撰文：1912212.eth，Foresight News
4 月 7 日凌晨，加密市場在多日盤整震盪之後，再度迎來大幅下跌。比特幣自 8.2 萬美元最低下探至 7.7 萬美元，以太坊則從 1800 美元跌至 1500 美元附近。SOL 也跌至 100 美元上方，眾多山寨幣迎來大幅下跌，SUI/BERA/ENA/AAVE 等代幣的 24 小時跌幅均超 11%。
爆倉數據方面，據 coinglass 顯示，最近 24 小時共計超 28.8 萬人爆倉，爆倉總額 8.91 億美元，其中多單爆倉 7.58 億美元，CEX 上最大單筆爆倉發生在幣安，價值 1638 萬美元。鏈上方面，「63410 枚 ETH 鯨魚」倉位也因下跌速度過快，導致清算價格被擊穿，損失高達 7959 萬美元。
不過仍有頭鐵的鯨魚在以太坊下下跌期間仍抄底，Lookonchain 數據顯示，某鯨魚以 1578 美元均價購買 5227 枚 ETH。此外，巨鯨地址 7 Siblings 在過去 10 多個小時裡繼續買入 ETH，一共花費 4266 萬 USDC 購買了 25,102 枚 ETH，均價 1,700 美元。他 / 他們持有的 ETH 數量超過 66 萬枚 ( 約合 10.37 億美元 )。他們通過抵押 ETH 從多個借貸協議借了 4.12 億 U。這些借貸倉位目前都還算健康，清算價格都在 1100 美元以下。
行情血流成河，市場情緒剛剛從中性恢復過來，今日恐慌指數再度掉頭轉為極度恐慌，發生了什麼？
關稅陰雲下美股重挫
關稅陰雲籠罩全球市場，週一美股期貨開盤暴跌，恐慌指數期貨暴漲。
美股期貨跌幅收窄，標普 500 指數期貨現跌不到 3%，此前一度跌 5.4%；納斯達克 100 指數期貨現跌不到 4%，此前一度跌 6.2%。恐慌指數 VIX 期貨飆漲 34.4%。美債走高，10 年期美國國債收益率下行 10 個基點；美股夜盤，蘋果跌 5.5%，特斯拉跌 10%，英偉達跌 9%；日經 225 指數、東證指數均跌超 5%。此前，日經 225 指數和東證指數期貨在觸及跌停板後暫停交易；現貨黃金重返 3040 美元 / 盎司上方，此前一度觸及 2971.28 美元。此前，現貨黃金跌破 3000 美元關口，最低觸及 2988.61 美元 / 盎司。
週日，特朗普高級經濟官員駁斥了投資者對通脹和衰退的擔憂，堅稱儘管全球關稅引發了市場動盪，但繁榮即將到來。包括財政部長貝森特和商務部長盧特尼克在內的官員表示，特朗普將堅持關稅議程，盧特尼克表示關稅即將到來，貝森特表示我認為沒有理由我們必須將經濟衰退納入定價。
特朗普則建議，股市可能需要「吃藥」。
高盛發佈的最新報告顯示，其將美國 2025 年第四季度 GDP 增長預測下調至 0.5%，並將 12 個月衰退概率從 35% 上調至 45%，原因是金融環境急劇收緊、外國消費者抵制以及政策不確定性持續飆升，這可能會抑制資本支出，其幅度可能超過之前的假設。
加密市場如今與宏觀市場尤其是美股走勢密切聯動，當宏觀市場出現危機，作為流動性強的風險資產，往往也跟隨市場波動。
降息仍有不確定性
衰退擔憂升溫，市場對美聯儲降息預期上升，開始押注美聯儲今年降息 5 次，美國聯邦基金期貨暗示美聯儲今年將降息 120 個基點。摩根大通由 Jay Barry 牽頭的策略師們預計美聯儲將在今後至 2026 年 1 月的每次 FOMC 貨幣政策會議上都決定降息，預計明年初的聯邦基金利率目標區間的頂部將下滑至 3.0%。
4 月 4 日，特朗普曾喊話鮑威爾現在是降息的最佳時機。不過，美聯儲主席鮑威爾在當晚的講話中表示「經濟增長疲軟、通脹上升相互抵消，將使美聯儲維持對 2025 年降息兩次的預期。美聯儲並未對經濟衰退的可能性進行概率預測，但外部預測機構已提高了該可能性。關稅水平高於幾乎所有預測者的預期，但仍不清楚最終將落在什麼位置。最近我們實現 2% 通脹目標的進展有所放緩，已準備好等待更明確的消息，然後再考慮調整政策立場，現在說貨幣政策的適當路徑是什麼還為時過早。將會有重要的財政立法以及監管變化，很多企業表示，他們在等待明確的指引以做出決策。」
對此有人形象的評論稱，「川普說他大刀闊斧是給病人做手術，然後他下了手術檯後，發現護士長鮑威爾不肯給病人輸血。」
據 CME「美聯儲觀察」數據，美聯儲 5 月降息 25 個基點的概率為 33.3%，維持不變的概率為 66.7%。
美聯儲遲遲不降息，也導致市場情緒變得極度悲觀，市場拋售力度不斷加大。
市場後續如何
加密市場下跌後市場情緒極度悲觀，不過到目前，為止 BTC 仍未跌破 3 月 11 日的 76606 美元低點。
頂級交易員 Eugene Ng Ah Sio 在個人頻道發文表示，這次下跌不僅是加密貨幣市場，更是整個股市都前所未見的動盪局面。自己隱約覺得，只要應對得當，等這場風暴過去，或許能創造出足以改變命運的財富。但現在，活下去才是關鍵。
Arthur Hayes 在社交媒體上發文表示，特朗普的支持者中有相當一部分人並未持有大量金融資產。未持股者和持股者之間的幸災樂禍心理相當強烈——正因如此，特朗普才敢在關稅問題上強硬到底，因為他確信自己的核心支持者會力挺他。此外，他還表示若債券波動率指數突破 140 將迫使美聯儲「開閘放水」。
加密市場自 Meme 熄火後，目前主流山寨估值大幅下降。市場在暴力回調過程中，投資者普遍感受到了陣痛，或許在美聯儲開啟降息之後，部分真正有價值的項目協議將獲得理性市場的青睞。
