隨著比特幣獲得主流接受,各國和機構開始將其視為不僅僅是一種投機性資產,有些國家甚至希望像黃金一樣將其作為戰略儲備。
戰略比特幣儲備是一個實體(如政府或機構)出於戰略或財務目的而持有的BTC儲備。在2024年美國總統選舉前夕,時任候選人唐納德·特朗普和其他人提出並正式提出建立美國的戰略比特幣儲備。
支持者認為,建立一個國家級的比特幣和其他加密貨幣儲備將穩定市場,並使美國在數字資產領域處於領先地位。
以下是其工作原理。
戰略儲備是政府或機構持有的某種資產的儲備,用於維持穩定、應對危機或影響市場。
戰略儲備的例子包括:
比特幣因其有限供給而被稱為"數字黃金",這確保了永遠不會有超過2100萬枚BTC被開採。
加密貨幣的支持者認為,這使比特幣能夠作為對抗通脹和貨幣貶值的對沖工具。因此,一個尋求加強財務抗風險能力的國家可能會將比特幣作為戰略儲備,利用其稀缺性。
此外,與黃金或石油等傳統資產不同,比特幣是去中心化的,這使其免受外國敵對方的凍結、沒收或破壞。在自我保管的情況下,它在經濟或地緣政治動盪期間仍然可以訪問。
"戰略儲備通常用於保護供給問題或作為對抗法定貨幣貶值的金融對沖,"加密期貨市場平臺Crypto Valley Exchange的聯合創始人詹姆斯·戴維斯告訴Decrypt。"其思路是比特幣可以逆週期性地出售以支援經濟。"
正如戴維斯解釋的那樣,戰略儲備資產的真正價值不在於其潛在的價格上漲,而在於其在經濟衰退期間的表現。
"任何持有的資產通常都是為了與整個經濟相反週期,"他說。"戰略儲備旨在抵消經濟週期。重要的不僅僅是價格上漲,還有資產在經濟衰退期間的表現。"
2021年,薩爾瓦多成為第一個將比特幣定為法定貨幣的國家。從博弈論的角度來看,該國透過擁抱比特幣獲得了先發優勢,成為第一個採用這種加密貨幣的國家,並將自己定位為比特幣相關專案和公司開展業務的良好地點。
比特幣博弈論的支持者認為,比特幣被廣泛採用的可能性迫使其他人採取行動,引發了一種競爭性FOMO效應,其他"參與者"爭相獲得剩餘供應。
包括美國、俄羅斯、巴西、日本和瑞士在內的幾個國家現正在探索建立戰略比特幣儲備。2024年8月,美國參議員辛西婭·盧米斯(共和黨-懷俄明州)正式提出了"比特幣法案",並在2025年唐納德·特朗普就職後加快了程序。
2025年3月,特朗普宣佈了一項加密貨幣儲備計劃,除了比特幣,還包括以太坊(ETH)、索拉納(SOL)、XRP和卡爾達諾(ADA)。據商務部長霍華德·盧特尼克稱,比特幣將在儲備中擁有獨特地位,而其他加密貨幣將被"積極但不同"對待。
"比特幣法案"的目的是"為美國的經濟穩定做出貢獻,提供創新的對沖貨幣不穩定的工具,並鼓勵數字資產融入美國金融體系,"N7 Capital的創始人兼CEO安東·查什欽告訴Decrypt。"在這種背景下,比特幣儲備可以提供資產多元化,並作為一種保護措施,特別是在美元價值下降的擔憂中。"
雖然各國正在尋求建立比特幣儲備,但包括德克薩斯州、新罕布什爾州和俄亥俄州在內的幾個美國州也在關注建立比特幣儲備。
然而,比特幣儲備計劃在一些美國州遭遇了阻力,截至2025年3月,已有5個州否決了比特幣儲備法案。
除了政府的興趣,也有幾家上市公司積累了大量的比特幣儲備。自2020年以來,最大的比特幣囤積者是總部位於弗吉尼亞州的Strategy(前微策略)公司,它單獨持有499,096枚BTC,截至2025年3月價值約450億美元。
將比特幣作為戰略儲備存在獨特的風險和挑戰,政府和機構必須考慮,包括比特幣的波動性。
"加密貨幣的波動性使其與傳統資產相比高度不可預測,"戴維斯告訴Decrypt。"它也是順週期的,這意味著當市場需要流動性時,它的價值往往會下降,這使它成為一種風險較高的儲備資產。"
薩爾瓦多在比特幣採用問題上受到了國際貨幣基金組織的反對,該金融機構要求該國不要"在整個公共部門層面"累積比特幣,作為2025年2月14億美元貸款協議的一部分,並放棄將其作為法定貨幣的地位。國際貨幣基金組織長期以來一直批評薩爾瓦多的比特幣採用,並在2021年警告說,該國將比特幣定為法定貨幣"引發了一些宏觀經濟、金融和法律問題"。
然而,在薩爾瓦多於2025年3月宣佈為其儲備再購買11枚BTC後,國際貨幣基金組織承認,"最近增加的比特幣持有量與既定的計劃條件一致"。
一個國家如何管理戰略比特幣儲備取決於其儲存方式(冷藏或託管服務)、與其他儲備的多元化、透明度以及在經濟政策中的作用。
薩爾瓦多將其比特幣儲備的"大部分"存放在一個位於該國的物理保險庫中的冷錢包——可能是一個硬體錢包。
美國政府可以透過保留其現有的比特幣持有量(估計約為20萬枚BTC,價值180億美元)來建立戰略比特幣儲備,這些比特幣是透過在犯罪案件中的沒收而獲得的,如羅斯·烏爾布里希特創立的絲綢之路暗網市場。
管理戰略比特幣儲備最終將取決於經濟和安全因素。如果美國建立這樣一個儲備,監管可能會在金融和安全機構之間分擔。例如,財政部將與聯邦儲備系統協調貨幣政策,而儲存可能由紐約聯邦儲備銀行負責,如果比特幣被視為黃金。
"獲得的比特幣的管理將需要各金融服務機構之間的嚴格協調,以確保資產的安全性和功能性,"N7 Capital的查什欽說。
他補充說,美國財政部是最有可能成為指定資產管理者的機構,需要"儲存、管理和執行必要的國有比特幣交易"。
戰略比特幣儲備的影響將取決於謹慎的管理、戰略用途以及比特幣在全球經濟中的不斷發展的作用。
