3 月 21 日，美 SEC 發佈《關於某些工作量證明挖礦活動的聲明》，作為為聯邦證券法在加密資產領域應用提供更大清晰度的一部分努力，公司財務司針對某些在工作量證明（Proof-of-Work，簡稱 PoW）網絡上進行的活動（稱為「挖礦」）發表其觀點。

聲明具體涉及與公共、無許可網絡的程序化功能密切相關的加密資產的挖礦，這些加密資產用於參與或因參與該網絡的共識機制而獲得，或者用於維護或因維護該網絡的技術運作和安全性而獲得。我們在本聲明中將這些加密資產稱為「涵蓋加密資產」（Covered Crypto Assets），並將其在工作量證明網絡上的挖礦活動稱為「協議挖礦」（Protocol Mining）。

《證券法》第 2(a)(1) 節和《交易法》第 3(a)(10) 節分別通過列舉各種金融工具（包括「股票」、「票據」和「債券」）來定義「證券」一詞。由於涵蓋加密資產（Covered Crypto Asset）不構成「證券」定義中明確列舉的任何金融工具，我們在協議挖礦（Protocol Mining）背景下對涉及涵蓋加密資產的某些交易的分析，依據的是《美國證券交易委員會訴 W.J. Howey 公司案》中確立的「投資合同」測試（Howey Test）。「Howey 測試」用於分析那些未在上述法定條款中列明的安排或工具，基於其「經濟現實」。