,無法對資本市場產生影響。我認為,當我們開始更多地投資比特幣儲備策略時,我們將能夠為股票創造更多流動性,吸引投資者,"彭博社引述Goodfood CEO喬納森·費拉里的話。

如果企業採用繼續增加,比特幣可能會重新成為關鍵金融工具,而不僅僅是另一種風險資產。然而,一個明顯的想法是:比特幣在全球金融中的角色正在發生變化。

"我理解比特幣儲備的理由。我不贊同,但我理解。我們有黃金儲備。比特幣是數字黃金,比模擬黃金更好,"比特幣批評者彼得·希夫最近承認。