戰略（原微策略）本週未購買比特幣或出售普通股。這打斷了長期以來的購買行進。公司因加密貨幣市場下跌，正式公開了59.1億美元的未實現損失。
可能有兩種解釋這一中斷的可能性。戰略可能在等待更有利的市場條件，或者這些損失迫使其更加謹慎。無論哪種情況，這種不確定性都可能在機構投資者中引起額外的擔憂。
戰略停止購買比特幣……這意味著什麼訊號？
自邁克爾·塞勒指示戰略（原微策略）開始購買比特幣以來，戰略已成為全球最大的BTC持有者之一。迄今為止，戰略作為2025年的主要買家，已進行了兩次約20億美元的比特幣購買。
然而，根據最近的Form 8-K顯示，戰略上週未購買任何BTC，也未出售股票。
今年這並非戰略首次停止購買比特幣。2月份也曾中斷購買。但這次中斷由於對美國經濟衰退的擔憂而感覺相當不同。
停止購買比特幣可能表明戰略管理層在市場波動中持觀望態度。這可能表明他們相信比特幣可能會進一步下跌。
數十億美元已在加密貨幣和傳統金融中清算，企業比特幣持有者遭受嚴重損失。
公司可能希望打破歷史連續購買記錄，以避免在明確的市場趨勢出現之前的進一步下跌風險。
然而，一些著名的聲音採取了更為批評性的方法。同一份Form 8-K顯示，戰略目前在比特幣持有上有59.1億美元的未實現損失。公司的流動性、稅務義務和過度負債已經引起了擔憂。
一些社群成員正在猜測塞勒將如何避免危機：
"邁克爾·塞勒的平均BTC成本約為67,500美元。15%的下跌使微策略陷入深度虧損。這是'有遠見的CEO'和'有上帝情結的槓桿狂人'之間的細微界限。" – 愛德華·帕里納在社交網路上聲稱。
戰略下一步將如何？
從本質上講，戰略是比特幣主要信任的支柱。如果公司出售，市場將會關注。加密貨幣生態系統將謹慎記錄公司BTC購買策略的細微差別，而出售將產生非常負面的影響。
與此同時，公司已經發明瞭新的ETF工具來做空公司，並企圖其崩潰。前進的最佳道路是什麼？
到目前為止，塞勒對這些市場波動一直保持沉默。微策略可能正計劃在市場觸底時再次大規模購買比特幣。
但由於債務危機和未實現損失，他們可能無法採取行動。就目前而言，這種不確定性可能在機構投資者中引起更廣泛的擔憂。
這種謹慎的態度可能反映了機構投資者對當前加密貨幣市場狀況的更廣泛擔憂，並暗示一旦市場基礎改善，可能會開始新的積累階段。
