上週比特幣價格在周內下跌了1.35%（截至31日凌晨1點）。儘管周初曾三次上漲至8.8萬美元以上，展現出強勁態勢，但隨著週末臨近，勢頭逐漸減弱，最終一度跌至8.1萬美元。
首先，看上漲的原因，23日《華爾街日報》的報道產生了相當大的影響。報道稱美國在4月2日宣佈的"關稅解放日"相關政策並不像預期那樣強硬。
不僅是《華爾街日報》，彭博等主要經濟媒體也發表了類似報道，市場開始立即將這些資訊反映在資產價格上。以週一25日（美國時間）為基準，比特幣上漲了約5%。在同一風險資產類別中，此前一直受壓的特斯拉股價當天更是暴漲12%。
好轉的氛圍開始轉折是在27日（週四）。當天，美國政府突然在交易中宣佈了汽車普遍關稅的時間表，並表示將適用25%的關稅率。
汽車是德國、日本等發達國家向美國出口的主要商品。自然，歐洲方面立即反對。保復關稅的討論隨之而起，國際貿易形勢再次變得緊張。在這種情況下，自週一以來因關稅衝突緩解預期而上漲的風險資產價格也隨之下跌。
關稅擔憂加上PCE物價上漲，成為決定性因素
整體價格走勢的原因是美國關稅政策預期的變化，但從具體拐點來看，宏觀經濟指標發揮了相當大的作用。這周尤其公佈了許多經濟指標，其中對下跌起決定性作用的是28日（週五）公佈的2月美國個人消費支出（PCE）物價。
當天，PCE物價同比上漲2.5%。扣除農產品和能源專案的核心PCE物價同比上漲2.7%。這兩個資料都比華爾街預期高0.1個百分點。特朗普關稅政策預測的物價上漲可能性已經成為現實。
特別是美聯儲重點關注的"超級核心"物價，從去年1月的3.096%上升到2月的3.341%。超級核心物價是指在排除農產品、能源專案和住房成本後的物價。
當天公佈的密歇根大學預期通脹資料也較上月上升，加劇了不安情緒。特別是29日（週六）凌晨釋出的亞特蘭大聯邦儲備銀行2025年第一季度GDPnow資料大幅下降至-2.8%，給市場帶來了最後一擊。
事實上，在宏觀經濟如此變動的同時，加密貨幣行業卻傳來了不錯的訊息。首先，美國證券交易委員會（SEC）完全終止了與Ripple Labs的證券法違規訴訟。此外，終止了對Immutable（IMX）等DeFi專案的證券法違規調查。關於XRP，專家們持續發表現貨ETF可能獲批的言論。
美國聯邦存款保險公司（FDIC）和美國商品期貨交易委員會（CFTC）表示將大規模撤回拜登政府時期對加密貨幣的保守指導方針。繼Strata之後，納斯達克上市公司GameStop宣佈了價值13億美元的比特幣投資計劃。
本週關稅決定，關注就業指標和鮑威爾講話
但這些利好在當前市場似乎並沒有太大威力。最重要的是美國關稅政策將如何發展，這不僅影響加密貨幣，還將對整體經濟產生強大影響。相關不確定性有望在本週2日得到一定程度的澄清。
在宏觀經濟方面，1日（週二）將公佈美國勞工部的求職和離職報告（JOLTs），2日（週三）將釋出美國ADP非農業部門就業變化。
3日（週四）將公佈美國新申請失業救濟人數，週五4日將公開美國非農業就業指數和3月失業率。
特別引人關注的是5日午夜前後預定的美聯儲（Fed）主席傑羅姆·鮑威爾的演講。目前美國經濟正處於總統不願意刺激股市、物價上漲且經濟衰退的三重困境中。
美聯儲實際上也沒有太好的辦法，但這次演講中將根據經濟突破口和未來政策展望的基調，對風險資產價格產生重大影響。祝願讀者們本週投資順利。
