加密市場正在迅速變化。 四年週期？已死。 第一層區塊鏈主導地位？正在消退。 監管？不可避免，但並非致命。 我與 @RyanWatkins_（@SyncracyCapital 的聯合創始人）坐下來，全面分析了這一切。以下是我學到的內容 1/x

多年來，人們一直認為比特幣的 4 年週期決定了整個加密貨幣市場。 Ryan 說這已經過時了。機構投資者並不關心減半——他們關注流動性週期、宏觀趨勢和市場結構變化。 週期仍然存在，但不會成為阻礙

最大的轉變是什麼？L1 不再是主要的價值驅動因素。 用戶不關心他們使用的是哪種區塊鏈。他們關心的是他們使用的應用程序。 Ryan 認為，應用程序層將顛覆 L1 的價值。最大的贏家將不是區塊鏈，而是主宰用戶的應用程序

監管即將出臺。但這重要嗎？ Ryan 認為，無論如何，鏈上金融都會蓬勃發展。 政府可以放慢速度，但無法阻止加密原生資本市場。基礎設施已經在建設中。

作為投資者，觀察短期敘述可以讓你獲得巨大收益。 瑞安解釋了他和他的團隊如何處理受益於基本面和網絡效應的敘述。 但真正的訣竅是什麼？利用像Solana DEXes 這樣的測試版遊戲來獲取 memecoin 的價值

那麼，要讓加密貨幣普及到大眾，需要做些什麼呢？ 如果我們談論的是大規模採用，Ryan 認為，我們可能需要放棄硬核、極端主義的方法，轉而採用更方便消費者的方法。 使用比特幣進行小額支付永遠不會找到 PMF。 但像

Ryan 的觀點很明確：應用層的價值將超過 L1。 L1 將在成本和速度上展開競爭。應用將獲得真正的經濟優勢。 問題不在於哪個區塊鏈會獲勝。 問題是——哪些應用將定義加密貨幣的未來？

作為一名在絲綢之路時代發現加密貨幣、現在經營一家押注高信念投資的對沖基金的人，他的結論很明確： 4 年週期已經結束。 L1 主導地位正在消退。 監管不會阻止創新。 最大的機遇仍在前方。