Treasury收益率波動性飆升 — 這對全球流動性和加密市場意味著什麼 🧵👇

1/ 收益率利差擴大引發全球市場恐慌 4月9日，美國長期國債收益率飆升，10年期與2年期以及30年期與2年期債券之間的利差升至2022年以來的最高水平。如此陡峭的收益率曲線錯位通常被視為

2/ 近期國債拍賣引發市場興趣不一 4月8日，美國財政部580億美元3年期國債拍賣需求疲軟。儘管在390億美元10年期國債和220億美元30年期國債拍賣之前，市場擔憂情緒有所升溫，但4月9日10年期國債拍賣的強勁需求，在一定程度上緩解了市場擔憂。

3/ 全球影響：套利交易風險 長期美國債券需求疲軟推高了收益率，加劇了更廣泛的市場壓力。這種環境增加了套利交易平倉的風險，即那些使用日元等低收益貨幣為美國資產融資的投資者

4/ 特朗普政策大轉彎正值債券市場動盪之際 4月9日，特朗普宣佈將額外關稅的徵收期限延長90天，這促使風險資產出現緩解性反彈。此舉正值美國國債市場持續承壓之際，美國需要發行新債來支撐財政。

5/ 比特幣顯示出韌性 儘管過去一年比特幣與美國股市密切相關，但其波動性低於預期。其與納斯達克指數的14天滾動貝塔係數已降至0.26，遠低於0.72的3年平均值，這表明

6/ 流動性希望為加密貨幣提供支撐 越來越多的跡象表明，全球政策制定者可能會考慮提供流動性支持，具體取決於形勢發展。例如，中國已推出一項可能規模達 3000 億美元的股市支持計劃，動員中國人民銀行、

7/ 展望 流動性支持力度的加大——包括美聯儲、歐洲央行和日本央行可能採取的行動——可能成為未來市場的關鍵推動力。不過，短期不確定性依然存在。請關注貿易談判的頭條新聞、債券市場的波動以及即將公佈的數據：

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