儘管特朗普在加密貨幣方面全力支持，談論加密貨幣戰略儲備，並提到$SOL、$ADA和$XRP，但市場在隨後仍然大幅下跌……
這只是下一波上漲前的假突破，還是我們真的進入了熊市？
這是我的看法。一個討論帖。
週日，加密貨幣市場迎來了特朗普的一個看漲驚喜。
特朗普在Truth Social上發佈了關於加密貨幣戰略儲備的內容，並提到了像SOL、ADA和XRP這樣的山寨幣。
幾小時後，他又發佈消息稱BTC和ETH將成為加密貨幣戰略儲備的一部分。
這是完全出乎意料的，加密貨幣市場開始暴漲。
BTC從85K美元飆升至95K美元，ETH上漲了20%，XRP和SOL上漲了30%，而ADA則暴漲了70%以上。
但這波上漲並沒有持續太久。
隨著昨天美國市場的開盤，BTC和其他山寨幣開始下跌，到現在為止，它們已經抹去了特朗普宣佈後的所有漲幅。
現在，最大的問題是：那波上漲是虛假突破，還是鯨魚在操控市場以便以更低的價格買入？
在得出結論之前，讓我們先分析一下加密貨幣市場的牛市和熊市兩種情況。
➙ 牛市情況
➔ 1. 加密貨幣戰略儲備：
儘管特朗普宣佈後的漲幅已經消失，但這條帖子本身是幾年前沒人能想象到的事情。
世界最大經濟體的總統公開支持加密貨幣，證明了加密貨幣已經不再能被忽視。
但這不僅僅是一條簡單的推文。
首先，美國的加密貨幣戰略儲備問題是“什麼時候”的問題，而不是“是否”的問題。
這對所有一直持看跌態度的國家來說是一個巨大的警鐘。
特朗普的一條推文已經促使許多國家開始關注加密貨幣，加速了關於潛在採納的討論。
就像加密貨幣中的一些重大升級被鯨魚提前佈局一樣，我相信美國的加密貨幣戰略儲備也會被其他國家提前佈局。
我最好的猜測是，許多小型和中型國家將在接下來的幾個月內宣佈某種形式的加密貨幣戰略儲備。
➔ 2. 財政流動性注入：
自2024年第四季度以來，加密貨幣市場參與者一直在等待量化緊縮（QT）結束。
在上次FOMC會議上，鮑威爾明確表示，在利率降至零之前不會進行量化寬鬆（QE）。
此外，預計QT結束的時間已從3月推遲到6月，這對風險資產來說是看跌的信號。
但還有另一種流動性注入，從上個月開始。
我說的是TGA（財政一般賬戶）。
最近，美國政府債務達到了36萬億美元的上限，這意味著在國會提高或暫停債務上限之前，政府無法再借更多的錢。
但美國政府仍然需要花費更多的錢，那麼解決辦法是什麼？
這就是TGA（財政一般賬戶）發揮作用的地方，本質上是美國政府在美聯儲的支票賬戶。
目前，TGA中有近5600億美元的資金。
由於借款暫時不可行，政府將直接從TGA中支出以保持運轉。
這將增加銀行儲備和流動性，對資產價格來說是看漲的。
根據一些估計，這筆流動性已經開始進入市場，並將持續到2025年4月中旬。
親加密貨幣的證券交易委員會（SEC）
在特朗普獲勝後，普遍預計新政府會任命一位支持加密貨幣的SEC主席，到目前為止，確實沒有讓人失望。
在過去的八天裡，SEC已經結束了對Coinbase、Kraken、Uniswap、Yuga Labs和ConsenSys的調查。
不僅如此，他們還在審查證券法，以為山寨幣帶來急需的明確性。
此外，SEC將在3月21日舉行首次加密貨幣圓桌會議，這是我們在Gensler擔任SEC主席時從未想過的事情。
如果這還不夠，SEC正在積極審查多個山寨幣ETF，其中一些可能會在2025年第二季度獲得批准。
所以，基本上，我們有一位支持加密貨幣的總統，一位支持加密貨幣的SEC主席，一些即將發佈的重大加密貨幣相關公告，而人們仍然看跌。
➾ 熊市情況：
➔ 1. 頂部跡象：
許多鏈上指標沒有進入超買區，但加密貨幣市場出現了一些主要的頂部跡象：
特朗普推出他的迷因幣
市場提前佈局戰略比特幣儲備公告
恐龍幣暴漲
Coinbase成為排名第一的金融應用
總統們推出並突然撤回
Saylor登上福布斯封面
我不是說這些就是週期頂部，但從歷史來看，這類事件往往會導致長期的修正和整固階段。
- 經濟衰退擔憂
昨天有報道指出，亞特蘭大聯儲現在預測第一季度實際GDP將為-2.8%。
此外，美國的製造業PMI低於預期，顯示出經濟放緩的跡象。
再加上上漲的CPI和PPI，似乎美國正進入一個經濟放緩和通貨膨脹上升的時期，也就是所謂的滯漲。
在滯漲期間，美聯儲無法降息，因為那樣會加劇通貨膨脹；也無法加息，因為那樣會導致更多的經濟放緩。
如果這還不夠，特朗普持續宣佈更多的關稅，這肯定會導致通貨膨脹飆升，對風險資產來說是壞消息。
$70K還是$100K – 哪個會先到達？
截至目前，加密貨幣市場已經消化了很多看跌的消息。
大多數加密貨幣參與者預期會跌至$70K或更低，這反而讓我有些看漲。
從未平倉合約（OI）和資金費率來看，市場看起來更加健康。
目前的市場狀況讓我想起了2024年8月，當時人們預測會跌到$40K，但最終並沒有發生。
記住，大多數人在底部時會變得看跌，而在頂部時會變得看漲。
所以，我認為從現在起，$100K更有可能發生。
就這些！
