2025年空投報告:美國被邊緣化 — 接下來會發生什麼
空投一直是加密貨幣最有效的增長引擎之一 — 分發了數十億代幣,推動了去中心化,並吸引了數百萬使用者。但是,儘管其他地區繼續從中獲益,美國使用者和企業卻被大規模排斥在外,錯過了數十億美元的價值。
監管不確定性迫使專案阻止美國參與者,將業務轉移到海外,並重新設計空投機制以避免法律風險。結果是?全球加密貨幣採用率與美國發生的情況之間出現了巨大差距。
但潮流正在轉變。隨著政策環境的變化,專案正在重新思考如何分配代幣,並出現了新的框架,可能會重新將美國納入空投經濟。
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空投資料
- 分析了12個主要專案總計7.16億美元的空投價值。
- 每個符合條件的錢包的中位數索賠:4,600美元。
- CoinGecko的更廣泛資料集顯示,全球共有266億美元的空投分發。
但問題在於:美國使用者沒有獲得應得的份額。
美國使用者被排斥 — 代價巨大
- 多達520萬美國加密貨幣使用者被地理圍欄排除在空投之外。
- 22-24%的活躍加密貨幣地址屬於美國使用者 — 但他們被系統性地排斥。
- 美國使用者損失了18.4億美元至26.4億美元的空投收益(僅來自我們的樣本)。
- 擴充套件到CoinGecko的資料集?總損失躍升至34.9億美元至50.2億美元。
這不僅僅是使用者的損失 — 美國政府也損失了。
美國在稅收方面損失慘重
- 由於空投限制,聯邦稅收損失4.18億美元至11億美元。
- 州稅收損失1.07億美元至2.84億美元。
- 僅Tether在2024年就獲得了62億美元的利潤,但由於它在海外,美國錯過了16億美元的潛在企業稅。
空投的新規則
這並沒有阻止空投 — 而是改變了它的運作方式。
- 專案正在重構代幣分配 — 轉向基於質押的資格、分階段推出以及更強的殭屍網路抵禦能力,以確保代幣流向參與度高的使用者。
- 監管討論正在發展。人們越來越認識到,空投與投資合同有所不同,新的框架可能允許美國使用者以合規的方式參與。
- 空投不再僅僅是關於使用者獲取。最好的專案正在利用代幣分配來推動治理參與、增強安全性和留住長期貢獻者。
接下來會發生什麼?
空投一直是加密貨幣最有效的工具之一 — 但沒有明確的法規,它們變得更難執行,對可能從中獲益最大的使用者也不太容易獲得。
有一條前進的道路:
- 非籌資空投的安全港保護。
- 與忠誠度計劃和股權激勵相一致的稅收處理。
- 監管清晰,以便創始人不必在創新和合規之間做出選擇。
如果美國不採取行動,這個行業將繼續前進。專案將繼續向海外轉移,創新將在其他地方加速,而美國使用者和企業將被留在後面。
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— 由 Jessica Furr、Hildebert Moulié、Jane Perov、Demetrios Stellatos 和 Phillip Bodine 編制
2025年空投報告:美國被邊緣化 — 接下來會發生什麼最初發表在 Dragonfly Research 上,人們繼續透過突出和回應這個故事來進行對話。
