加密貨幣衍生品：分析報告 – 第 10 週

加密衍生品市場每週回顧由 BlockScholes 提供。

關鍵洞見:

在放棄了大部分週末的儲備驅動漲幅後,BTC 和 ETH 現貨交易價格處於或低於上週的水平。衍生品市場也完成了類似的來回波動,因為這兩種資產的波動率微笑都迅速回到了較短期限的 OTM 看跌期權的尖峭傾斜。正如預期的那樣,現貨極端波動性在期權市場得到了反映,短期隱含波動率水平迅速上升至一個多月來的最高水平,並迅速使期限結構倒掛。儘管上週現貨價格走低,但融資利率一直相對穩定,但在本週初的波動中終於跌至負值。

BTC 衍生品情緒

ETH 衍生品情緒

永續掉期融資利率

BTC 融資利率 – 最近交易的正值水平高於 ETH,但 USDC 合約在過去 24 小時內大幅下跌至負值。

ETH 融資利率 – 在最近拋售的低谷時期轉為負值,並在此之間難以保持正值。

BTC 期權

BTC SVI ATM 隱含波動率 – BTC 的期限結構已經倒掛至一個月來最強的水平,因為 1 週期限的波動率上升至 66% 以上。

BTC 25 Delta 風險反轉 – 短期波動率微笑已經強烈偏向 OTM 看跌期權,但較長期限仍然頑固看漲。

ETH 期權

ETH SVI ATM 隱含波動率 – 期限結構繼續倒掛,因為短期波動率上升至 90% 以上。

ETH 25 Delta 風險反轉 – 短期波動率微笑傾斜再次完成一個迴圈回到看跌傾斜,而較長期限仍保持看漲傾斜。

各交易所的波動率

BTC, 1 個月期限, SVI 校準

ETH, 1 個月期限, SVI 校準

各交易所的看跌-看漲偏度

BTC, 1 個月期限, 25 Delta, SVI 校準

ETH, 1 個月期限, 25 Delta, SVI 校準

市場綜合波動率曲面

CeFi 綜合 – BTC SVI – 9:00 UTC 快照。

CeFi 綜合 – ETH SVI – 9:00 UTC 快照。

上市到期日的波動率微笑

BTC 3月28日到期 – 9:00 UTC 快照。

ETH 3月28日到期 – 9:00 UTC 快照。

跨交易所的波動率微笑

BTC SVI, 30天期限 – 9:00 UTC 快照。

ETH SVI, 30天期限 – 9:00 UTC 快照。

恆定期限的波動率微笑

BTC SVI, 30天期限 – 9:00 UTC 快照。

ETH SVI, 30天期限 – 9:00 UTC 快照。

作者

鳴謝

Andrew Melville 和 Enrico Crovini, Block Scholes

最近文章