加密貨幣市場今天將有超過25億美元的比特幣（BTC）和以太坊（ETH）期權到期。
交易員們對這一事件特別關注，因為透過到期合約的數量和名義價值，它可能會影響短期趨勢。研究看跌看漲期權比率和最大痛點可以洞察交易員的預期和可能的市場走向。
今日到期的比特幣和以太坊期權
今日到期的BTC期權名義價值為2.23億美元。根據Deribit的資料，這27,657份到期的比特幣期權的看跌看漲比率為0.86。這一比率表明購買期權（看漲）多於賣出期權（看跌）。
資料還顯示，這些到期期權的最大痛點為81,000美元。在加密期權交易中，最大痛點是大多數合約到期時變得毫無價值的價格。在這裡，資產將給最多的持有者造成最大的財務損失。
到期比特幣期權。來源：Deribit除了比特幣期權，183,468份以太坊合約今天也將到期。這些到期期權的名義價值為2.836億美元，看跌看漲比率為0.92，最大痛點為1,700美元。
到期以太坊期權。來源：Deribit目前比特幣和以太坊的市場價格低於各自的最大痛點。BTC的交易價格為80,622美元，而ETH為1,543美元。
"考慮到最近的市場波動和持續的關稅發展，您認為這些到期將如何影響價格走勢？"Deribit如此詢問。
Deribit是一個加密期權和期貨交易所。確實，加密市場正因特朗普總統關稅引發的貿易戰混亂而遭受巨大波動。與此同時，Cardano創始人查爾斯·霍斯金森表示未來的關稅對加密貨幣無效。
他認為關稅已經被定價，未來的公告對加密市場將是"啞彈"。
交易員準備應對持續疲軟，看漲溢價直到9月才會回升
在其他地方，Deribit的分析師注意到加密期權出現變化，短期下跌仍帶來看跌需求。同時，看漲溢價曲線進一步延伸並逐漸消退。
"現在你必須一直看到9月份看漲期權才會重新佔據主導。交易員可能正在為持續疲軟做準備，"Deribit指出。
這表明交易員可能正在為加密市場的持續疲軟做準備。看漲溢價的消退，即看漲期權的隱含波動率（IV）相對於看跌期權下降，表明交易員對近期到中期的價格上漲不太樂觀。
當投資者擔心價格下跌時，股權市場中常見負面或反向波動偏斜，即場外看跌期權（場外看跌）的隱含波動率高於場外看漲期權（場外看漲）。
這種模式似乎在加密期權市場中出現，反映了對下行風險的高度擔憂。Greeks.live的分析師指出，BTC的隱含波動率已顯著下降，現在在所有到期期限中基本保持在50%左右。
另一方面，ETH的隱含波動率保持較高水平，短期至中期波動性接近80%。對交易員來說，在短期內賣出ETH期權將是一個不錯的交易。
全球經濟不確定性，包括美中關稅戰，已經抑制了風險偏好。加密貨幣固有的波動性也可能助長了這種謹慎的前景。
"本週的情緒更加恐慌，特朗普頻繁切換關稅政策使市場極度規避風險，"Greeks.live的分析師寫道。
Greeks.live的分析師同意Deribit對持續疲軟的預期。然而，與霍斯金森不同，他們預計市場將長期持續不確定性和波動性。
對交易員來說，這意味著需要對沖策略，如購買看跌期權或分散投資到穩定幣。
"加密貨幣目前正遭受新資金流入不足、缺乏新敘事以及投資者情緒更加低迷的困擾。在這個從牛市轉向熊市的更糟市場中，黑天鵝事件的機率將顯著提高，購買一些深度vanilla看跌期權將是個不錯的選擇，"Greeks.live分析師總結道。
