💡Dynamo的思考
穩定幣和實際世界資產在市場低迷中繁榮發展
五年前，去中心化金融僅僅是一個思想實驗。沒有銀行、邊界或許可的全球金融系統的想法看起來是激進的，甚至可能是妄想。去中心化交易所每週只推動了幾百萬的交易量。所有協議的總鎖倉價值不到10億。但當大多數人將其視為投機性的小插曲時，一些真實的東西正在成形。
如今，經歷了殘酷的市場週期後，超過930億美元仍然存放在去中心化金融中。去中心化交易所已經連續一年多處理了230億美元的每週交易量，並在1月份達到頂峰時達到2000億美元。這不是崩潰，而是重置。投機資金流失了，但基礎設施仍然存在。去中心化金融並未死亡，而是成熟了。
穩定幣也發生了類似的情況。僅在過去一個月裡，就有90億美元流入穩定幣——過去一週有16億美元，本週單日就有10億美元。對於美國或歐洲的人來說，穩定幣可能仍然感覺像是加密交易的小眾工具。但在阿根廷，人們為獲得穩定幣願意支付30%的溢價。在奈及利亞是22%，在印度接近7%。對於數十億人來說，這是獲取美元的唯一實際方式——不需要銀行、不需要賄賂、不需要黑市。
這種轉變在西方基本上未被注意到，但它正成為本十年最重要的宏觀趨勢之一。美元霸權並非消失，而是正在重新平臺化。穩定幣正以前所未有的方式傳播美元，美國政府也意識到了這一點。國會正在探索監管框架。Visa正在整合它們。像Scott Bessent這樣的戰略家公開討論使用穩定幣來鞏固美國的金融主導地位。
與此同時，實際世界資產——曾經被忽視——現在已成為DefiLlama上第七大類別，超過了再質押、抵押債務頭寸和基差交易。當市場橫盤時，它們穩步增長。悄悄地，它們正成為去中心化金融中最強的產品市場契合點，展現真實的牽引力，而注意力仍停留在meme和空投上。
我們所目睹的不是噪音。這是在開放中構建的新金融系統的基礎層。一張圖表接一張圖表。
