“美元穩定幣對韓國金融構成威脅……需加快與韓元接軌”[申重燮的 Coin Watch]

USDT等美元基礎穩定幣的急劇增長正在引發韓國資本外流，對韓國金融市場構成威脅。特別是鑑於唐納德·特朗普總統曾公開表示將利用穩定幣擴大美元的主導權，因此建議透過引入韓元基礎穩定幣和完善相關法規來進行防禦。

全球Web3風險投資公司Hashked的智庫Hashked Open Research（HOR）於24日釋出了題為《韓元穩定幣的必要性和法律化建議》的報告。該報告由HOR和Populus共同釋出，法務法人太平洋的律師金孝奉等參與撰寫。



HOR在報告中診斷，USDT或Circle的USD Coin（USDC）等美元基礎穩定幣正在加劇加密資產資本外流，並對國內金融系統和韓元構成潛在威脅。

根據報告，USDT在2023年末先後在韓國兩大加密資產交易所Bithumb和Upbit上市後，目前的周交易量已超過10億刀（約1.4萬億韓元）。作為單一加密資產，其交易量僅次於比特幣。

HOR分析，這種美元穩定幣的快速增長正引發嚴重的經濟擔憂。在國內，美元穩定幣交易主要是為了將資金轉移到海外交易所或個人錢包，在此過程中正發生資本"逃離韓國"的現象。實際上，自USDT去年6月上市以來，Upbit的全部資本外流中有60%是透過USDT進行的。據金融委員會稱，2022年下半年約21.6萬億韓元的加密資產海外外流規模，在穩定幣引入後的去年上半年已增至約74.8萬億韓元，增長了3倍多。HOR分析稱，"如果資本外流加劇，可能會從加密資產市場內部問題擴大到對韓元經濟圈和金融主權的威脅"。

如果這一趨勢持續，預計在加密資產和實體經濟界限模糊的臨界點到來時，韓元的可用性和控制力將不可避免地weakened。目前，美國和歐洲正在建立環境，可以透過與個人智慧合約連線的Visa或Mastercard，或PayPal、Stripe、Shopify等線上支付解決方案直接使用穩定幣交易。未來，如果穩定幣支付解決方案在國內普及，將不得不依賴美元穩定幣。

為了消除這些擔憂，HOR建議引入韓元穩定幣。HOR表示，"韓元穩定幣可以防止USDT等美元基礎穩定幣與金融科技、支付和資產管理等領域相連，從而增強韓國數字資產市場的整體競爭力"，"可以讓全球投資者直接進入韓元基礎加密資產，解決國內加密資產市場的'泡菜溢價'等各種市場扭曲現象"。他們還補充道，"可以為加密資產投資者提供留在國內市場的動力，防止不必要的資本外流，有助於在數字金融市場維持韓元的主導權"。

報告還提出了支援引入韓元穩定幣的法案建議。建議像美國、歐盟、英國、新加坡、香港等國家和地區一樣，在制度上支援引入韓元穩定幣。HOR認為，"目前國內有資本市場法和電子金融交易法等相關法規，但以強制國內發行方披露義務為前提的資本市場法不適用於可能存在海外發行方的加密資產市場"，"以中央計算系統為前提的電子金融交易法難以考慮區塊鏈的去中心化特性，因此需要一個適合加密資產和穩定幣特性的獨立監管體系"。

金容範HOR代表表示："為了維持韓元的競爭力，我們需要對穩定幣進行制度性、政策性的思考和研究"。

申中涉記者

jseop@sedaily.com