Coinbase 前技術長 Balaji 近日在社群平台 X 上警告，美國正陷入由去工業化、美元霸權動搖與嚴重內部撕裂，交織而成的多重危機，或將引爆一場深遠的經濟與社會動盪。

失衡的經濟引擎：去工業化與美元體系的雙重危機

Balaji 在一篇推文中指出，美國正轉變為一個去工業化的消費型國家，無力自給自足，並直言：

一個去工業化的美國根本無法生產足夠的產品來支付其消費。它轉而印製鈔票，用這些紙張換取有價值的商品。

(川普故意製造經濟衰退？Arthur Hayes：開始印鈔就是進場，比特幣 2025 年底迎 250K)

他援引了經濟學家 Anders Aslund 的觀點，指出全球持有高達 27 兆美元的美國證券，凸顯美國經濟結構嚴重依賴國際資金，提醒川普政府「疏遠盟友並不是一個好主意」：

一旦美元失去全球儲備貨幣地位，美國經濟將無法承受衝擊。

美元通膨：全球共同承擔的隱形稅收機制

另外，在他同日的另一篇推文中，他透過分享了一張來自聯邦儲備系統 (FRED) 的圖表，顯示自 2020 年以來美國 M2 貨幣供應量增加約 6 兆美元，達到 21 兆美元，表明美元通膨實際上是一種隱形的全球稅收。

他解釋，如果一筆錢只分配給 3.3 億個美國人，每人平均可獲近 2 萬美元；但分散到全球 80 億人手上，實際影響變成每人不到 1,000 美元：

這代表美國透過全球性美元流通將通膨成本外部化，實質上讓世界其他國家承擔了美國貨幣的擴張後果。

美國內部分崩離析恐加速美元崩潰

在底下其中一則回應中，Balaji 也探討了美國內部分裂對經濟穩定的潛在威脅。他指出除了共同的經濟利益外，民主黨與共和黨之間幾乎沒有交集，甚至「不投票給對方、不使用同一個社群平台、甚至連婚姻交集都不能」：

美國經濟聯盟正在經濟行為的政治化下逐漸瓦解。

雖有些天馬行空，但 Balaji 仍對此提出三種美國未來的假設情境：

• 最佳情況：如東歐與俄羅斯般和平解體。

• 中間情況：類似印度分治，產生敵對的「紅色美國」與「藍色美國」。

• 最壞情況：陷入暴力頻傳的「瘋狂麥斯」式混亂社會。

再工業化困難重重：中國製造業領先數十年

Balaji 更在上述回覆中坦言，嘗試再工業化對美國來說也難如登天。他表示，中國花了超過 45 年才建立其強大的製造體系，而美國面臨人口分裂、法規嚴苛、與缺乏系統性計畫等多重障礙：

美國對進口產品課徵關稅的政策缺乏戰略遠見，與中國推動「Made in China」的長期產業規劃相差甚遠。

誠如用戶 @marginxyz 引述投資大師 Ray Dalio 的說法：

美國在我們有生之年都無法在製造業上趕上中國。中國掌握全球 33% 的製造業，超越美國、歐洲與日本的加總。

(剖析中國 AI 開源戰略：商品化普及結合硬體強項，瓦解美國科技業優勢)

從分裂到重建，美國該何去何從？

Balaji 的觀點猶如一記警鐘，揭示美國正面對經濟、社會與地緣政治的多重壓力。從去工業化與美元霸權的危機，到技術與創新競爭的轉移，他提出的分析與 Ray Dalio 的觀察可以說是如出一徹。

(Ray Dalio 警告美國債務危機：全球經濟或將迎來「震撼性」變局)

如何在當前的混沌局勢中，引領美國走出多重困境，也成了川普政府最棘手的挑戰。

美國總統川普簽署對非美製造汽車徵收關稅 25% 的行政命令，美股再度下跌。十大市值加密貨幣多數下跌，24 小時內有 2.66 億美元的資金遭清算，除比特幣和以太幣之外，昨日引發社群關注的當屬 JELLYJELLY，除了巨鯨可輕易操縱市場之外，也驗證了 Hyperliquid 沒表面上宣稱的去中心化。

川普簽署汽車關稅 25% 行政命令，美股再度下跌

據彭博社報導，美國總統川普簽署命令，對所有非美國製造的汽車徵收 25% 的關稅，該命令自 4 月 2 日起生效。不過，川普表示，下週即將宣布的對等關稅將「非常寬鬆」。他還說中國可能獲得關稅降低，以確保將字節跳動的社群影片平台 TikTok 可以出售給一家美國公司。

週三美國股市下跌，標普 500 指數下跌逾 1%，「七巨頭」等大型股領跌，其季度拋售有可能成為 2022 年以來最嚴慘的一季。輝達公司和特斯拉公司下跌至少 5.5%。那斯達克指數下跌約逾 2%。衡量大型銀行的指標結束了連續八天的上漲。

對全球貿易戰經濟影響的擔憂正在削弱美國股市的流動性，給機構投資者帶來麻煩，也可能加劇大盤的波動。德意志銀行彙編的數據顯示，以最活躍合約衡量，標準普爾 500 股指期貨的流動性處於兩年來的最低水準。

十大市值加密貨幣多下跌，JELLYJELLY 引關注

十大市值加密貨幣多數下跌，24 小時內有 2.66 億美元的資金遭清算，除比特幣和以太幣之外，昨日引發社群關注的當屬 JELLYJELLY，一位巨鯨在 Hyperliquid 上開了 $JELLYJELLY 空頭倉位，同時拉抬現貨價格讓空頭倉位爆倉。而 Hyperliquid 的機制是讓官方金庫接管該空頭倉位，最終在巨鯨拉盤丶OKX丶幣安上線 $JELLYJELLY 的情況下，Hyperliquid 公告下架該交易對。

(Hyperliquid 短時淨流出 1.4 億鎂，$HYPE 跌超 25%，復盤 JELLYJELLY 事件始末)