曾被視為對金融不確定性的對沖工具的比特幣(BTC)在全球經濟變化中,維持這一頭銜變得困難。比特幣的市場軌跡正變得越來越類似於傳統的風險資產。
唐納德·特朗普於1月20日就職後,加密貨幣市場經歷了前所未有的下跌,損失了約1萬億美元的價值。
比特幣,金融市場角色變遷
歷史上,比特幣被視為與黃金一起在不確定時期作為對沖工具。但特朗普總統就職後,這一趨勢發生了逆轉。黃金繼續上漲,而比特幣經歷了嚴重調整,這表明市場觀念發生了根本性變化。
"特朗普於1月20日就任總統後,市場從3.7萬億美元下跌到2.5萬億美元。這是很奇怪的事情。特朗普就職的那一刻,加密貨幣達到了地區性高峰。儘管他是最親加密貨幣的總統," – 加密貨幣分析師Symbiote。
這一變化的主要原因是比特幣與傳統金融資產的相關性增加。到2024年,BTC與納斯達克100指數和標普500指數的相關性約為88%,這與其之前作為負相關資產的角色形成鮮明對比。
目前,30天滾動相關性下降至約40%。這表明,比特幣現在的交易方式更像是高風險科技股,而不是對通脹或經濟動盪的對沖工具。
流動性也是一個主要關切。自2020年以來,金融市場一直在反映流動性的減少,這對加密貨幣產生了嚴重影響。市場觀察人士指出,流動性正重新流向被視為貿易戰期間最穩定資產的美元。
這些變化導致加密貨幣市場出現反覆的大幅下跌,增加了波動性和投資者不確定性。Coinglass資料顯示,比特幣ETF(交易所交易基金)的管理資產(AUM)在幾周內從1200億美元下降到1000億美元。
去中心化金融(DeFi)也受到打擊。DefiLlama資料顯示,總價值鎖定(TVL)從2025年的最高點1287億美元下降到目前的932億美元。這一下降反映了在經濟不確定性期間,人們對加密貨幣提供金融穩定性的能力失去了廣泛的信任。
特朗普貿易戰擔憂影響加密貨幣情緒
最近的美國銀行調查強調,對全球貿易戰的擔憂正在增加。特別是,42%的受訪者將其指定為2025年對風險資產最負面的全球發展,高於1月份的30%。
"當被問及2025年對風險資產最負面的全球發展是什麼時,42%的人表示,由於特朗普政府的新關稅威脅,全球貿易戰是最負面的發展。這一比例高於1月份30%認為全球貿易戰最負面的結果," – 《退休金與投資》報道。
值得注意的是,只有3%的受訪者認為在全面貿易戰中,比特幣將表現最佳,這與黃金和美元形成鮮明對比。這一結果強調了市場不再將比特幣視為經濟困難時期的對沖工具的重要認知變化。
在地緣政治動盪中蓬勃發展的先驅加密貨幣,現在被認為在應對金融衝擊方面提供的保護太過於波動。
此外,高盛的波動性恐慌指數從12月的1.4飆升至9.1以上,未來預計會出現更大波動。著名金融新聞來源《Kobeissi Letter》建議,比特幣的價格走勢將繼續不穩定,因為對貿易戰的擔憂加劇。
比特幣能否重現輝煌?專家觀點
儘管下跌,但一些專家仍然認為比特幣仍然具有長期潛力。BeInCrypto最近報道了比特幣如何成為美國財政命脈。透過將數字資產納入更廣泛的經濟戰略,美國可以利用比特幣的去中心化特性來維持金融抗壓能力。
以下是翻譯結果: 此外,比特幣為陷入困境的企業提供流動性的能力仍然是一個強有力的論點。BeInCrypto強調,尋求提高股票業績的企業正越來越多地選擇比特幣作為替代資產。 "我們擁有良好的核心業務,但規模太小,與資本市場幾乎沒有關聯。如果我們開始更多地投資比特幣財務戰略,就可以為股票創造更多流動性,並吸引投資者。" – 彭博社引述好食品公司CEO喬納森·費拉里的話報道。 如果企業採用繼續增加,比特幣可以恢復作為重要金融工具而不僅僅是一種風險資產的地位。但一點很明確的是,比特幣在全球金融中的作用正在發生變化。 "我理解比特幣儲備金的邏輯。我不同意,但我理解。我們持有黃金儲備。比特幣是數字黃金,比模擬黃金更好。" – 比特幣批評者彼得·希夫最近承認。"透過購買比特幣並用美元投票,發出明確的訊號,這可能成為長期拯救美國的方法。這是迴歸金本位制。" – 幣安CEO布萊恩·阿姆斯特朗說。
