撰文：Veronica Irwin，unchainedcrypto

編譯：善歐巴，金色財經

過去幾個月，特朗普總統一直在敦促國會通過一項稅收法案，而不是幾項小法案來解決預算問題。他稱之為「大而美的法案」。

Coinbase 似乎正在效仿特朗普，因為它也試圖一舉通過所有加密立法。

據六位知情人士透露，領先的加密貨幣交易所 Coinbase 的遊說人士和高管正推動國會在通過穩定幣立法的同時，起草一項針對大多數加密資產的整體監管框架法案。

穩定幣法案將涵蓋關鍵問題，例如：由哪個機構監管發行方、報告與審計要求，並明確區塊鏈發行的數字美元所需的合格抵押品。然而，市場結構立法任務更為複雜，它將制定一系列規則，明確何時將代幣視為商品或證券，以及加密交易所（如 Coinbase）應如何在美國證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）等監管機構註冊。對於 Coinbase 來說，市場結構法案至關重要，因為其平臺上銷售 200 多種數字資產，並提供質押、託管等多項服務。

Coinbase 美國政策副總裁 Kara Calvert 表示：「加密市場是一個完整的體系，需要全面的解決方案。我們認為，當立法通過成為法律時，必須涵蓋所有這些不同領域。」 她還強調，Coinbase 並非孤立地推動這一立法計劃，並補充道：「最終，我們希望所有相關法律能同步或幾乎同步生效，以防止市場出現監管漏洞。」

然而，由於市場結構法案的複雜性，許多業內人士擔心 Coinbase 可能在賭一個高風險的策略，而錯失行業的重要機會。一位對 Coinbase 戰略持批評態度的遊說人士表示：「大多數人認為這是個壞主意。我們應該先在穩定幣領域取得一個『唾手可得的勝利』，再去攻克市場結構立法這一難題。」

穩定幣立法進程領先

目前，美國國會尚未通過任何單獨針對加密貨幣的法律，但圍繞 2,330 億美元穩定幣市場 的立法遠比監管 2.97 萬億美元整體加密市場的法案更接近落地。

參議院版本的穩定幣法案《GENIUS 法案 》已於兩週前通過 參議院銀行委員會，並準備進入全院投票階段。而眾議院版本的穩定幣法案 尚未取得相同進展，目前僅發佈了兩個立法草案。然而，一名分別來自參眾兩院金融委員會的國會工作人員透露，參眾兩院的委員會正合作彌合法案差異，眾議院的穩定幣法案可能很快迎頭趕上。

與此同時，政治壓力也推動立法進程加速。總統唐納德·特朗普 在 3 月初 表示，他希望在 8 月 之前收到一份穩定幣法案，而總統數字資產顧問委員會執行董事 Bo Hines 上週表示，穩定幣法案 可能在兩個月內送到總統辦公桌上。

此外，南卡羅來納州參議員 Tim Scott、阿肯色州眾議員 French Hill、阿肯色州參議員 John Boozman 以及賓夕法尼亞州眾議員 Glenn (GT) Thompson 在 2 月 與 白宮 AI & 加密貨幣政策負責人 David Sacks 召開新聞發佈會，承諾儘快推動立法。作為 參議院銀行委員會主席，Scott 參議員 掌控著參議院穩定幣法案的推進進度，他在新聞發佈會上承諾，將在特朗普政府的前 100 天內 通過一項關鍵的加密立法，而穩定幣法案最有可能成為首個通過的法律。

市場結構立法的關鍵問題

相比之下，本屆國會會議尚未推出任何市場結構法案。但接受 Unchained 採訪的遊說人士普遍預計，去屆國會提出的 《21 世紀金融創新與技術法案》（FIT21） 可能成為新立法的起點，這意味著該法案的推進速度將快於從零開始起草的新提案。值得注意的是，FIT21 是首個在眾議院全體投票通過的數字資產法案，這一背景有助於推動新的市場結構立法。

Coinbase 美國政策副總裁 Kara Calvert 也認同這一觀點：「市場結構立法並不是從零開始。去年，FIT21 在眾議院獲得了 71 名民主黨議員和幾乎所有共和黨議員的支持。」

然而，關鍵細節仍需進一步討論，業界內部意見不一，各方正向國會施壓，希望在 CFTC（美國商品期貨交易委員會）與 SEC（美國證券交易委員會）對代幣的管轄權劃分 方面做出重大改進。兩名國會工作人員向 Unchained 透露，市場結構法案的起草仍需 遠比穩定幣法案更長的時間。

為什麼 Coinbase 的行動懸而未決

目前來看，穩定幣立法仍然領先，最有可能先行通過。

一名參議院工作人員在上週的電子郵件中向 Unchained 解釋稱，參議院銀行委員會主席 Tim Scott 需要批准任何加密法案提交至參議院全體投票，而他的 優先事項是先推進穩定幣立法，之後才會處理市場結構法案。

相比之下，Scott 在眾議院的對應官員——眾議院金融服務委員會主席 French Hill 對兩項法案的時間安排更加靈活，他的重點是 儘快推動兩項法案通過。該委員會副傳播主任 Brooke Nethercott 表示：「French 的目標是讓兩項法案都順利送到總統手中並簽署成法。特朗普總統已公開表示，他希望儘快審議穩定幣法案。穩定幣和市場結構法案都是優先事項。」

目前來看，特朗普政府並未明確傾向於推動哪項法案優先通過。一名白宮高級官員表示：「白宮對加密貨幣和數字資產領域的立法前景感到興奮。當前階段，我們希望立法過程能自然推進和完善。」

如果穩定幣立法確實先行通過，Calvert 表示 Coinbase 不會阻礙這一進程。她指出：「我們的目標一直是逐步取得勝利，並推動立法進程向前發展。」 她還提到，行業內的不同公司關注點不同，某些企業可能更關注穩定幣，因此各方的利益和訴求有所不同。

此外，Coinbase 也不會完全失去收穫。2023 年，Coinbase 入股了穩定幣 USDC 的發行方 Circle Financial Ltd.，因此更清晰的穩定幣監管規則將 直接使 Coinbase 受益。

不過，作為 美國最大的加密貨幣交易所，Coinbase 爭取的真正目標仍是市場結構法案。該公司將繼續遊說，以確保行業不會 「只見樹木，不見森林」。Calvert 強調：「我們認為，在立法簽署成為法律時，不能只解決市場的一部分問題，而留下巨大的監管空白。」