Tiger Search，《SEC 政策變化改變亞洲加密貨幣市場格局》分析

2025年，美國證券交易委員會（SEC）的監管態度變化正對亞洲加密貨幣市場產生重大影響。老虎研究（Tiger Research）在最近的報告中指出，SEC加強了與行業的合作性方法，這也為亞洲各國的制度完善和投資環境帶來了明顯的轉折點。特別是，隨著美國國內監管清晰度提高和產業培育態勢增強，其影響力正在整個亞洲市場中蔓延。 SEC在2021年至2024年，在蓋瑞·根斯勒前主席任期內，一直堅持"以執法為中心"的方法。對Ripple（XRP）、Coinbase、幣安（Binance）等主要企業的訴訟和制裁接連不斷，美國加密貨幣企業面臨著不確定性和監管風險。然而，2025年馬克·烏埃達代理主席上任後，情況發生了變化。SEC從原有的單方面監管政策中退後一步，透過成立加密貨幣工作組、撤銷SAB 121會計準則等多角度改革，加強與行業的溝通。 根據老虎研究的分析，美國的這些變化也影響了亞洲散戶投資者的心理。儘管實際投資活動是在本國監管框架下進行，但投資敘事和期望正圍繞美國市場重新調整。特朗普總統再次當選後，親加密貨幣政策全面展開，美國基礎專案的關注度提高，亞洲散戶投資者對"美國利好"的敏感度也在加深。 風險投資生態系統預計也將進行結構性重組。過去在嚴厲態勢下萎縮並向海外轉移的風投資金正在迴流美國市場。特別是根據銀河研究的資料，截至2024年第四季度，投資於美國基礎企業的比例達到46.2%，最近的趨勢顯示這一比例可能會再次上升。典型的是，a16z撤回了英國進駐，重新迴歸美國中心戰略，並計劃在未來投資約200億美元於AI和加密貨幣相關領域。 SEC這次政策轉變並非僅限於美國國內問題。老虎研究在報告中診斷，美國的監管動向正成為亞洲各國監管機構的基準。這一點在2024年初批准比特幣（BTC）ETF的案例中已經顯現，香港、日本和韓國等國家正加速根據美國案例調整本國制度。日本開始制度化穩定幣，韓國今年開始允許非營利法人持有和交易加密貨幣，為制度開闢了道路。越南和馬來西亞也正在積極審查引入監管框架。 未來，美國將在埃德溫·阿特金斯SEC主席正式就任之際，提出更加明確的加密貨幣監管框架。在特朗普總統、"加密貨幣沙皇"大衛·薩克斯等人的政策支援下，美國正專注於將監管轉變為產業增長的基礎。這種轉變可能會在全球資本流動和技術創新方向上投下長長的陰影。 亞洲市場也正敏捷地應對這一全球趨勢。老虎研究在報告結尾預測，透過監管明確化和產業接納這兩個支點，亞洲正在增強自身競爭力，並將加速在美國中心流動中保持區域平衡的政策努力。最終，加密貨幣市場現在已進入一個新的轉折期，美國的政策變化和亞洲的制度完善相互作用，正構建著新的全球秩序。