比特幣的市場流動性正在收緊,因為加密貨幣在從2月高點97,000美元的大幅修正後繼續鞏固。

Glassnode的鏈上資料顯示,資金流入已顯著放緩,現貨和期貨市場的流動性狀況都在惡化。

交易所流入量(衡量市場活動的關鍵指標)已從週期高點下降超過54%,反映了投資者參與度下降,Glassnode在週二的一份報告中寫道。

與此同時,比特幣期貨的未平倉合約已下降35%,從市場歷史高點的570億美元下降到370億美元,表明槓桿和投機活動有所減少。

該資產較1月20日的歷史高點近109,000美元下跌23%,過去30天內進一步下跌15%至82,800美元,CoinGecko資料顯示。

導致流動性緊縮的一個主要因素似乎是現金和期貨套利交易的平倉——這是一種交易者利用比特幣在CME期貨市場相對現貨價格的溢價進行套利的策略。

分析師指出的另一個因素是對海外宏觀經濟發展的情緒轉變,從本月初對特朗普總統關稅的反應性轉變。

"在沒有新的關稅新聞的情況下,地緣政治再次成為焦點,"總部位於新加坡的數字資產交易公司QCP Capital在週二的一份報告中寫道。

"以色列對加沙的新一輪空襲繼臨時停火後,推動黃金突破3,000美元創新高,而比特幣繼續表現出負相關性,"它說。

隨著市場轉向風險厭惡模式,機構投資者正在縮減這些頭寸,導致ETF流出和比特幣現貨價格進一步下行壓力。

期權市場也反映出對下行保護的偏好增加,看跌期權的隱含波動率溢價高於等值的看漲期權。

與此同時,短期持有者正在經歷大量未實現損失,這促使一些人放棄。

儘管出現了更廣泛的拋售,但長期持有者仍主要保持不活躍,Glassnode表示,這表明對比特幣價值主張的長期信心仍然保持不變。

Glassnode報告指出,這一群體仍然持有網路財富的重要份額,這是這個週期後期的一種不尋常趨勢。

比特幣現在面臨著一種微妙的平衡:隨著流動性下降和投機活動減弱,短期內波動性可能保持較高水平。

是否會有新的資金流入支援更高的價格,這一關鍵問題還有待交易者評估宏觀經濟條件和更廣泛的風險環境。