過去 24 小時，加密貨幣市場呈現溫和反彈，比特幣價格在 8.74 萬美元附近窄幅波動，以太坊小幅回調至 2070 美元。主流幣種中，Solana（SOL）逆勢上漲 2%，日內最高觸及 146 美元。
截至 3 月 26 日，加密貨幣總市值微漲 0.4% 至 2.87 萬億美元，市場情緒指數（Fear & Greed Index）下降至 34，顯示投資者仍持謹慎態度。
GameStop 入局比特幣
值得注意的是，曾經的「華爾街 meme」股、遊戲零售商 GameStop 於當地時間 25 日正式宣佈，董事會全票通過將比特幣納入資產負債表儲備的決議，推動 GameStop 在美股盤後交易中大漲 7%，股價升至 27.19 美元。
其實，這一決策早有跡象：兩個月前，GameStop CEO Ryan Cohen 與 BTC 頭號支持者 Michael Saylor 會面的照片流出後，其大股東 Strive 資產管理公司便公開呼籲公司效仿 MicroStrategy 的持幣策略。Strive CEO Matt Cole 當時表示：「我們相信 GameStop 可以通過購買比特幣改善財務狀況，這是一種戰略配置。」
此外，Michael Saylor 今晨也發文祝賀 GameStop 加入比特幣行列。
BTC 正在走出調整？
鏈上數據揭示了資金流動的新趨勢。CryptoQuant 數據顯示，儘管比特幣價格走勢穩定，鏈上數據卻出現關鍵信號：
· 機構級資金流動：過去 24 小時，單筆超過 1 億美元的 BTC 轉賬達到 17 筆，鏈上總轉賬量飆升 268%，創近三個月新高。
· 交易所流量變化：Coinbase 出現最高 0.3% 的正溢價，同時，交易所 BTC 儲備量下降 1%，約 1.2 萬枚比特幣流入冷錢包。這種「低波動、高流動」的態勢，暗示機構投資者可能正在進行大規模資產託管轉移。
· 衍生品市場調整：永續合約資金費率迴歸至 0.01% 的中性區間，期權波動率曲面顯示看跌/看漲期權比率（PCR）降至 0.85，暗示市場看漲情緒略有回升。
此外，比特幣未實現淨盈虧指標（NUPL）已從上週的 0.68 回落至 0.55，表明部分短期持有者開始獲利了結。但 Glassnode 數據顯示，持有超千枚 BTC 的地址數量卻逆勢增加 12 個，表明鯨魚賬戶仍在悄然增持。
XTB MENA 高級分析師 Hani Abuagla 認為，比特幣正在走出本輪週期中的第二次深度調整。如果美聯儲降息預期與貿易政策放鬆形成共振，比特幣在春季突破 10 萬美元的可能性依然存在。
宏觀變量：PCE 數據成為關鍵試金石
本週五（3 月 28 日），美國 2 月核心 PCE 物價指數即將公佈，這可能成為打破市場平衡的關鍵變量。作為美聯儲最關注的通脹指標，市場預計核心 PCE 同比增速將從 1 月的 2.6% 小幅回升至 2.7%。如果數據超預期上漲，可能會進一步推遲市場對降息的預期。
當前 CME FedWatch 工具顯示，交易員對美聯儲年內降息幅度的預期已收窄至 50-75 個基點，首次降息時間可能推遲至三季度。如果 PCE 數據強化「通脹粘性」預期，美債收益率可能再次攀升，美元走強或對風險資產形成短期壓制。在當前市場背景下，通脹數據的微小波動可能通過改變市場流動性預期，間接影響加密市場的走勢。
TradingView 分析師認為，對於短線交易者而言，可關注比特幣 8.7 萬美元支撐位與 9 萬美元阻力位的突破方向，並結合 IV 處於低位的期權策略進行操作。而對於中長期持有者而言，鏈上 MVRV 比率（1.98）仍低於歷史牛市峰值（3.5），持幣地址分佈結構健康，逢回調分批建倉仍是可行策略。
歡迎加入律動 BlockBeats 官方社群：
Telegram 訂閱群：https://t.me/theblockbeats
Telegram 交流群：https://t.me/BlockBeats_App
Twitter 官方賬號：https://twitter.com/BlockBeatsAsia
