最近幾周，觸及多年低點後,英國渣打銀行的一位分析師預計以太坊價格將繼續"結構性下跌",到2025年底跌至6萬美元。

該公司數字資產研究部門負責人Geoff Kendrick預計,最近幾個月創下歷史新低的ETH/BTC比率將持續下降,直到2027年底。

這意味著即使以太坊以絕對價格上漲,它在市值方面也將越來越落後於比特幣,他在一份與Decrypt分享的新市場報告中寫道。

Kendrick主要指出,以太坊二層網路的興起是其相對主導地位下降的部分原因,以Coinbase的Base區塊鏈為主要例子。

二層網路是建立在區塊鏈之上的鏈下網路,旨在擴充套件其功能。除了Base,其他以太坊二層網路還包括Arbitrum、Optimism、zkSync Era和Polygon zkEVM。

該分析師估計,Base已從ETH的市值中減去了500億美元。Kendrick認為,這是因為當用戶在這些二層網路上進行交易而不是在原始以太坊網路上時,費用會流向以太坊基金會以外的組織(如Coinbase),從而減少了它收到的費用。

Kendrick認為,這些較低的費用直接影響ETH的價格,因為它降低了以太坊區塊鏈的"GDP"和它從交易中收取的gas費,這意味著基金會需要鑄造更多新幣來支付費用。

該分析師認為,以太坊基金會採取積極的"商業方向變更,如對二層網路徵稅"可能會緩解這些問題,並提高其市場份額,但他認為這"不太可能"。

Base可能已經成為Coinbase一個非常有利可圖的專案。該公司沒有直接披露該網路的收入,但Coin Metrics 估計Base在2024年第四季度產生了約7,417 ETH(約2400萬美元)的利潤。

Kendrick指出了一些其他可能使ETH保持市場主導地位的途徑;例如,如果實物資產代幣化(通常使用以太坊)突然大受歡迎。該分析師認為,ETH的安全性將維持其在這一領域的受歡迎程度,但表示"這不再是我們中期觀點的基礎"。

一些分析師的這些陰鬱預測出現之際,以太坊社群正在為Pectra做準備,這是自2022年"合併"以來最大的升級。其引入可能會帶來ETH質押的重大改進,大幅提高當前的限制,以及使用非ETH加密貨幣支付gas費的能力。

儘管在測試升級時出現了幾個技術問題,但它可能會在4月25日左右進入主網。開發者計劃本月晚些時候推出最終測試網Hoodi。

根據CoinGecko資料,ETH在過去24小時內上漲1.3%。但它在月環比和年初至今分別下跌29.6%和46.7%。

由Stacy Elliott編輯。