一位專家警告稱，目前雖然速度緩慢且受控，但反向日元套利交易正在進行。
這不僅可能對傳統金融市場產生重大影響，對比特幣（BTC）等加密貨幣也是如此。
投資者為什麼應該關注日元套利交易？
日元套利交易是指投資者以低利率借入日元，並投資於美元或科技股等高收益資產的策略。目標是從利率差中獲利。
但這種策略的風險源於匯率波動。如果日元升值，投資者為了償還貸款而將投資資金兌換回日元時，可能會導致收益減少或消失。
根據邁克爾·蓋德的說法，這種情況似乎正在發生。
"如今的問題是，這些借貸成本開始變得越來越昂貴。多年來一直幾乎可以免費使用資本的交易者，現在正坐在成本高昂的保證金頭寸上，可能需要平倉。"他這樣說道。
蓋德在最近的報告中解釋，借貸成本上升將迫使交易者拋售以美元計價的資產。這最終將提高市場波動性並導致風險資產價格下跌。
值得注意的是，去年也發生了類似情況。蓋德指出，2024年8月日本銀行決定兩次提高利率，導致日元大幅上漲。同時，標普500指數也經歷了約10%的調整。
他補充說，此後的反彈緩解了投資者的擔憂。儘管如此，他認為真正的問題在於情況尚未完全解決。
蓋德強調："大規模套利交易的平倉不會持續幾周，也不會突然正常化。"
他補充說，當前市場情況與類似情況相似。特別是，日本10年期國債收益率飆升至1.56%，為2008年以來最高水平。隨著收益率上升，日元走強，套利交易動態開始變化。
"10年期收益率持續上升，正在縮小與類似期限的美國國債收益率之間的利差。這將繼續推動日元走強，可能持續到2025年底。只要日元繼續走強，無論是快速還是緩慢，剩餘的套利交易都將繼續平倉。而且可能規模相當大。"
此外，蓋德預測日本銀行很可能繼續提高利率。考慮到美聯儲可能在未來幾個月降息，他的預測更加確定。
他還關注了標普500和日元之間的相關性。蓋德指出，日元走強比最近標普500的下跌早幾周。
這種調整還可能與美國經濟增長放緩和潛在關稅有關。但他強調，反向套利交易特別危險，因為在當前的宏觀經濟環境下可能迅速擴大。
"考慮到關稅和經濟增長放緩的擔憂，市場本身就足以調整。再加上那些必須出售美國股票以平倉日元賣空頭寸的人，你就能輕易看出情況可能惡化得有多快。這種情況已經在發生。日本仍然是真正的風險。"
現在的問題是，這將如何影響比特幣？考慮到比特幣和標普500之間密切的相關性，後者的調整可能會給比特幣帶來問題。分析師拉克·戴維斯指出，自2023年以來，比特幣和標普500指數密切相關。
他指出："不幸的是，當試圖確定比特幣未來走向時，一切都取決於主要股指會發生什麼。"
戴維斯還建議加密貨幣投資者密切關注美國和全球範圍內的廣泛經濟、股市和M2貨幣供應量。
目前最大的加密貨幣比特幣正在特朗普總統關稅公告前繼續保持波動。事實上，BeInCrypto報道稱，比特幣現貨ETF已連續3天出現資金流出。
在價格方面，比特幣在過去一週下跌了3.1%。截至報道時，比特幣交易價格為85,042美元，較前一日小幅上漲0.8%。
