概述
在宏觀經濟波動和鏈上訊號weakening的背景下，比特幣市場持續承受壓力。經過一次急劇拋售並反彈至82,000美元后，相對強弱指數仍低於統計學低點，暗示即將從整理區間突破。現貨累積成交量深入下跌至-1.67億美元，凸顯持續的賣方壓力。儘管現貨成交量飆升至120億美元以上，但似乎更多是由被動性賣出而非新需求推動。
衍生品市場延續了多月的下跌趨勢，未平倉量下降至339.4億美元。資金費率略微上漲至每日110萬美元，但這被永續合約累積成交量急劇下跌至-5.94億美元所掩蓋，表明接盤方主導的賣出壓力和強制平倉。在期權市場，波動性預期已反彈。儘管未平倉量保持在217.7億美元的低迷水平，但波動率價差轉為+0.18，25 Delta偏斜保持在0.08的高位，顯示強烈的對沖活動。
ETF資金流再次轉為負面（-2.97億美元），但周度交易量在高波動性中激增至224.5億美元。ETF市場價值與實現價值比下滑至1.23，略低於統計區間，表明ETF持有者正在測試80,000美元附近的成本基礎 - 這是一個關鍵的興趣區域。
鏈上基本面仍然低迷。活躍地址和轉賬量幾乎沒有顯示出力量，手續費收入下降至每日45.8萬美元，表明區塊空間需求低迷。流動性流入持續疲軟，實現市值增長放緩至每月0.80%。短期供應繼續成熟為長期持有，而投機活動下降 - 正如熱錢份額跌破統計學低點所顯示的。盈利指標持續下跌，盈利供應比例為76%，淨未實現盈利/虧損為0.45，實現盈虧比率為0.21。
總體而言，比特幣處於脆弱狀態。疲軟的基本面、下降的盈利能力和疲軟的流動性使市場容易受到宏觀衝擊。然而，在80,000美元附近的價格韌性表明長期參與者正在守護這一水平 - 如果整體條件穩定，這可能是一個潛在的建設性訊號。
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