以太坊的先鋒與挑戰
以太坊（ETH），作為市值第二大的加密貨幣，在過去近十年中一直在加密貨幣領域扮演著關鍵角色。然而，在2025年，ETH經歷了強烈的下跌，第一季度價格下降約46%。同時，以太坊交易費用降至4年來的最低水平，顯示了網路活動的重大變化。
以太坊網路活動下滑
透過最近的一篇文章，區塊鏈研究公司IntoTheBlock宣佈，以太坊總交易費用在2025年第一季度下降近60%，到4月初僅為2.08億美元。這是自2020年以來的最低水平。費用下降主要是由於gas限額增加和交易轉移到L2服務。
與此同時，ETH的銷燬速度（一種控制供應的機制）已經放緩。來自Uniswap、Metamask和Tether等平臺的費用已從2024年底下降95%以上。隨著主網上交易數量減少，以太坊的通脹率正在上升。DeFi分析師Michael Nadeau警告稱，以太坊的通脹可能很快超過比特幣。
大幅下降的原因
費用下降的主要原因之一是L2解決方案的增加。這些網路建立在以太坊平臺上，幫助使用者進行更快、更便宜的交易。Coinbase的Base網路正在領先，每秒處理超過80筆交易，超過任何其他L2網路。2024年3月推出的Dencun升級使L2交易更加便宜。因此，許多使用者正在避開以太坊主網，轉而選擇L2替代方案，導致交易減少和費用下降。
ETH/BTC表現觸及5年低點
以太坊不僅面臨網路問題，還在比特幣面前遇到困難。從2025年初開始，ETH表現疲軟，從3,300美元以上降至4月4日的1,805美元。與此同時，比特幣上漲至109,000美元后僅下跌10%，而ETH下跌45%，使ETH/BTC比率跌至5年來的最低水平。
以太坊的長期前景
儘管面臨諸多挑戰，長期投資者仍然保持樂觀。IntoTheBlock透露，當價格跌至1,800美元以下時，以太坊的"巨鯨"已累積了超過130,000個ETH，顯示出強烈的"逢低買入"情緒。一些分析師仍然相信ETH可能在2025年底達到5,000美元，更樂觀的預測認為未來可能突破10,000美元。此外，即將於5月進行的Pectra升級可能為以太坊帶來必要的推動力，改善網路效能和長期前景。
