一、儲備計劃核心內容
加密峰會前
2025年3月2日，美國總統特朗普通過社交媒體平臺連續發佈聲明宣佈計劃將BTC、ETH、XRP、SOL和ADA納入美國國家戰略儲備，並簽署《數字資產行政命令》，成立總統數字資產工作組以推進相關計劃。並稱此舉被視作對拜登政府嚴格監管政策的直接回應，旨在將美國打造為“全球加密貨幣之都”。消息過後特朗普宣佈將於3月7日召開首屆白宮加密貨幣峰會，邀請行業領袖及工作組成員討論監管框架。
特朗普在聲明中強調，BTC和ETH將被定位為儲備的“核心資產”，而XRP、SOL、ADA則作為補充組成部分。他特別提到：“比特幣和以太坊將成為貨幣儲備的核心，其他有價值的加密貨幣將共同支撐美國的數字資產戰略”。消息發佈後，加密貨幣市場全線暴漲：
BTC突破9.5萬美元，單日漲幅超10%；
ETH漲至2,500美元以上，漲幅約13%；
XRP、SOL、ADA表現尤為突出，其中ADA單日漲幅最高達72%，XRP和SOL分別上漲33%和22%；
特朗普個人關聯的MEME TRUMP也上漲25%。
加密峰會後
2025年3月6日,特朗普正式簽署行政命令建立戰略比特幣儲備，資金來源於聯邦政府沒收穫得的比特幣（20 萬枚 BTC）。這些比特幣將作為價值儲存工具，不會被出售。此外，該行政命令還設立了美國數字資產儲備，用於存放除比特幣以外的被沒收數字資產，但不會進一步收購新的資產，該儲備將由美國財政部管理。但是隨後的加密峰會卻讓市場行情再次急轉直下，這場期待值被拉得很高的首屆加密貨幣行業峰會，被宣傳為“定義未來4年加密監管方向”，但整場活動並未發佈實質性政策文件，未就直接購買新的加密貨幣提供明確的保證或時間表，大部分人的發言只有對特朗普的感謝。峰會結束後BTC價格立即下跌約3%，市場失望情緒顯著。
二、特朗普相關資產分析
當前特朗普相關加密資產可劃分為兩類，美國資產儲備與WLFI（World Liberty Financial）關聯資產。美國戰略儲備資產是由特朗普此次親自發文宣佈計劃將其納入國家資產儲備。WLFI則是特朗普與其家族站臺的DeFi項目，該項目持有大量山寨幣種，此前WLFI負責人曾宣佈計劃推出其WLFI資產儲備。這兩類項目都被市場質疑與政治獻金存在關聯，通過不同的途徑給特朗普政治獻金從而獲得總統廣告席位。
1.美國戰略儲備資產（BTC/ETH/SOL/XRP/ADA）
美國地方政府比特幣儲備立法推進受阻
與特朗普通過總統行政權簽署的比特幣儲備法案不同，各州法案需通過州議會立法程序，一旦通過即成為州法律，具有更強的制度約束力。全美約25個州已提出區域性的比特幣儲備法案，覆蓋半數州份。目前已有4個州的法案被否決（蒙大拿、北達科他、南達科他、俄亥俄），且均屬共和黨主導的“紅州”。值得注意的是雖然各州提出的法案在條款上存在較大的差異，但是本質上都能夠為比特幣市場增加新的流動性或者減少潛在的拋壓。例如：
賓夕法尼亞州建議州財政部長將 10%的州基金（約70億美元） 投資於比特幣；
德克薩斯州通過允許居民以比特幣繳納稅費、接受捐贈等方式建立儲備，並要求至少持有5年；
俄亥俄州則計劃從沒收資產中建立儲備，降低了比特幣潛在的拋壓。
雖然特朗普簽署的比特幣儲備法案已經定下國家層面比特幣儲備的基調，但是各州層面的儲備法案推進進展還有待觀察。目前來看短期內難以實現，州層面大量否決案例（如共和黨紅州態度反覆）可能動搖州議會議員支持，此外近期BTC的波動性依然飽受質疑。
SOL、XRP、ADA 國家儲備資產加現貨ETF預期
SOL、XRP、ADA納入儲備與ETF審批的敘事可能會是25年重要的熱點之一，尤其在4月（SOL ETF初步回應）和10月（最終決定）等關鍵節點波動加劇。目前看來以上三個項目的現貨ETF4月獲批的概率並不大，主要因為其各自都存在一定的解鎖和拋壓上的風險，這可能會導致幣價出現大幅波動從而影響SEC的決策。SOL近期因為拍賣代幣解鎖、LIBRA黑天鵝等事件導致幣價大幅波動，截止3月5日，SOL的價格已經從年初的高點$261下跌至$141，同比下降45%。XRP則因為目前依然有42%的代幣未解鎖使得市場擔心其後續拋壓。ADA則是因為其流通市值僅有331億美元，相對其他被納入儲備資產名單中的項目相差較大。
2.WLFI關聯資產（TRX/ONDO/MOVE/ENA/LINK/AAVE等）
由特朗普家族支持的加密項目World Liberty Financial（WLFI）所關聯的資產（如TRX、ONDO、MOVE、ENA、LINK、AAVE等），普遍呈現市值較小、波動劇烈的特徵。這些資產與WLFI的互動模式顯示，項目方可能通過"政治獻金"或"代幣互換"等機制，誘導WLFI基金會購買其代幣以進行市場造勢。例如，獲得孫宇晨投資後WLFI大筆買入了TRX和WBTC，目前持倉價值約6341萬美元。截止2月9日，孫宇晨共投資7500萬美元，其中84.5%的資金用於購買其關聯的代幣。從市場表現看，WLFI的持倉動態往往引發相關代幣價格的劇烈波動。例如，WLFI宣佈買入ONDO後，其價格24小時內暴漲16.33%，突破歷史新高至2.1 USDT，這種短期脈衝式上漲與WLFI的公開持倉披露高度相關，被外界質疑為項目方利用WLFI的"特朗普效應"拉盤後拋售套現。值得注意的是，WLFI代幣本身存在嚴重流動性缺陷——不可轉讓、無法交易，且75%的項目淨利潤流向特朗普關聯實體，進一步加劇了市場對操縱風險的擔憂。
三、對未來加密市場的潛在影響
儘管美國政府近期推出的比特幣戰略儲備計劃在具體規模和政策力度上顯著低於市場預期，但縱向對比兩屆政府的政策軌跡可以發現，美國加密行業已實現歷史性轉折。當前，在共和黨主導的監管框架重構下，比特幣等加密資產不僅獲得合規金融工具的法律地位，更被納入主流金融機構的投資組合。
雖然市場期盼的"美國政府直接入市購買BTC"在短期內難以實現。但政策演進仍存多重可能性：首先，美國政府不會出售其當前擁有的20萬枚比特幣，多年以來市場一直擔心的“絲綢之路”罰沒資金拋售的問題得以解決，避免大量拋壓衝擊二級市場；其次，美國的地方政府正推動區域性比特幣儲備計劃，雖然目前進展並不順利，但是特朗普簽署比特幣儲備法案已經定下了國家的基調，地方政府後續推進可能會更加順利。此外，SEC新成立的加密貨幣工作組正在制定更靈活的合規框架，為未來聯邦層面的戰略儲備鋪平道路。
宏觀層面上來看特朗普成功推動比特幣等加密貨幣納入美國戰略儲備，可能引發示範效應，促使多國重新評估儲備策略。例如，日本此前以"美國尚處討論階段"為由暫緩決策，若美國通過立法或行政手段落實儲備計劃，日本可能轉向更積極的立場。此外，俄羅斯、中國、歐洲等國家或出於地緣競爭加速佈局，例如通過合法化挖礦、支持加密儲備法案等方式強化本國在數字貨幣領域的話語權。
注：所有加密貨幣投資，包括收益類產品，均具有高度投機性並涉及顯著風險。產品的過去表現不能保證未來的結果。加密貨幣市場波動性較大，在做出任何投資決策之前，您應根據個人的投資目標、財務狀況和風險承受能力，仔細評估是否適合交易或持有數字貨幣，並諮詢專業財務顧問。本文中的信息僅供參考，不構成任何投資、法律或稅務建議。作者和發佈者不對因使用本文信息而導致的任何損失承擔責任。
