當市場平淡的時候，就是制定計劃的好時機。
作者：Game, 加密KOL
編譯：Felix, PANews
當市場平淡的時候，就是制定計劃的好時機：仔細考慮接下來會發生什麼，敘事在哪裡形成，流動性最終會流向哪裡。
1. ETH 質押復興
ETH 需要一條生命線，而質押是唯一可以拯救它的敘事。
與當前宏觀形勢相符合：收益為王，投資者希望在慘淡的環境中獲得現金流。
$LDO、$RPL 是明顯的代理遊戲，...

<div><div>當市場平淡的時候，就是制定計劃的好時機。</div>作者：<a href="https://x.com/game_for_one/status/1898608838904811540" rel="nofollow">Game</a>, 加密KOL編譯：Felix, PANews當市場平淡的時候，就是制定計劃的好時機：仔細考慮接下來會發生什麼，敘事在哪裡形成，流動性最終會流向哪裡。<h3>1. ETH 質押復興</h3>ETH 需要一條生命線，而質押是唯一可以拯救它的敘事。與當前宏觀形勢相符合：收益為王，投資者希望在慘淡的環境中獲得現金流。$LDO、$RPL 是明顯的代理遊戲，但由於缺乏時間表，時間就是一切。貝萊德首席執行官 Larry Fink 曾推動過這種敘事，可能會再次推動。有了對加密貨幣友好的管理機構，激勵措施會陸續出臺。還沒有人想暴露：不確定性讓人們保持觀望，但一旦合適的基金經理或分析師開始行動，就會迅速發展。<h3>2. 大型代幣 ETF（LTC、HBAR 和 Betas）</h3>$LTC、$HBAR、$XRP 均已在 ETF 的申請流程中。該敘事最有可能的是“買在謠言起，賣在消息出”。預計不會有大量流入，但正確的定位仍可以獲得豐厚的回報。如果新聞公告發布得太快，流動性會迅速轉移，退出會變得棘手。最佳情況是交錯批准 ETF，以便您適當輪換。謹慎把握時機，不要成為最後一個持有的人。<h3>3. 回購俱樂部（費用開關和回購）</h3>MKR 之前因回購而上漲了 200%，AAVE 在宣佈回購後的幾天內上漲了 30%。<ul><li>Hyperliquid → 每年回購 6 億美元</li><li>Jupiter → 每年回購 2.5 億美元</li><li>Ethena → 費用開關即將推出</li></ul>供應減少，拋壓減少。<ul><li>反身性（因果之間的循環關係）開始發揮作用：回購推高價格 → 產生更多費用 → 資助更大的回購 → 循環。</li><li>敘事性很強：交易員搶先回購，這隻會加速整個週期。</li></ul>更多協議將會跟進：回購和費用開關正成為價格上漲的首選策略。根據新聞進行交易，不要在曲線中間進行交易，不要太早止盈，研究以前的價格行為。優先選擇新的/突發的新聞公告而不是過往的。（$HYPE 回購的宣傳很好，但已經發揮作用，新的催化劑很重要）<h3>4. RWA 和代幣化</h3>之前的 $ONDO 已經啟動。新“遊戲”將成為焦點。該敘事完全契合 TradFi 對代幣化的興趣。當前的觀察名單：<ul><li>$PLUME：即將推出主網會出現新的、強大的敘事</li><li>$AERO：大多數人都還沒注意到的項目。如果 Base 繼續構建自己的區塊鏈，那麼考慮到其強大的生態關聯和最近的方向轉變，這將是一筆“有利”的交易機會。</li><li>$SYROP（以前的 MPL）：已添加到 Coinbase 路線圖中，可能會在幾周後上市。</li></ul>未來可能會出現更多優質項目。RWA 是一個值得密切關注的類別。<h3>5. 機器人技術與可能的 AI 2.0 交易</h3>Figure AI （致力於開發自主通用仿人機器人的公司）已在人形機器人領域處於領先地位。特斯拉正在大力轉向自動化，基本上是該公司目前的全部賭注。敘事很簡單：生產力提高 = 公司節省成本，這在經濟放緩的情況下很有吸引力。風險仍然很高，但 meta 正在形成。鏈上曝光有限但會增長，目前主要是早期的基礎項目。目前的機會是尋找虛擬的機器人代理。之前出現過類似情況：機器人本身可能完全沒用，就像所有的垃圾機器人一樣，但基礎設施才是真正的交易。（不需要展示實質東西，只要其他人正在使用它即可）如果價格足夠便宜並且在您的分析中具備優勢，那現在就入場，或者密切關注並隨時反應。<h3>6.其他主權國家參與</h3>目前，加密貨幣交易完全取決於美國的決定：政策、ETF 流量、法規。如果其它 T1/T2 國家介入，就會打破美國的主導地位，並引發新的囤積競賽。這個敘事不可預測，但一旦發生，市場就會快速變化。</div>

一覽當前六大敘事：流動性的下一個去向

作者：@ruiixyz；編譯：白話區塊鏈
宏觀政策在長期內決定資本配置，而加密市場的流動性則在賭場式交易、收益耕作和新興的價值導向型投資之間流轉，儘管市場波動不斷。
1、厭倦了市場震盪，該關注什麼？
1）政策面：受短期衝動影響，但長期仍然看漲
2）市場趨勢：在賭場式交易、收益和價值投資之間來回擺動
3）區塊鏈：當高TPS（交易處理速度）成為標準配置，競爭焦點在哪裡？
4）項目選擇：只看新的、有趣的...

超越短期震盪 洞察 2025 加密世界的底層邏輯

判斷 Crypto 未來的具體發展敘事很難，但回望 Crypto 的本質和出發點其實很簡單。
撰文：區塊鏈騎士
自一週前 BTC 跌破 8 萬美元后，整個 Crypto 市場便陷入了一陣低迷之中，這種低迷除了是行情本身的拉垮，還源於整個行業好像陷入了無止境的「空洞」中，自從年初 Agent 和 Desci 熄火後，市場似乎已經沒有了新的敘事，甚至快 3 個月的時間裡已經沒有什麼熱度的東西會讓人興奮...

行情低迷，敘事無望，Crypto 精神支柱在哪？

在經歷 Consensus HK 後，本文探討以太坊生態的現狀與挑戰，指出加密行業短期主義的盛行及其影響。
（前情提要： 以太坊Pectra主網升級確定延後！基金會啟動額外測試，ETH跌破年度低點）
（背景補充： 社群瘋：投票下架ETH！幣安上幣共同治理新制讓以太坊成靶心）
本文目錄
- 短期主義盛行：行業價值觀的禮崩樂壞
- 以太坊生態的挑戰與轉型
- AI 與 Web3 的融合的奇妙能量
- ...

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