作者：Yangz，Techub News
3 月 7 日，美國總統特朗普簽署建立比特幣戰略儲備和美國數字資產儲備的行政令，兌現了其在上臺前在納什維爾比特幣大會上做出的承諾。
其中，比特幣戰略儲備的初始資金來源於美國政府多年來通過刑事和民事訴訟沒收的比特幣（白宮人工智能與加密事務負責人 David Sacks 表示，未經完整審計下，目前美國政府擁有約 20 萬枚比特幣，行政令要求對聯邦政府的數字資產持有情況進行全面核算；Arkham數據顯示，當前美國政府擁有約 198109 枚比特幣，價值約 173.8 億美元），並授權財政部長 Scott Bessent 和商務部長 Howard Lutnick 探索在不增加納稅人負擔的前提下以預算中性的策略獲取更多比特幣；美國數字資產儲備則包括刑事或民事訴訟沒收中除比特幣以外的數字資產，由財政部負責管理。
行政令寫道，「在本命令發佈之日起 30 天內，各機構應審查其將所持有的任何政府比特幣轉移到比特幣戰略儲備的權限，並向財政部長提交報告。存入比特幣戰略儲備的政府比特幣不得出售，應作為美國的儲備資產，根據適用法律用於實現政府目標。 」（數字資產儲備部分同理）
利好與利空之爭
消息一出，市場行情隨即波動。比特幣於今晨 8 時許從最高 9.1 萬 USDT 跌至 8.4 萬 USDT，1 小時波動近 7.6%，隨後又回升至 8.8 萬 USDT 附近。此外，市場也陷入了「利好利空」之爭。一方面，有觀點認為該戰略儲備政令不及預期，導致交易員們「sell the news」；另一方面，也有觀點認為，從長期來看，這就是簡單的極大的利好。
Bitwise 首席投資官 Matt Hougan表示，美國比特幣戰略儲備將大幅降低美國政府未來「禁止」比特幣的可能性，並大幅提高其他國家跟風建立比特幣儲備的可能性或加速其儲備進程，此外還可以讓各類機構，包括國家級財富管理平臺到國際貨幣基金組織（IMF）這類的準政府機構更難將比特幣定位為某種危險或不適合持有的資產。Bitcoin Magazine 首席執行官 David Bailey表示，該決定在被史書記錄時，「將被證明是自佈雷頓森林體系以來最重要的貨幣政策決定。」此外，Solana 聯合創始人 Anatoly Yakovenko 形象地將這一行政令比作是一把手術刀，他談到，「政府沒有對加密貨幣實施救助，它只是進一步消除了過去 4 年來一直存在的監管不確定性。我們需要一份穩定幣法案、允許銀行存取加密貨幣的指導方針、美 SEC 和 CFTC 制定的關於代幣發行和 DeFi 的明確規則。 」
此外，也有投資者從其他角度分析了美國比特幣戰略儲備的意義。藍狐筆記從比特幣和美元的關係角度出發，認為構建加密貨幣國家儲備對美國而言，可謂是「進可攻退可守」。藍狐筆記稱，「或許，構建加密貨幣戰略儲備是美元國際貨幣體系的一種防禦方式。待到比特幣長到足夠大時，人類貨幣體系估計會天翻地覆，因此，對美來說，如果無法阻止，越早下手越容易獲得主動地位。另外，如果美元未來衰落被其他國家法幣體系取代，那麼，一旦美元失去霸權地位，比特幣等加密貨幣體系又可以用來作為對抗其他國家法幣體系的一種可替代方案。」Primitive Ventures 投資合夥人@YettaSing也轉推表示，「如果比特幣被納入國家儲備，只能說明主權貨幣體系本身出現裂縫，各國需要尋求新的信用錨，這是對比特幣貨幣屬性的巨大認可。」
與上述樂觀情緒不同，不少投資者認為這一行政令並不符合預期，算是「利空」。@hexiecs表示，這一行政令不算突發新聞，「比特幣戰略儲備已經預熱非常之久，之前上漲的預期有一部分就是美國會用戰略儲備購買更多的比特幣，現在預期落空了難道不是明顯的利空嗎？」此外，不少投資者還對未來美國政府可能堂而皇之的將加密資產「沒收充公」表示了擔憂。@realwuzhe稱，「美國現在建立了比特幣儲備，但又不準備用納稅人的錢買幣。新幣從哪兒來呢？必然是繼續通過執法手段獲得。接下來，美國有極大的動力對境外交易所和持幣大戶進行執法行動。」
利好與利空之間的爭論，或許有很大部分原因是「倉位決定腦袋」。除爭論外，關於美國比特幣戰略儲備還有一些細節值得關注。Galaxy Digital 研究主管Alex Thorn指出，「扣押」與「沒收」是有區別的，「目前可供美國政府用作戰略儲備的比特幣餘額最多為 88000 枚，僅佔當前政府持有量的 43%。這是因為有 112000 枚將返還給 Bitfinex。」當然，美國政府最終是否會歸還這筆比特幣，目前還猶未可知。此外，特朗普簽署的比特幣戰略儲備（Strategic Bitcoin Reserve）與 Cythia Lummis 在聯邦層面推進的比特幣儲備法案（Strategic Federal Reserve）並不等同。Mint Ventures 研究合夥人Alex Xu指出，前者可由政府直接控制，後者則需要通過國會立法；前者本身沒有用於購入比特幣的單獨預算（如要增加需要國會審批），後者則會為購買比特幣提供單獨預算（目標是 5 年買入 100 萬枚）。因此「David Sacks 所說的『政府不會為儲備資產收購其他資產』，不意味著大眾印象裡的比特幣戰略儲備突然變成了一個只靠罰沒，不單獨花錢購買比特幣的東西。」
小結
在筆者看來，美國建立比特幣戰略儲備的象徵意義遠大於短期政策落地的實質效應。短期內，市場對不及預期的政策細節作出消極反應實屬正常。從長遠看，這一步依然是全球金融格局變動的重要信號。或許這不是一個能立即扭轉當前行情的利好，但毫無疑問，這將是一個寫進歷史的決定。
與此同時，市場目光已聚焦於將於 3 月 8 日凌晨舉行的白宮加密峰會。據福克斯記者 Eleanor Terrett透露，目前確定出席的人物包括 Ripple 首席執行官 Brad Garlinghouse、Coinbase 首席執行官 Brian Armstrong、Gemini 創始人 Winklevoss 兄弟、Chainlink 聯合創始人 Sergey Nazarov、Multicoin 管理合夥人 Kyle Samani、Paradigm 聯合創始人 Matt Huang、Bitcoin Magazine 首席執行官 David Bailey 等，且特朗普也將發表講話。
在政策落地、市場反應和即將到來的峰會之間，美國的加密貨幣政策正站在一個新的轉折點。週六的這場圓桌論壇能否為市場帶來更多信號，或為比特幣戰略儲備的實施提供更多實質性進展，無疑將成為市場和行業未來發展的重點。
