今晨，加密行業期盼已久的比特幣戰略儲備行政令終於來了。3 月 7 日上午 8 點左右，白宮 AI 與加密貨幣主管 David Sacks 在社交媒體發文表示，特朗普總統在幾分鐘前簽署了建立戰略比特幣儲備的行政命令。然而，在這則巨大利好消息傳出後，比特幣價格竟然立刻跳水，1 小時之內就從 90,000 美元附近跌至 85,000 美元下方。截至撰稿時，比特幣價格已回升至 88,000 美元附近。

值得注意的是，該戰略儲備的儲備金將以聯邦政府擁有的比特幣作為資本，即美國政府在刑事或民事資產沒收程序中被沒收而來的比特幣，美國政府不會出售存入儲備的任何比特幣，但也大概率不會進一步購買更多的比特幣，「這意味著不會花費納稅人一分錢」，David Sacks 在推文中寫道。

只囤不買，觸發 Sell The News

今年 1 月，特朗普簽署了⼀項⾏政命令，指示其政府評估「建⽴和維護國家數字資產儲備的可能性」，併成⽴了⼀個⼯作組來研究可⾏性，由 David Sacks 擔任主席。10x Research 分析師 Marcus 在其就戰略儲備其發佈的報告中指出，「儲備」和「創建和維護國家數字資產儲備」之間存在⼀個關鍵區別。

「儲備」⼀詞表明瞭⼀種獲取更多資產的主動策略，⽽「建⽴和維護」則暗示了⼀種更為被動的⽅法，即「只囤不買」的策略。Marcus 在報告中提到，儘管該行政命令針對的範圍是更為廣泛的數字資產⽽非⽐特幣，但這也意味著美國政府更傾向繼續持有手上現有的加密貨幣，⽽不是購買更多的加密資產。

另一方面，特朗普的比特幣戰略儲備行政令也遠未得到國會批准，距離正式通過和生效仍需數⽉時間，這也進一步刺激了交易員的 Sell The News 情緒和動機。

美國政府對貨幣、儲備和⾦融資產的處理受法律和財政部和美聯儲等機構的管轄。與⻩⾦或⽯油不同，⽐特幣不是政府可以以傳統意義儲存的實物資產，它是⼀種去中⼼化的數字貨幣，因此儲備意味著政府需要通過一系列安全可靠的正式流程將⽐特幣存放起來，這將進一步引發有關資⾦、安全性等方面的問題。

不過，許多與本屆親加密政府關係甚密的從業者也表達了對該項行政令的積極看法。

白宮 AI 與加密貨幣主管 David Sacks 在社交媒體發文表示，「此前美國政府過早出售比特幣已經讓美國納稅人損失了超過 170 億美元。現在，聯邦政府將制定一項策略，以最大限度地提升其持有的比特幣的價值」。Coinbase 主管 Conor Grogan 則在社交媒體上發文表示，「據我估算，美國政府持有 198,109 枚比特幣。這項行政命令將減少約 180 億美元的拋售壓力。

另外值得注意的是，除了聯邦政府在比特幣戰略儲備上的努⼒之外，美國許多州也在這方面進行積極的響應。截至目前，美國已有 18 個州考慮或提議⽴法建⽴州級戰略⽐特幣儲備。2 月 27 日，德克薩斯州商業和商務委員會就率先審議通過比特幣儲備法案，並提交參議院審議。

該法案旨在建立州政府控制的比特幣儲備，以加強金融安全並推動數字資產創新，其主要內容包括：授權德州政府持有比特幣作為金融資產、由德州審計長辦公室負責管理，實施冷存儲方案並進行定期審計、禁止從外國實體或涉及非法活動的個人處獲取比特幣等。若獲得參議院三分之二多數通過，該法案將立即生效，否則將於 2025 年 9 月 1 日正式生效。

靈魂發問：Bitfinex 案沒收的比特幣要還嗎？

目前，美國政府持有約 20 萬枚⽐特幣，按照當前的價格計算價值約 180 億美元。這些比特幣是通過各個執法⾏動繳獲的，其中最主要的兩個來源即絲綢之路案中罰沒的比特幣，以及 2016 年 Bitfinex 平臺黑客案中繳獲的比特幣。

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2022 年 2 ⽉，美國司法部 (DOJ) 繳獲了超 9 萬枚來自 Bitfinex 黑客案中的⽐特幣。涉案黑客 Ilya Lichtenstein 和 Heather Morgan 因洗錢⿊客⾏為被捕並被定罪，Lichtenstein 承認策劃了⿊客攻擊，此後美國政府將繳獲的⽐特幣作為沒收資產持有。

在比特幣戰略儲備行政令簽署後，「Bitfinex 的比特幣要不要還？」成了許多行業參與者最關心的問題，因為這部分比特幣佔據了美國政府比特幣持有量的近 50%。

關鍵原因在於 Bitfinex 的⿊客攻擊後賠償計劃：在 2016 年⿊客攻擊後，Bitfinex 將所有客戶餘額減少了 36%，併發⾏了 BFX（LEO）代幣，這些代幣在⼋個⽉內全部贖回，在政府看來，這實際上使客戶「完整」。因此，承擔損失的實體 Bitfinex 被視為主要索賠⼈。

2024 年 10 ⽉，哥倫⽐亞特區美國檢察官辦公室提交了⼀份動議，暗示 Bitfinex 可能是根據《犯罪受害者權利法案》（CVRA）和《強制受害者賠償法案》（MVRA）有資格獲得賠償的「唯⼀受害者」。這⼀⽴場在 2025 年 1 ⽉的⼀份⽂件中得到了強化，政府提議將⽐特幣「以實物」（BTC，⽽不是現⾦）返還給 Bitfinex。

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此前 Bitfinex 承諾，一旦拿回被黑客入侵的比特幣，就會回購 LEO。許多前 Bitfinex 客戶認為，鑑於⽐特幣自 2016 年以來⼤幅升值，他們有權獲得追繳到的⽐特幣，並稱 Bitfinex 平臺的 LEO 代幣補償沒有反映出 BTC 的未來價值。

所以在 2024 年 10 月美國政府申請替代通知程序告知 2016 年 Bitfinex 黑客事件的潛在受害者的新聞傳出後，Bitfinex 平臺代幣 LEO 便迅速上漲近 40%，表明市場對美國政府歸還被盜比特幣，以及 Bitfinex 旅行回購計劃的高度預期。

當然了，隨著戰略儲備行政令的簽署，美國政府的立場也隨時可能發生變化。

白宮加密峰會還有什麼可以期待的？

此外，David Sacks 在今早的推文中還提到，該行政命令還建立了「美國數字資產儲備庫」，該儲備庫的目的是負責管理財政部領導下的政府數字資產。

對於 David Sacks 而言，馬上要主持的白宮加密峰會是眼下的重中之重。本次峰會是白宮首次舉辦此類活動，規格級別很高。根據多方媒體報道，本次峰會中最引人注目的可能是「國家加密戰略儲備」計劃。該計劃擬將比特幣、以太坊、Solana、Cardano 和 Ripple（XRP）等主流加密貨幣納入國家儲備體系，其規模與功能定位類似於傳統石油儲備。據《福布斯》披露，儲備資產的選擇兼顧了各幣種的特性：比特幣作為「數字黃金」的抗通脹屬性、以太坊的智能合約生態、Solana 的高性能應用平臺、Cardano 的科研驅動安全架構，以及 Ripple 的跨境支付效率優勢。

在監管體系建設方面，峰會將重點討論穩定幣與整體監管框架的頂層設計。Cointelegraph透露，特朗普顧問大衛·薩克斯主張通過穩定幣強化美元霸權，這一觀點或將影響聯邦監管方案。目前眾議院金融服務委員會推進的法案草案顯示，發行量超百億美元的穩定幣機構或將納入美聯儲監管體系，形成聯邦與州政府的雙層監管架構。同時，2023 年提出的《21 世紀金融創新和技術法案》可能迎來實質性進展，其核心在於協調 SEC 與 CFTC 的監管權責，構建兼顧創新與安全的數字資產監管範式。

為實現「加密之都」的戰略目標，峰會可能會推出系列創新激勵和稅收相關政策。CryptoBriefing分析指出，政府可能放寬拜登時期的監管限制。一個意想不到的細節是，峰會還有可能討論與加密相關的稅收改革。根據BeInCrypto的報道，稅收改革可能是議程的一部分，可能影響投資者的稅收負擔，涉及簡化加密交易的稅收報告或提供稅收激勵，以促進行業增長。

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