近期美國總統川普推行的大規模關稅政策正在全球範圍內引發金融市場動盪，所有風險資產都在承受巨大壓力，華爾街一眾機構也警告稱，全球經濟衰退的風險正在不斷上升。
在此背景下，有不少分析師指出，高關稅可能會進一步推升通膨壓力，而為了避免經濟陷入衰退，美國聯準會（Fed）雖然此前曾預測在今年的降息步伐將會放緩，但目前或將因為關稅風暴被迫採取降息措施以穩定局勢。
聯準會卡什卡利：Fed 不會輕易降息
不過對於期待 Fed 盡快降息的樂觀看法，聯準會官員卡什卡利（Neel Kashkari）近期卻發表講話釋放鷹派訊號，他表示，雖然川普的關稅計劃「比預期的高得多，範圍也廣得多」，可能將削弱投資與經濟增長，並在短期內推高通膨，但即使經濟出現疲軟跡象，Fed 也不太可能在關稅壓力下迅速降息。對此他解釋道：
由於關稅的存在，調整利率的門檻也被提高了。保持長期通膨預期的穩定至關重要，而關稅可能推升短期通膨，這意味著即使失業率上升，降息的條件也更加嚴苛。
同時他還指出，近期通膨預期指標已經開始攀升，再結合美國近年來的高通膨經歷，Fed 必須優先確保長期通膨預期不失控，而非急於通過降息刺激經濟。
不排除聯準會採取更緊縮貨幣政策
另外，今年在利率決議上擁有投票權的另一位聯準會官員 Alberto Musalem 昨（9）日也表示，美國經濟成長可能會大幅下滑至趨勢水平下方。
他明確表示，雖然他的基線預測並非經濟衰退，但多重因素可能將導致成長放緩。與此同時，關稅帶來的價格上漲可能不僅僅是短期衝擊。他強調如果通膨預期因此偏離聯準會 2% 的目標並持續上升，甚至還會迫使聯準會採取更緊縮的貨幣政策，例如維持或提高利率，而不是市場先前預期的降息。
Bitwise 投資長：比特幣或受惠於關稅風暴
兩名官員認為 Fed 短期內不會迅速降息的觀點，無疑將讓迫切希望降息來拯救加密貨幣市場的投資者感到失望。不過值得一提的是，Bitwise 投資長 Matt Hougan 近期從另一個角度分析了這場關稅風暴，他認為關稅本身就可能為比特幣帶來利好。
Hougan 首先援引白宮經濟顧問委員會主席 Steve Miran 本週發表的講話指出，川普政府可能正在有意讓美元貶值，甚至不惜犧牲其全球唯一儲備貨幣的地位：
白宮經濟顧問委員會主席 Steve Miran 週一發表了一篇演講，重點討論了美元的儲備貨幣作用。Miran 表示，美元的強勢地位壓制了美國製造業並扭曲了貨幣市場。
潛在的暗示很明確，美元需要走低。我最確定的是，川普政府可能有意讓美元貶值，甚至不惜犧牲其全球唯一儲備貨幣的地位。
Hougan 由此指出，自 2020 年以來，比特幣與美元指數（DXY）通常呈現著一種背離狀態，即美元走低時，比特幣通常會上漲。他預計這種模式將持續下去，他表示：
從長遠看，關稅可能加速全球去美元化的進程，並促使各國轉向比特幣和黃金等硬通貨，比特幣可能將在一個更分散的儲備貨幣體系中扮演重要角色。
在這種情況下，比特幣的情況很簡單：當國際動態充滿挑戰且全球貨幣不斷變化時，投資者還能去哪裡尋找不受任何政府或實體控制的、稀缺的、全球性的資產呢？
