來源：閃電HSL

從最近行業發展來看，RWA（現實資產上鍊）賽道可能要進入實質性實現階段了，coinbase發新聞聲稱要將股票映射上鍊。

但細看coinbase這新聞，目前的技術依然是採用資產合成的方式，而不是股票託管並1:1發行代幣，實現股票和代幣雙向錨定的方式。

我感覺目前這些資產上鍊的項目都沒有掌握幣圈的精髓，幣圈其實有非常精巧也成熟可靠的方式來完成資產上鍊，就是封裝模式。

封裝模式是幣圈非常常見的一種資產管理和遷移的技術範式。

如原生的BTC封裝成為ETH上的wbtc-erc20，這就是將BTC資產“上鍊”到以太坊網絡上。

如Lido將stETH封裝成wstETH，這就是將一種收益性資產封裝成標準的erc20代幣，以實現權益性資產更方便鏈上管理。

wbtc和wstETH這兩個案例，就提供了RWA資產上鍊最需要的兩個技術，一是資產封裝上鍊；二是管理資產權益封裝。

概述現在幣圈幾個大的資產上鍊項目，Ondo，makerdao，和現在coinbase的上鍊技術。

Ondo是最直觀的，將現實資產託管在中心化機構，然後在鏈上映射出代幣。

其實，像USDT和USDC這樣的美元穩定幣，是資產上鍊最成功的案例，採用的就是美元和穩定幣1:1雙向錨定，美元由中心化機構託管，代幣在鏈上流通的機制。

USDT和USDC就是最成功的RWA項目。

Ondo的這種將資產封裝的方式，主要是受到法律的監管搞的非常複雜，感覺很難在幣圈這種不愛被監管的環境裡大規模流行。

makerdao搞的美國國債上鍊，它的本質是讓第三方持有國債，然後將國債的收益空投給sDai（用戶將Dai存到一個合約即變成sDai）。感覺就是單純想給Dai的持有者發點福利。

而像現在coinbase要搞的股票上鍊，本質上使用合成資產的技術在鏈上生成股票，使用這種技術最 著名的是synthetix這個項目。

其實我覺得最簡單有效的方式就是將usdt和usdc這兩種穩定幣做一次封裝，來實現國債上鍊。

這需要usdt和usdc這兩家公司來操作，拿usdc來舉例。

設計一個存款合約，允許用戶將usdc存進合約裡，並返回給用戶wUSDC代幣，用於衡量贖回存款的憑證。

wUSDC完全符合erc20標準，可以在市場上自由流動。

circle作為usdc的母公司，拿存款合約裡的usdc，對應的真實美元，去買成美國國債。並且將國債的收益通過給存款合約注入usdc的方式分享給wUSDC的持有者。

就這樣實現了國債上鍊。買美國國債就簡單的變成了買wUSDC即可。

而真實的國債買賣和收益，就交給Circle公司去完成。

股票也可以採用一樣的封裝技術，wUSDC就對應著股票池中的份額，然後wUSDC和真實的股票價格會有人搬磚套利實現兩邊價值一致。