撰文：深潮 TechFlow

歡迎來到下跌的又一天。

今日加密市場陰雲密佈，比特幣（BTC）價格再度承壓，一度跌破84,000美元，日內跌幅接近3個點。

在行業內憂外患的動盪中，負面消息接連不斷：從業者紛紛離職，項目方和做市商爆出醜聞，KOL之間因利益分配不公公開撕逼，市場信任幾近崩塌。

寒氣又開始傳遞到每一個韭菜這裡了。

有數據顯示，當前市場的恐懼程度與2020年新冠崩盤和2022年市場觸底時如出一轍，恐懼指數已經到了20，屬於極度恐懼的狀態；

而美國近期宣佈建立比特幣儲備的重大政策，又點燃了部分投資者的希望。

作為加密市場風向標，看BTC價格，好像比幾年前漲了不少，相對而言更像牛市；但如果看最近一段時間的起伏，又覺得是熊市。

現在，到底是熊市的序曲，還是牛市的黃金坑？

面對價格劇烈波動和不確定性，我們應該怎麼做？不妨聽聽國內外交易員、KOL和行業大V的多方觀點，剖析市場趨勢，看看他們怎麼說。

等待觀望派

"你在幹什麼？"

"我在等待戈多"。

"他什麼時候來？我不知道。 他告訴過我，他會來，讓我在這裡等他"。---《等待戈多》

薩繆爾·貝克特（Samuel Beckett）的經典戲劇《等待戈多》，講述了Vladimir和Estragon在荒涼路邊無盡等待“戈多”——一個從未現身、充滿不確定性的存在——的故事。

對韭菜們來說，這個戈多，叫BTC。

在BTC價格劇烈波動、恐懼情緒籠罩的當下，一部分人選擇了等待觀望。

比如倪大 @Phyrex_Ni 認為，當前大家應該保持耐心，靜待市場信號的到來，避免盲目行動。

在其最新分析中明確指出，對於不擅長短線交易的普通投資者來說，觀望可能是最穩妥的選擇。他認為，BTC當前處於“垃圾時間”階段，類似2024年從73,000美元跌至50,000美元時的低迷期，市場情緒極度低落，短期內缺乏明確的利好驅動。

至於為什麼要等待，理由在於市場的極度不確定性。

Phyrex 指出，當前BTC價格跌破84,000美元，投資者情緒被反覆打擊，戰略儲備落地後利好效應消退，美國大選帶來的預期已變成利空，宏觀經濟數據（如CPI、PPI和美聯儲點陣圖）仍是主導敘事。加上近期美股下跌和貿易戰（關稅）壓力，加密市場可能面臨進一步波動，貿然抄底或加倉風險極高。

數據面則支撐了這一觀點。

未實現利潤分佈數據顯示，76,000美元到78,000美元之間存在未補齊的價格缺口，可能是短期支撐區域；93,000美元到98,000美元的密集籌碼區支撐已失效。

還有個關鍵的數據洞察在於，最近24小時 BTC 換手率較低，所以價格的下跌並不是大量用戶的砸盤。

考慮以上更多因素，當前抄底雖有吸引力，但風險與回報需仔細權衡。

黃金坑看多派

下跌中總是會殺出帶血的籌碼，樂觀的人也會認為當前 BTC 正在階段性低位，值得加倉甚至抄底。

• @neso：當前價位是黃金坑

知名KOL @neso在其分析中明確指出，BTC當前價格正處於一個“黃金坑”，是長期投資者的絕佳機會。

“美股和加密市場都在經歷一波熱錢撤退，這波熱錢可能是奔著川普上臺的行情來的，分別流入了英偉達、BTC等熱點資產。在川普上臺後由於政策的不確定性開始撤退，造成了目前一波接近30%的回撤。但對於加密而言，其實目前身處誕生以來的最好政策環境，目前的回撤顯然是被殃及池魚，從長線看就是黃金坑。”

這個觀點也不無道理。

美國近期宣佈建立比特幣儲備、白宮加密峰會以及SEC對SAB 121會計規則的撤回，標誌著加密行業迎來了歷史上最好的政策環境。

雖然短期內，市場覺得這些政策的刺激不夠大，但是如果你回想加密行業以前的苦日子，那實在是好了太多。

更多政策的出臺，或許為BTC長期上漲提供了堅實基礎。

另外，BTC的30%回撤被描述為“殃及池魚”，主要是受美股和宏觀經濟因素（如貿易戰、貨幣政策緊縮）拖累，而非加密行業本身的根本性問題。歷史數據（如2022年熊市底部和2020年新冠崩盤後反彈）顯示，類似回撤往往是長期買入機會。

• @Trader_S18：81,000開多

交易員@Trader_S18更直接地行動，基於近期市場趨勢在X上發文稱：

“基於近期行情在8-10萬之間寬幅震盪的判斷，早上81200多進去了”。

他認為BTC近期價格在80,000-100,000美元之間形成寬幅震盪區間，當前價格回落至81,200美元接近下限，具備較高的風險回報比，適合開多。

根據四小時K線圖和交易量數據，81,000美元附近可能存在支撐，為短線多單提供了技術依據。

當然，交易員大佬的開多策略或許適合經驗豐富的短線交易員，81,200美元的入場點確實接近技術支撐，但風險同樣明顯：如果市場繼續下探至76,000-78,000美元區域，可能會觸發止損。

對於在當前價位抄底的普通玩家們來說，希望這不是一場等待"割"多。

75000 出手派

此外還有一派觀點認為，75000 左右將是 BTC 的關鍵價格區域，需要密切關注。

• Arthur Hayes: 70000 -75000 市場或有劇烈變化

根據他的帖子和相關的趨勢數據，2025年3月比特幣價格已從高點回落，跌破$81,000，並可能進一步測試$78,000甚至$75,000。

Hayes的分析表明，如果比特幣價格跌至$70,000-$75,000區間，由於大量期權的未平倉合約集中在這一區間，市場可能會經歷劇烈的價格波動。

這裡 Hayes 指的是在比特幣期權市場中，有大量未平倉合約（OI）的執行價格（Strike Price）集中在$70,000至$75,000的區間。這意味著許多交易者或投資者購買了比特幣看漲期權（Call Options）或看跌期權（Put Options），這些期權的執行價格設定在該價格區間。

當比特幣價格接近或進入$70,000-$75,000的區間時，這些未平倉的期權合約可能會觸發大規模的交易活動，如果期權接近到期日，且比特幣價格接近這些執行價格，持有者可能會選擇執行期權（買入或賣出比特幣），或者市場參與者可能通過平倉頭寸來對沖風險。

這可能導致比特幣價格出現大幅波動（劇烈上漲或下跌）。

大量OI集中在某個價格區間意味著市場可能面臨流動性壓力。如果許多交易者同時試圖買入或賣出比特幣以對沖或平倉期權，可能會導致價格快速波動，甚至出現“擠壓”（Squeeze）現象。

因此，Hayes的警告表明，投資者可能需要準備應對劇烈的價格波動，並考慮是否“抄底”（Buy the Dip）或等待更穩定的價格區間。

• Eugene Ng Ah Sio：等到75000再說

交易員 Eugene Ng Ah Sio 在 TG 群組表示，目前他不急於在當前價位參與交易。Eugene 重申，正如之前所提到的，7.5 萬美元價位是他目前唯一感興趣的水平。

來點 Bullish 的指標

而如果你只是單純需要一些心理按摩或者打打氣，不妨看看這些 Bullish 的指標。

其一，那個國家薩爾瓦多今日又增持了5枚 #BTC，目前總持倉達6111枚BTC；圖表顯示塞爾瓦多很明顯是個堅定的DCA（定投）玩家，每次買的不多，但一直在買。

另一個死多頭微策略更不用多說，從去年底到今年初數次大手筆增持 BTC。

其老總Michael Saylor 近期參與特朗普召開的相關會議時被拍到扶頭沮喪，或許他才是那個希望 BTC 一直上漲的人。

不過別擔心，數據顯示微策略的平均持倉成本時66000左右，現在還沒虧到成本線。

另外，根據鏈上數據分析，當前BTC的VDD Multiple已進入底部區間，接近歷史低點（如-2.9以下）。這與2022年熊市底部和2020年新冠崩盤後的市場低點類似，表明市場處於極度恐懼和低流動性狀態。

結合近期BTC價格從90,000美元下跌約20%至84,000美元以下，以及交易所成交量未見大幅上升，VDD指標顯示投資者惜售、籌碼集中，短期內可能觸發反彈。

VDD Multiple是將短期（通常30天）的VDD平均值除以長期（通常365天）的VDD平均值，得出一個比率。這個比率反映了近期支出速度與年度平均支出速度的對比，用以識別比特幣市場的週期性高點和低點。

最後，在市場波動不定的袋鼠特徵中，上述各派的觀點只能當個參考。小編還是認為謹慎使得萬年船，寧可錯過，不可失去本金。

價格或許還會在，但倉位一定不能沒了。