持有大量大餅(BTC)的納斯達克上市公司策略公司(Strategy)面臨流動性壓力，可能會出售其持有的大餅。儘管該公司一直堅持創始人邁克爾·塞勒(Michael Saylor)的"絕不出售"原則，但不斷惡化的財務狀況可能導致戰略調整。
根據最近提交給美國證券交易委員會(SEC)的8-K檔案，策略公司目前持有528,185個大餅，平均購買價格估計為67,458美元。這相當於約401億美元（約58.5萬億韓元）。然而，在2025年第一季度，大餅價格下跌，導致約60億美元（約8.76萬億韓元）的評估損失。
該報告指出："由於大餅佔據了資產的大部分，如果無法獲得適當條件的股權或債務融資，公司可能需要出售持有的大餅以履行財務義務。"特別是，這意味著不能排除以低於購買價格的價格進行虧損出售的可能性。
策略公司是以大餅作為主要資產製定企業戰略的典型案例，一直自稱為"最大的大餅財務持有公司"。然而，目前其軟體主營業務產生的現金流有限，面臨著超過80億美元（約11.68萬億韓元）的債務、優先股股息等財務壓力。
這份申報檔案明確指出了大餅策略的風險因素，指出加密貨幣的價格波動導致了大幅度的評估損失，如果市場價格進一步下跌，財務結構可能會變得更加脆弱。此外，儘管最近採用了公允價值會計準則，但在維持大規模數字資產持有和實際債務履行之間仍面臨困難。
與此同時，特朗普總統的新全球關稅政策也影響了整個加密貨幣市場。最近，大餅跌破75,000美元后又反彈，包括SOL在內的主要加密貨幣也呈現類似走勢。特別是對包括中國在內的60多個國家的產品徵收的關稅最高提高到104%，在全球貿易壓力加大的情況下，投資者表現出風險規避傾向。
這一策略公司的問題清楚地展示了以大餅作為基礎資產的企業戰略的侷限性和風險。同時，這也是特朗普政府關稅政策可能對金融市場產生多麼敏感反應的一個值得關注的案例。
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