近期，比特幣市場呈現多空交織的複雜態勢。不過在美國聯準會（Fed）宣布放緩縮減資產負債表（縮表）的步調後，比特幣價格從 83,000 美元以下出現反彈，今日順利突破 87,000 美元。

市場分析師指出，交易者情緒逐漸轉趨樂觀，看漲期權需求增加，價格也隨之上漲。然而，宏觀經濟的不確定性依然存在，市場未來走向仍不明朗。

市場情緒轉趨樂觀

QCP Capital 的分析師指出，看漲期權的需求增加，交易者對比特幣的信心增強。這種情況與本週稍早時的市場氛圍形成鮮明對比，當時看跌期權的需求較高。

看漲期權賦予交易者在特定時間內以特定價格購買資產的權利，而看跌期權則賦予交易者在特定時間內以特定價格出售資產的權利。

宏觀經濟不確定性猶存

儘管如此，Amberdata 衍生品總監 Greg Magadini 認為，宏觀經濟的不確定性依然存在，期權偏度可能再度轉向看跌。他指出，美國總統川普的關稅政策引發市場擔憂，影響了股票和加密貨幣的走勢。Magadini 表示：

市場仍需要了解關稅將如何影響全球貿易和經濟成長，以及關稅對通貨膨脹和利率的影響。

技術分析指出下跌風險

從技術分析的角度來看，Magadini 認為：

比特幣可能下跌至 70,000 美元，然後才會恢復上漲趨勢。雖然一般將資產從峰值下跌 20% 定義為熊市，但加密貨幣市場的波動性較大，因此分析師對此定義持保留態度。

Fundstrat 數位資產策略主管 Sean Farrell 指出：

川普政策公告的不確定性，可能隨時引發市場波動，對加密貨幣等趨勢敏感的資產構成威脅。

鏈上數據顯示市場疲軟

區塊鏈數據的研究公司 CryptoQuant 表示：

「牛市評分指數」已降至 20，為 2023 年 1 月以來的最低水平。

該指數衡量比特幣網路活動、投資者行為、需求和市場流動性等 10 個關鍵指標。如果該指數長期低於 40，可能表示熊市將持續。

歷史數據顯示，比特幣價格只有在牛市評分指數高於 60 時，才會出現持續的上漲趨勢。

市場出現趨穩跡象

Matrixport 的分析指出：

比特幣正試圖突破下跌趨勢，主要受益於聯準會的鴿派態度，以及川普暗示將採取更有針對性的關稅策略。與過去幾週相比，這些因素為市場提供了更具建設性的環境。

此外，隨著季度末臨近，套利基金的拋售壓力可能正在減輕，因為資金費率持續偏低，且大部分拋售已接近尾聲。儘管當前的催化劑尚不足以推動比特幣創下歷史新高，但市場前景已顯著改善。