當前加密貨幣交易所行業呈現出顯著的馬太效應：頭部交易所 Binance 的現貨交易量佔據 29% 市場份額，而其餘二三線的交易所市場份額穩定在單位數。這種兩極分化的格局背後，反映出中心化交易所在 2025 年可能面臨的系統性挑戰。通過分析四大交易所（Binance、Bybit、OKX、Coinbase）的業務數據，我們發現幾個值得關注的現象：
- 收入結構高度集中：從數據可見，這些交易所的收入主要依賴於交易手續費，特別是合約交易。以Bybit為例，在交易所未被黑客入侵前，其期貨交易量達250億美元，是現貨交易量的4倍多。這種收入結構的單一性，在市場波動或監管收緊時帶來顯著風險。
- Web3生態建設效果不一：雖然所有交易所都在佈局Web3錢包和鏈上生態，但效果參差不齊：
- Base鏈本週期內日活躍地址達120萬
- 相比之下，Mantle僅有1萬日活躍地址
- OKT Chain和X Layer的TVL（總鎖倉量）相對較低
3. 機構業務分化明顯：Coinbase通過Prime服務積極拓展機構客戶，季度機構交易量達3460億美元，託管資產4040億美元。而其他交易所的機構服務佔比相對較低。
本研究旨在探討CEX業務模式面臨的共性瓶頸：
- 手續費依賴度過高的可持續性問題
- Layer1/Layer2生態建設的投入產出效率
- 用戶獲取成本攀升與黏性下降的矛盾
Bybit：費率驅動的創新型交易平臺
Web3 Wallet
Bybit 正在構建鏈上生態，推出了自有的 Web3 錢包，支持超過 10,000 種代幣及 20 多條公鏈，並提供空投、IDO、鏈上質押、NFT 市場和集成 Apex DEX 交易的服務。
空投
通過 Bybit Web3 空投中心，用戶可以探索並互動最新的 Web3 dApp 和項目，同時還能獲得獨家獎勵和空投。
IDO
Bybit 自行發起的鏈上代幣發行，參與者能夠以發行價搶先參與代幣投資，代幣上線後往往能大幅提升回報率。截至目前，Bybit 的 IDO 已籌集了 310 萬美元，共發起了 37 個項目，平均收益率超過 2000%
目前，Bybit 推出了 IDO 2.0，參與者需通過完成積分任務獲取抽獎機會。積分越高，中籤率越高，最多可獲得 60 張抽獎卷。
鏈上質押
Bybit 的鏈上質押功能實現了一站式操作，無需在不同協議間頻繁切換或執行多次交易。只需充值或領取支持的代幣，即可輕鬆享受順暢的 DeFi 體驗。目前質押服務覆蓋範圍廣泛，包括：ETH 再質押、穩定幣、單幣質押和雙幣質押。
Bybit NFT Pro
Bybit NFT Pro 是一個去中心化的 NFT 市場聚合器，用戶可以瀏覽不同 NFT 市場的列表，並以市場最低費用上架和交易 NFT 收藏品。同時支持批量上架和交易。平臺對 NFT 買家免收手續費，僅向賣家收取 1% 的手續費。因此，賣家每次售出 NFT 時需支付以下費用：
- Bybit 的平臺費用
- 支付給創作者的版稅
Apex DEX
ApeX Protocol 是一個多鏈去中心化衍生品協議，由 Bybit 自主孵化，並已集成到 Bybit 的 Web3 錢包生態中。作為一個非託管的交易平臺，ApeX 通過其訂單簿模式提供無限制的交叉利差永續合約，使其成為四大交易所中唯一提供鏈上訂單簿服務的平臺。
ApeX 目前提供超過 70 種 USDT 永續和 USDC 永續合約。從交易數據表現顯示，其總交易量達到 508 億美元，共完成 7,089 萬筆交易，當前未平倉合約為 2,115 萬。DEX 的 maker fee用為 0.02%，taker fee 用為 0.05%。
Mantle — 由 BitDAO 治理和開發的L2
Mantle 是基於以太坊的 Layer 2 擴展解決方案，旨在提升擴展性並降低交易成本，同時通過以太坊的 Layer 1 保持安全性。Mantle 與 Bybit 的關係源於 BitDAO 負責 Mantle 的治理和開發。Bybit 是 BitDAO 的重要支持者，為其提供了資金和生態系統的發展支持。而為了全面支援並融入 Mantle 生態，BitDAO 的 生態代幣 $BIT 亦會由 BIP-21 轉移為 MIP-22 標準的 $MNT。
作為 BitDAO 的一部分，Mantle 將成為其多個項目的核心紐帶，連接 Game7 的遊戲項目、EduDAO 的研究計劃，以及由 BitDAO 支持的去中心化應用生態系統。Mantle 還與以太坊中間件平臺 EigenLayer 合作，使用 EigenDA 作為數據可用性層，支持樂觀 roll-up 和 ZK-roll-up 等主要技術。
為了推動開發者和 DApp 在 Mantle 網絡上的採用，BitDAO 的 Mantle Core 團隊還提出了一項 2 億美元的 Web3 基金計劃。該基金將在三年內為早期 Web3 初創公司提供資金，目標是推動 Mantle 生態系統的發展。資金將由 BitDAO 的金庫和外部戰略合作伙伴共同提供，重點支持處於 Pre-seed、Seed 和 Series A 階段的項目。
然而，Mantle 作為 Layer 2 的表現並不理想，和領先的 Layer 2 網絡 Base 相比存在較大差距。以每日活躍錢包地址為例，Mantle 僅約有 1 萬，而 Base 則高達 120 萬，相差超過 120 倍。
交易所
Bybit 交易所在資產被盜取前的日交易量超過 56 億美元，現貨交易量排名全球第三，市佔率約 13%。期貨交易量排名第二，市佔率約 28%。但目前其排名已經僅次於 OKX，Bitget 等競爭對手，期貨交易量的市佔率亦大幅下跌至約4%。
現貨交易
Bybit 提供超過 600 種現貨代幣交易對，支持的法幣包括美元、英鎊、歐元等。做市單和吃單的交易費用均為 0.01%。
做市商包括 Amber Group、Auros、CyantArb、DWF Labs、Flow Traders、Pulsar Trading 和 Raven。Bybit 的現貨市場做市商系統根據做市商在過去 30 天的交易量及流動性貢獻，將其分為三個等級，並提供相應的手續費返傭和費用優惠：
- MM 1 級別：30 天內 USDT 交易量超過 1,000 萬美元，返傭為 -0.001%。
- MM 2 級別：做市商交易量份額達到 ≥ 0.1%，返傭為 -0.005%。
- MM 3 級別：交易量份額達到 ≥ 0.5%，或滿足流動性要求，返傭同為 -0.005%，且買方手續費為 0.015%。通過提高交易量和流動性貢獻，做市商可以獲得更高的返傭和更低的交易費用，從而最大化市場獲利機會。
Pre-market Trading
Pre-Market 交易是一個場外交易（OTC）平臺，專為新代幣正式上市前的交易設計。該平臺允許買賣雙方設置報價，並在預定價格下執行交易。參與 Pre-Market 交易時，需確保提前準備充足資金並在指定時間內完成交易，否則可能導致抵押資產被沒收。
衍生品交易
- 期貨/永續合約
Bybit 是次於 Binance， Coinbase，OKX，Bitget的期貨交易平臺，日交易量報49 億美元，提供 400 種期貨代幣交易對。標準做市單和吃單的手續費分別為 0.02% 和 0.055%。
- 期權
目前支持 BTC、ETH 和 SOL 的期權交易對，收費結構如下：
- 交易費：開倉或平倉時，做市單和吃單費率相同，均為 0.02%。每份合約的交易費不超過期權價格的 12.5%。
- 交割費：當期權被執行時，收取 0.015% 的交割費。未執行的期權無需支付交割費，每日期權也不收交割費，且每份合約的交割費不超過期權價值的 12.5%。
- 強制平倉費：當頭寸被強制平倉時，需支付 0.2% 的強制平倉費，按期權成交量和指數價格計算。
- Copy Trading
Bybit 允許交易者複製市場上其他專業投資者的交易。複製交易的目標對象分為追隨者和主交易員。追隨者會複製他們所選擇的主交易員的交易策略。主交易員可以推廣他們的策略，吸引追隨者，並從每個追隨者在 Bybit 上賺取的淨利潤中收取一定比例的收益，依據主交易員的等級而定。
- 交易機器人
Bybit 提供各種自動化交易機器人系統，用戶只需設置基本參數，平臺便會根據對應的程序交易策略來協助投資。例如：網格交易機器人、DCA 機器人等。
Bybit Earn
一個一站式的投資管理平臺，涵蓋多種收益產品：
- Bybit 儲蓄：通過靈活或定期儲蓄獲取幾乎無風險的收益，適合尋求穩定回報的投資者。
- 流動性挖礦：向流動性池提供資金賺取收益，並可利用槓桿擴大回報，適合長期收益和對 DeFi 感興趣的投資者。
- 雙幣投資：短期交易工具，通過“低買高賣”策略提升收益，適合願意持有 USDT 或加密資產的用戶。
- ETH2.0 流動質押：參與以太坊網絡驗證，質押 ETH 賺取收益，同時保持資產的流動性，適合希望保持靈活性的投資者。
- 雙贏產品：非本金保障的短期結構性產品，適合預期市場波動較大的投資者。
- 折扣買入：在低波動市場中以折扣價格購買資產，適合有經驗的投資者和 HODLer。
- 財富管理：通過專業的投資策略增長加密資產，適合在各種市場條件下尋求收益和分散風險的投資者。
Launchpad + Launchpool
- Bybit Launchpad
Bybit Launchpad 是一個專為參與新項目代幣發行的用戶設計的平臺。用戶可以通過參與 Launchpad 上的新代幣發行，使用持有的加密資產（通常是 USDT 或 MNT）來認購新代幣。Launchpad 的項目通常是新上線的加密貨幣項目，用戶通過鎖定資產參與代幣的認購分配。
- Bybit Launchpool
Bybit Launchpool 是一個允許用戶通過質押加密資產來賺取新代幣的產品。用戶可以將持有的代幣（不限於 USDT或 MNT，可以是某項目代幣）質押到 Launchpool 中，質押的代幣可以隨時贖回，用戶根據質押的數量獲得新代幣或相應的收益。
- Bybit Launchpad 是參與新項目代幣發行的平臺，用戶通過鎖定資產認購新代幣，適合早期投資者。
- Bybit Launchpool 則是一個通過質押加密資產賺取新代幣的方式，具有靈活性，適合希望通過質押獲得收益的用戶。
Bystarter
ByStarter 是一個代幣分發平臺，早期用戶可以通過該平臺參與尚未在任何中心化交易所上市的項目投資，雖然代幣上市並不保證。ByStarter 通常面向經過嚴格審查的早期項目，這些項目尚未在任何交易所上市，但平臺也接受已經進行過首次交易所發行（IEO）的項目來進行籌資。目前共有 5 個項目通過該平臺成功募資，累計籌集資金超過 7,000 萬，平均回報率超過 300%。
TokenSplash
Token Splash 是一項面向所有用戶的活動，展示多個新代幣的上市機會。用戶可以通過三種方式賺取獎勵：在活動期間存入或購買最低要求數量的相關代幣，或在現貨交易中達到相應的交易量要求。這為看好新代幣未來潛力的用戶提供了通過參與交易和存款賺取額外獎勵的機會。目前共支援 171 個項目，平均收益為約20美元。
空投
不同於通過 Web3 錢包進行的空投（需要連接到相關 dApp 進行交互），交易所也會分配一定數量的空投代幣。用戶需通過完成各類任務來獲得積分，例如關注社交平臺、達到指定的入金或交易金額、完成測驗問題等，才能領取空投代幣。
貸款
Bybit 的加密貨幣借貸服務為個人用戶及機構提供借貸服務。用戶可以使用比特幣 、以太坊等加密貨幣作為抵押品，借入其他數字資產用於交易或投資，保持對原有加密資產的所有權。該服務提供靈活的抵押選項和借款金額，用戶可以根據需求選擇不同的貸款期限，並且無需信用檢查。
OTC 交易
OTC 交易允許交易者在 Bybit 平臺之外，以協定的價格直接執行雙方之間的訂單。Bybit 的角色是作為中介進行撮合，交易金額上限為 1000 萬美元，且 Bybit 不收取任何中介費用。目前，OTC Trading 支持以下兌換方式：將 USDT 轉換為 ETH 或 BTC，或者將 USDC 轉換為 ETH 或 BTC。此外，您還可以將 ETH 或 BTC 兌換為 USDT 或 USDC，或在 USDT 和 USDC 之間進行相互轉換。
Bybit Card
Bybit Card 是一張萬事達信用卡，支持全球超過9000萬家商戶使用。用戶可以選擇多種加密資產作為支付方式，並享有 EMV 3-D Secure 的資金保護、忠誠度獎勵計劃及 24/7 多語言客戶支持。目前支持 1 種法定貨幣和 8 種加密貨幣。法定貨幣根據用戶的身份驗證國家確定，例如德國用戶的卡將以歐元計價，若賬戶中歐元餘額不足，系統會按優先順序使用加密貨幣支付。當前支持的加密貨幣包括 BTC、ETH、XRP、USDT、USDC 和 TON。支持的地區包括阿根廷、巴西、歐洲經濟區（EEA）、瑞士和澳大利亞。
Bybit Card 的費用在不同地區有所不同。對於歐洲經濟區和瑞士地區，外匯兌換費為 0.5%，而澳大利亞為 1%，阿根廷則高達 7%。加密貨幣轉換費在 EEA 和瑞士為 0.9%，阿根廷為 0.5%，並有最低轉換金額要求。FX 價格浮動附加費用在 EEA 和瑞士為 3%，阿根廷為 5%。卡片發行和更換費用在虛擬卡方面免費，而實體卡在歐洲地區為 5 EUR/GBP/USDT，澳大利亞和阿根廷為 5 USD/USDT。ATM 提現費在每月前 100 EUR/GBP 或 100 USD 免收費用，超過部分則收取 2% 的手續費。年費、賬戶閒置費和卡片取消費均為零。
Mirana Capital
早期加密貨幣基金，投資於與 Bybit 和 BitDAO 具有戰略相關性的加密公司，並採用較長期的投資期限，交易規模從 20 萬美元到 2000 萬美元不等。
Davion Labs
是由 Bybit 創立的孵化器。 主要工作包括三個方面：生產研究內容；連接開發者和創作者；為有潛力的項目提供開發、融資和孵化支持。
OKX：用戶體驗為先的全鏈整合者
Web3 Wallet
OKX 的鏈上錢包是各大所之中最早出現，亦是用戶體驗最順暢的。Web3 安全公司 CertiK 在 43 個最受歡迎的錢包中將 OKX 錢包評為網絡安全排名第一的加密錢包。根據 Chrome Extension Store 的數據顯示，下載用戶全球超過100萬。
NFT/銘文和符文市場
OKX 的 NFT、銘文及符文市場均處於行業領先地位，憑藉種類豐富和高峰期超過 5000 萬美元的日交易量，甚至曾一度超越 Blur。其 NFT 市場提供 0% 上架費的優惠，成為吸引用戶的主要優勢。通過接入 Ethereum、zkSync、Polygon、Solana 等 20 多條公鏈，以及整合 Tensor、OpenSea、Magic Eden 等 30 多個 NFT 平臺，OKX 為用戶提供最佳報價和流動性，簡化跨鏈交易操作。
市場還通過智能交互策略和多重安全保障提升用戶體驗，支持多平臺掛單、一鍵簽名、智能合約調用，減少 Gas 費用。各類用戶體驗的優化也使 OKX 能在眾多競爭對手的 NFT 市場中脫穎而出。
在銘文和符文市場方面，OKX 同樣採取 0 收費策略，降低入場門檻，併成為首家集成 SRC-20、ARC-20、DRC-20 和 Rune Alpha 的平臺。憑藉廣泛的產品覆蓋及先發優勢，OKX 快速佔據了該生態市場，用戶可在 OKX Marketplace 實現從批量銘文鑄造到交易的一站式操作。
鏈上 DeFi
OKX 鏈上 DeFi亦是接入超過30多條公鏈，接近 200個項目平臺。平臺亦沒有收取額外的手續，DeFi 項目包括ETH 再質押、穩定幣、單幣質押，雙幣質押，最新的比特幣質押等等。
Swap
OKX 的鏈上 DEX 只是採取 AMM Pool 的交互模式，並不像 Bybit 般集成 ApeX作 Orderbook 的交易。支援 200+ 代幣，20+ 公鏈的交互及跨鏈。Swap亦提供 MEV-protection，保障用戶的開單利益。
OKX OS
OKX OS 是一個 Web3 開發解決方案，通過標準化公鏈和協議的集成，顯著縮短了開發時間和成本。它涵蓋了四大主要場景：錢包、DEX、市場和 DeFi。OKX OS 亦提供數據查詢能力，深入分析資產數據、交易歷史、項目信息等，支持超過 60 個網絡，包括 EVM、UTXO、Solana、TON、TRON 以及前沿的銘文生態系統。目前已有超過 1 萬名開發者參與構建，並且 API 調用次數已超過 2 億次。
OKX Link
OKLink Explorer APIs
OKLink Explorer APIs 是為 Web3 開發者提供的一套可擴展、易用的 API 解決方案，支持來自 40 多個主流 Layer 1 和 Layer 2 網絡的區塊鏈數據，以及超過 200 個區塊鏈網絡的代幣數據，涵蓋 700 多萬個不同的代幣和 NFT。API 提供全面的鏈上數據，包括基礎區塊鏈數據、UTXO 數據、EVM 及 Cosmos 專屬數據、DeFi 和 NFT 數據、代幣價格、儲備證明數據、穩定幣發行和銷燬記錄等。
OKLink Onchain AML
OKLink Onchain AML APIs 是一套區塊鏈和加密合規工具，幫助執法部門監控交易並確保符合反洗錢 AML 和打擊資助恐怖主義的監管要求。核心優勢在於使用業界最大、最權威的地址標籤數據庫，該數據庫涵蓋數百個類別，關聯數萬實體。通過內部安全和取證專家、全天候的 OSINT 研究與掃描、先進的 AI 引擎以及廣泛的客戶和合作夥伴網絡，確保數據庫的高標準質量。
Chaintelligence
Chaintelligence 擁有 52 億個地址標籤，支持 256 條區塊鏈和 740 萬種加密資產，至今已分析了 1160 多起案件。平臺還提供取證報告、加密培訓和現場支持服務，為案件調查和證據保存提供強有力的技術支持。
Eaas
EaaS（Explorer as a Service）是 OKLink 提供的區塊鏈探索服務，支持多鏈資產、交易、地址數據查詢，並提供全功能瀏覽器、強大搜索引擎、智能合約驗證和可靠的 API 服務。通過一站式連接錢包、DEX 和 NFT 市場，EaaS 幫助用戶輕鬆管理區塊鏈應用，實現全面的生態體驗，極大簡化了開發和集成流程。
Layer1 — OKT Chain
OKT Chain專為 dApps 和 Web3 生態系統設計，基於 EVM 架構，兼容智能合約並支持跨鏈功能。截至目前，OKT Chain 的交易量已超過 2.2 億筆，質押量突破 400 萬 OKT，活躍地址數已超過 1 億個，市值超過 1.6 億美元，鏈上TVL已超過 500 萬億。
Layer2- X Layer
X Layer 是一個基於 ZK 技術的 Layer 2 網絡，連接 OKX 和以太坊社區，它不僅簡化了多個區塊鏈網絡之間的互操作性，支持資產和信息的跨鏈傳輸，還提供開發工具，幫助開發者在多鏈環境中構建 dApps。
從上圖可以看出，X Layer 和 OKT Chain 的鏈上總鎖倉量（TVL）與 Bybit 的 Mantle 相比顯得相當不足，流動性較為匱乏。此外，由於像 USDT 和 USDC 這樣的主流穩定幣尚未在這些鏈上上線，DeFi 生態的雛形尚未形成，導致整體的金融活動和用戶參與度有限。
交易所
OKX 交易所的日交易量約 77 億美元，現貨交易量排名全球第四，市佔率約7%。期貨交易量排名第十，市佔率約 5%。
現貨交易
提供超過 300 種現貨代幣交易對，支持的法幣達 40 種以上，主要涉及南美，中東，東南亞地區。做市單和吃單的交易費用分別為 0.08% 和 0.1%。
OKX 的費用結構根據用戶的賬戶等級進行調整，分為普通用戶和 VIP 用戶兩類。
普通用戶：等級根據其持有的 OKB 數量來劃分，從 Lvl 1 到 Lvl 5，OKB 持有量越多，交易費用越低，掛單費率從 0.08% 降至 0.06%，吃單費率從 0.10% 降至 0.06%。
VIP 用戶：的等級主要根據賬戶資產和 30 天內的交易量來確定。VIP 1 至 VIP 8 的用戶享有更低的交易費率，掛單費率從 0.045% 逐步降低到 -0.005%，並且隨著等級提高，用戶的 24 小時加密貨幣提現額度也逐步增加，從 1200 萬美元最高可達 4 億美元。
衍生品交易
- 期貨/永續合約
OKX 的期貨交易平臺交易量排名第三，日交易量達 200 億美元，提供約 200 種期貨代幣交易對。標準做市單和吃單的手續費分別為 0.02% 和 0.05%。
OKX 的期貨交易費用根據用戶的賬戶等級來調整，分為普通用戶和 VIP 用戶兩類。
普通用戶：賬戶等級依據用戶持有的 OKB 數量或 30 天交易量劃分，從 Lvl 1 到 Lvl 5，持有的 OKB 數量越多，或交易量越大，用戶享受的交易費用越低。掛單費率 0.020% 降至 0.015%，而吃單費率從 0.050% 降至 0.030%。每級用戶的 24 小時加密貨幣提現限額保持在 1000 萬美元。
VIP 用戶：VIP 等級主要基於賬戶資產或 30 天內的交易量進行劃分，交易量越高，享受的費用越優惠。VIP 等級從 VIP 1 到 VIP 8，掛單費率最低可至 -0.005%，而吃單費率最低為 0.015%。同時，VIP 用戶的 24 小時加密貨幣提現限額隨著等級的提升從 1200 萬美元增加到 4 億美元。
- Pre-market Trading
Pre-market 交易是指在代幣正式上線現貨交易之前進行其期貨合約的交易。在預上市期貨交易中，代幣在現貨上市之前的價格基於 OKX 平臺上的期貨合約的最後成交價。一旦該代幣開始在現貨市場交易，OKX 將採用指數規則，根據多個交易所的現貨價格計算出一個綜合指數價格。這個指數價格將用於期貨合約到期時的結算金額計算。
- 期權
OKX 的期權交易費用結構根據用戶的賬戶等級分為普通用戶和 VIP 用戶，用戶的資產或 30 天交易量決定其所屬等級。普通用戶的掛單費率從 0.020% 降至 0.015%，吃單費率保持在 0.030%。VIP 用戶則享有更優惠的費率，掛單費率最低為 -0.010%，吃單費率最低為 0.013%，且隨著等級提升，用戶的 24 小時提現限額從 1200 萬美元增加到 4 億美元。此外，交易費用根據期權溢價、合約大小和數量計算，行權費用僅對已行權期權收取，未行權期權無需支付。強制平倉費用則根據用戶的吃單費率和市場條件進行計算。這一機制鼓勵大額交易，同時確保市場流動性和系統穩定性。
- Copy Trading
OKX 允許交易者複製市場上其他專業投資者的交易。複製交易的目標對象分為追隨者和主交易員。追隨者會複製他們所選擇的主交易員的交易策略。主交易員可以推廣他們的策略，吸引追隨者，並從每個追隨者在 OKX 上賺取的淨利潤中收取一定比例的收益，依據主交易員的等級而定。
- 交易機器人
OKX 交易機器人通過自動化策略幫助用戶在市場上執行交易任務。它們根據設定的參數，自動執行買賣指令，以實現特定的投資目標或優化市場條件下的收益。OKX 提供多種交易機器人工具，適合不同的交易策略和市場條件：現貨網格，期貨網格，智能套利，現貨 DCA，期貨 DCA等。
OKX Earn
OKX Earn 允許用戶通過參與各種生息產品來賺取加密資產的被動收入。這些產品根據風險和回報情況有所不同，適合多種投資策略。OKX Earn 包含質押、儲蓄以及結構化金融產品等選項。
- 雪球 (Snowball)：這是一款結構化產品，提供更高的潛在回報，同時限制風險。根據市場走勢，如果資產價格維持在特定區間內，用戶可以積累收益。
- 雪球 HODL (Snowball HODL)：類似於雪球產品，專為希望長期持有加密貨幣 (HODL) 的用戶設計。在鎖定期內，若市場條件有利，該產品可提供更高的收益。
- 雙幣投資 (Dual Investment)：一種短期投資工具，允許用戶存入一種資產，根據市場價格變化以另一種資產獲得回報，適合對沖或投機價格波動。
- 海鷗 (Seagull)：一種結合多個期權的結構化產品，通常提供下行風險保護，同時限制潛在收益。適合預計價格有輕微或中等波動的用戶。
- 鯊魚鰭 (Shark Fin)：這款產品設計為提供最低保證收益，並根據資產價格表現有可能獲得更高的回報。如果價格維持在預定範圍內，收益會增加，形狀類似“鯊魚鰭”。
貸款
OKX 的加密貨幣借貸服務為個人用戶及機構提供借貸服務。用戶可以使用比特幣 、以太坊等加密貨幣作為抵押品，借入其他數字資產用於交易或投資，保持對原有加密資產的所有權。該服務提供靈活的抵押選項和借款金額，用戶可以根據需求選擇不同的貸款期限，並且無需信用檢查。
JumpStart
OKX 自家的 Launchpad 平臺已成功募資超過 57 億美元，支持了 14 個項目的融資，包括知名項目如 Runecoin、Sui 和 NOTcoin 等。用戶可以通過參與 Launchpad 上的新代幣發行，使用持有的加密資產（如 BTC 或 ETH）來認購這些新代幣。Launchpad 上的項目通常是首次上線的加密貨幣，用戶通過鎖定其資產來參與代幣的分配。這種方式不僅為新項目提供了資金支持，同時也為用戶提供了通過早期參與獲得潛在收益的機會。
OTC 交易
OKX 的 OTC 區塊交易服務是一種場外交易形式，專為高淨值市場參與者設計，允許他們批量買賣資產而不影響市場價格。通常，OTC 區塊交易涉及機構投資者、對沖基金或相對富裕的個人投資者。當這些交易者希望進行大宗資產買賣時，他們會向區塊交易平臺提交報價請求（RFQ）。平臺（通常為經紀交易商）會將交易分解為較小的塊，並由做市商提供執行價格。如果交易者接受該價格，交易會在場外進行，而不會出現在公開市場的訂單簿中，從而避免市場價格波動。
OKX Venture
OKX Ventures 是 OKX 推出的投資部門，專注於推動區塊鏈和 Web3 生態系統的創新與發展。OKX Ventures 投資的項目覆蓋區塊鏈基礎設施、DeFi、NFT 及去中心化存儲等多個領域。投資組合包括一些備受關注的項目：Celestia，zkLink，io.net，ether.fi。
Binance：全球流動性的主導者
Web3 Wallet
Binance 的 Web3 錢包基本上提供的功能和服務與 Bybit 和 OKX 的 Web3 錢包非常相似。然而，Binance 的 Web3 錢包並不支持通過 Chrome Extension Store 下載插件至瀏覽器，而是需要用戶通過 Binance 應用程序進行下載，這無形中提高了使用門檻，使得用戶的訪問和使用更加複雜化。
BNB 多鏈結構
BNB 鏈是一個多鏈架構系統，主要包括BNB信標鏈（BC）、BNB智能鏈（BSC）和 BNB Greenfield，並通過opBNB和 zkBNB 這兩種 L2 擴展方案增強其性能。
- BNB信標鏈 負責治理和管理BNB鏈，採用Cosmos SDK開發，支持 BNB 原生資產發行、Token管理以及鏈上去中心化交易（DEX）。
- BNB智能鏈 具備與 EVM 的兼容性，支持智能合約遷移和高吞吐量的低交易費操作，同時作為多鏈集線器，實現跨鏈互操作性。
- BNB Greenfield 作為去中心化存儲鏈，結合數據存儲與金融資產化，為用戶創造新的價值機會。
- zkBNB 通過零知識證明技術提升隱私和擴展性，減少交易費用。
- opBNB 則為開發者提供更多創新工具和服務，進一步擴展生態系統。
交易所
Binance 交易所的日交易量超過 80 億美元，現貨交易量排名全球第一，市佔率超過 30%。期貨交易量亦是排名第一，市佔率約 25%。
現貨交易
Binance 提供超過 400 種現貨代幣交易對，支持的法幣約 10 種。基礎做市單和吃單的交易費用都是 0.1%。
Binance 現貨交易的手續費結構基於用戶的30天交易量和持有的 BNB 數量。手續費按用戶等級分為不同級別，分為“掛單費”和“吃單費”。對於普通用戶（交易量低於100萬美元且持有0個BNB），掛單和吃單費用均為 0.1%。VIP級別的用戶根據其交易量和BNB持有量享受更低的費用。例如，VIP 1 級別要求至少 100 萬美元的交易量和持有 25 個 BNB，掛單費為 0.09%，而使用 BNB 支付可以享受 25% 的折扣。隨著 VIP 級別的提高，費用逐步下降，最高的VIP 9級別用戶可以享受 0.012% 的掛單費和 0.018% 的吃單費。
衍生品交易
- 期貨/永續合約
Binance 的期貨交易平臺交易量排名第一，日交易量達 233 億美元，提供約 400 種期貨代幣交易對。標準做市單和吃單的手續費分別為 0.02% 和 0.05%。
Binance 期貨交易的手續費結構基於用戶的 30 天交易量和持有的 BNB 數量，分為“掛單費”和“吃單費”兩個部分。普通用戶（交易量低於 1500 萬美元且持有0個BNB）掛單費為 0.02%，吃單費為 0.05%。VIP級別用戶根據其交易量和BNB持有量享受更低的費用，例如，VIP 1級別要求至少1500萬美元的交易量和持有 25個 BNB，掛單費為 0.016%，吃單費為 0.04%。隨著VIP等級的提高，費用逐步減少，最高的VIP 9級別用戶享受免掛單費和 0.0170% 的吃單費。
- 期權
Binance 期權交易的手續費結構同樣與用戶的30天交易量相關，且所有用戶的掛單費與吃單費均為 0.03%。
Pre-Market Trading
Binance Pre-Market 交易允許用戶在代幣正式上線之前進行交易。Launchpool 用戶可以通過預市場提前出售其從Launchpool獎勵中獲得的代幣，鎖定利潤，而非 Launchpool 用戶也能夠在代幣上線前通過平臺進行買賣。該功能為用戶提供了搶佔加密市場先機的機會，尤其是在 Binance Launchpool 歷史上高回報率的背景下，Pre-Market 交易將成為一個熱門趨勢。
Launchpool
Binance Launchpool 的回報率一直相當可觀，平均約有 2.75% 的收益率，並且通常會帶動 BNB 持有量的增長及其幣價的上漲。歷史上，Launchpool 上架了超過 100 個項目，累積募集資金超過 1.8 億美元。主要是通過質押FDUSD 和BNB 來獲取新項目的代幣，這種方式不僅有助於新項目獲取初期的資金支援，還讓用戶在新項目代幣上市前提前參與，進一步推動整個Binance 生態系統的發展。
Megadrop
Binance Megadrop 是一個新的代幣發行平臺，讓用戶能夠在代幣上架 Binance 之前，獲得對Web3 項目的早期份額。用戶可以通過 BNB 來賺取積分，鎖倉的時間越長、數量越多，得到的獎勵也會相應增加。此外，用戶還可以通過完成 Web3 任務來提升他們的積分。
Binance Pay
Binance Pay 是一種加密貨幣支付解決方案，允許用戶即時發送和接收加密貨幣付款且不收取任何費用。它支持超過200 種加密貨幣，用戶可以通過 Binance Pay 進行個人轉賬、全球在線和線下商店的支付。
在手續費方面，Binance Pay 對於用戶之間的個人轉賬和支付不收取任何交易費用。不過，對於使用 Binance Pay 的商家，可能會根據其集成設置收取一定的費用。
Copy Trading/交易機器人/Binance Earn
基本上和 Bybit 和 OKX 一致。
貸款
Binance Loans允許用戶使用現有的數字資產作為抵押品來借入加密貨幣或穩定幣。
Binance Loans 有三種主要產品：靈活貸款、固定利率貸款和VIP貸款。
- 靈活貸款：允許用戶在現有加密資產的基礎上獲得更多流動性。該貸款產品支持隔離抵押，用戶只需保持規定的“貸款價值比”，即可無限期持有貸款。此外，用戶仍可通過 Binance Earn 產品賺取 APY 獎勵。
- 固定利率貸款：提供穩定、可預測的固定利率，適用於希望借入或出借穩定幣的用戶。借貸期內的年利率固定，為用戶帶來更穩定的體驗。
- VIP貸款：專為 Binance VIP 用戶設計的機構級服務，支持固定利率和靈活利率，可以通過多個賬戶聚合資產，提高資本效率。
OTC Trading
Binance OTC 交易服務提供機構級的流動性，支持大額訂單。用戶可以通過現貨RFQ（請求報價）進行大宗現貨交易，獲取包括未在現貨訂單簿上列出的交易對的流動性。此外，支持通過REST API連接，提供24/7的實時價格報價。期貨 RFQ 和基差交易允許用戶通過單筆交易執行跨永續和季度合約的現貨-期貨基差交易，避免部分成交的風險。算法訂單平臺通過時間加權平均價格（TWAP）等策略減少滑點並優化執行。期權 RFQ 服務則提供實時期權價格並支持個性化報價交易。
Binance Labs
Binance旗下的風投基金專注於基礎設施和DeFi領域，投資組合中的知名項目包括Aptos、Altlayer和Layerzero等。其投資規模大多在1至1000萬美元之間，1000萬美元以上的領投項目佔其投資組合的約10%。
收購公司
Binance通過一系列收購擴展了其生態系統，包括多個知名平臺和工具：
CoinMarketca
Binance於2020年收購了CoinMarketCap，後者是全球領先的加密資產價格跟蹤平臺，提供各類加密貨幣的市場信息。
Trust Wallet
2018年，Binance收購了Trust Wallet，一款加密貨幣熱錢包，用戶可以通過該錢包完全掌控自己的資金。Trust Wallet的核心功能包括內置的去中心化應用（DApp）瀏覽器，以及在應用內直接進行加密貨幣質押和代幣交換。
Swipe
Binance於2020年收購了支付平臺Swipe，雙方聯合推出加密貨幣Visa卡，推動了加密貨幣在現實支付中的應用。
交易所收購
Binance還收購了多個本地交易所，包括日本的Sakura Exchange BitCoin 和印尼的Tokocrypto，並繼續在當地維持其運營，拓展國際市場。
Coinbase：合規驅動的機構級服務商
Web3 Wallet
功能與 OKX 和 Bybit Wallet 基本相同，並支持在 Chrome 擴展商店中集成。
Layer 2 — Base
Base 是由 Coinbase 推出的以太坊第二層擴展解決方案，旨在提供更快、更便宜的交易，同時保持以太坊的安全性和去中心化特性。Base 基於 Optimistic Rollup 技術，將大量交易批處理後提交到以太坊主網，極大地減少了用戶的交易成本。目前，Base 的 DeFi 總鎖倉量已達 40.8 億美元，其中 Aerodrome 是鏈上 TVL 最高的去中心化交易所，鎖倉量達 8.71 億美元。Base 佔據了整個 L2 市場份額的近 40%，並且每筆交易的平均 Gas 費為 0.00012 美元，低於所有 L2 解決方案的平均值。
交易所
Coinbase 交易所的日交易量約 13 億美元，現貨交易量排名月全球第六／七，鑑於 Coinbase更加強調合規性，目前只服務美國地區。
現貨交易
Coinbase 提供約 250 種現貨代幣交易對，支持的法幣只有美金，英鎊和歐元。基礎做市單和吃單的交易費用約是 0.4%－0.6%。
在 Coinbase 的交易手續費結構中，交易量較小的用戶，例如交易額在 $10,000 以下時，taker 費率為 0.60%，maker 費率為 0.40%。對於交易量較大的用戶，例如交易額在 $1M 到 $15M 之間，taker 費率降至 0.18%，而 maker 費率為 0.08%。當交易量進一步增加到超過 $400M 時，taker 費率會降到 0.05%，而 maker 費率則完全免除。這種分級體系通過降低大額交易的費用，鼓勵更多的高頻和大額交易者參與交易。
期貨/永續合約
在 Coinbase 的期貨交易中，平臺對 taker 和 maker 都統一收取 0.05% 的手續費。
Coinbase Earn
基本上和 Bybit，OKX， Binance一致。
Coinbase One
Coinbase One 是 Coinbase 推出的月費訂閱服務。訂閱用戶可享受零交易手續費、更高的質押獎勵（適用於 ADA、ATOM、SOL 和 XTZ）、合作伙伴提供的加密市場分析和折扣、24 小時客服支持，以及簡化的加密稅務申報流程。
Private Client
Coinbase 私人客戶服務是為超高淨值個人、個人投資工具、信託基金和家族辦公室提供的高級服務。該服務提供個性化支持，配備專屬客戶經理協助開戶及賬戶管理，同時通過覆蓋團隊提供機構級研究和洞察。為了確保資產安全，服務整合了 Coinbase 託管的隔離冷存儲，並提供保險政策。此外，Coinbase 私人客戶還提供物理和網絡安全保護，定期進行財務和安全審計，並支持多用戶賬戶訪問，允許團隊成員管理賬戶並設置不同的訪問權限。
Coinbase Institutional
為機構客戶提供全面的服務套件，包括通過 Coinbase Prime 投資數字資產以及跨多個交易場所的深度流動性。平臺亦提供託管解決方案，通過 Coinbase Vault 的存儲和定期的財務與安全審計，確保資產安全。客戶還可以使用質押選項，並通過手動或委託投票參與治理。
Coinbase Prime
一款面向機構投資者的解決方案。助客戶連接多個交易所和交易場所，簡化執行交易策略的過程。Coinbase Prime 還提供全面的融資服務，支持加密貨幣借貸、保證金交易和做空。此外，平臺支持 430 多種資產的安全託管，是最大的受監管合格加密託管服務之一，用戶可從冷錢包中自由提取或存入資產，進行質押或參與治理。Coinbase Prime 平臺共有 250 多種可交易資產，季度機構交易量達 3460 億美元，總託管資產達 4040 億美元，是機構加密交易的可信賴解決方案。
Coinbase Card
Coinbase卡是一種 Visa 信用卡，適用於美國居民。用戶可以使用這張卡在任何接受 Visa 的地方消費加密貨幣（包括USDC）和美元，支持現金和加密貨幣交易。在申請過程中沒有申請費用或信用檢查。
Coinbase Commerce
Coinbase Commerce 是 Coinbase 提供的一項數字支付服務，支持商家接受多種加密貨幣支付。客戶支付的款項直接進入商家的加密錢包，平臺還與 Shopify、WooCommerce 等電商平臺無縫集成。該服務通過鏈上支付消除欺詐風險，並減少傳統支付處理中的費用，如外匯費用。商家需支付 1% 的交易手續費，並可能產生網絡處理費，還可選擇將加密貨幣轉換為法定貨幣。
Coinbase Ventures
Coinbase Ventures 是 Coinbase 的投資部門，專注於對早期的加密貨幣和區塊鏈初創公司進行投資。到目前為止，Coinbase Ventures 已經投資了超過 300 個項目，主要涉及基礎設施、去中心化金融和中心化金融領域。知名的投資項目包括 Animoca Brands、Aptos 和 Eigenlayer 等。
Skew
Skew 是一個專注於加密貨幣市場的數據分析平臺。並於 2020年整合到 Coinbase Prime 中，使客戶能夠實時跟蹤加密貨幣現貨和衍生品市場。
Bison Trails
Bison Trails 現在是 Coinbase 的一部分，它提供先進的區塊鏈基礎設施解決方案，使開發人員和公司能夠構建、運營和擴展區塊鏈應用。 他們的服務重點是簡化區塊鏈參與並降低相關風險。
Coinbase開發者平臺（CDP）提供API，允許用戶在Base網絡上查詢豐富的鏈上數據。用戶可以直接訪問這些API，或通過CDP SDK使用它們。其服務涵蓋多個應用場景：
- 錢包管理：通過編程方式為自己和用戶創建及管理錢包，支持交易應用、AI錢包等。
- 法幣到加密貨幣轉換：通過您的應用，啟用客戶將法幣無縫轉換為加密貨幣的功能。
- 交易費用代付：在 Base 網絡上為用戶提供無 gas 費體驗，支持交易代付。
- 質押服務：通過統一接口，跨協議在應用中實現編程化質押。
交易所的平臺幣演進與破局策略研究
為了進一步瞭解 CEX 的平臺幣與其交易所營運表現的關聯性，我們就以下層面分析了平臺幣的表現。
Bybit
$MNT 代幣經濟
$MNT 作為 Mantle 的公鏈代幣，目前流通市值已佔總市值的一半以上，其餘部分由 Mantle Treasury 管理。每次新增釋放的 $MNT 都需要通過 Mantle Treasury 的投票批准。
Mantle Treasury
根據 Mantle Treasury 過去一年的財務報告，國庫中的 $MNT 和 $USDC 儲備均處於浮虧狀態。其中，$MNT 儲備一年內損失約 $3.03M，主要支出為與生態建設相關的 Ecosystem Builder Program，耗資約 $53.47M。
在 $USDC 儲備方面，年度虧損約 $9.69M，主要用於支付 Mantle DAO 的人力成本，金額高達 $14.37M。整體來看，國庫在過去一年共虧損約 $12.72M。
國庫除了依賴融資和營運資本預支外，根據 Artemis 數據顯示，Mantle 公鏈過去一年的收入約為 $2.1M，仍不足以覆蓋國庫支出。為了維持公鏈的正常運作，Mantle 採取了高額支出的策略。然而，這些支出對整體收益的貢獻有限，反而加重了財務負擔。
既然 Mantle 公鏈的運作目前處於負期望值狀態，為何 Bybit 仍然選擇繼續運營 Mantle 公鏈？接下來的分析將探討 Mantle 公鏈是否能為 Bybit 帶來足夠的流量支持其發展，從而使 Bybit 保留並投入自有鏈上生態的建設，而不是選擇放棄這一業務。
$MNT歷史價格
首先，通過觀察 $MNT 的價格走勢與 Bybit 用戶量增長的表現，並未顯示出明顯的相關性。$MNT 的價格波動大多與市場整體走勢保持一致，例如近期 11 月的價格上漲主要受特朗普當選影響，而非因 Bybit 達到用戶量里程碑所推動。從價格趨勢來看，Bybit 並非 $MNT 的主要催化因素。
- 12/01/2024: 在 Sepolia 上推出 Mantle Network v2 測試網，保留了模塊化設計，採用 EigenDA 技術支持的 Mantle DA，提高性能並降低費用，同時由以太坊提供安全保障。
- 25/01/2024: Stargate 跨鏈橋上線，首次通過 Stargate 橋接至 Mantle Network 的用戶可獲得 1 枚 MNT 代幣獎勵，用於支付 gas 費用。
- 26/02/2024: 將 Mantle Network Goerli 測試網從 Mantle-v1 升級到 Mantle-v2 代碼庫。
- 15/03/2024: 完成 Mainnet v2 Tectonic 升級，提升了與 OP Stack 生態系統中 EVM 鏈的互操作性，同時提供以太坊 L2 解決方案中最低的 gas 費用之一。
- 29/04/2024: 啟動 mETH 用戶儀表板，允許 Mantle L2 上的 mETH 持有者跟蹤並賺取獎勵，獎勵從 Mantle Treasury 重質押的 EigenLayer Points 開始。
- 29/08/2024: 推出 Pendle MNT 池，允許 LP MNT 或 YT MNT 持有者通過 Mantle Rewards Station 累積 MNT Power (MP)，以獲取生態系統獎勵。
- 15/10/2024: 完成對 Pendle 上 $USDe 持倉的合格用戶 $EIGEN 空投，同時向符合條件的 $mETH 持有者分發了共計 2,098,636.67 枚 $EIGEN 獎勵。
- 11/11/2024: 啟用 Mantle Rewards Station 中鎖定的 $MNT 的治理投票功能，增加了社區參與度和決策包容性，打造更強大的社區驅動網絡。
- 06/12/2024: 推出新的 Mantle Rewards Station 獎勵活動，與 Ethena 合作，為鎖定 $MNT 的用戶提供 400 萬 $ENA 代幣獎勵，延續首個提供 25 億 Ethena Shards 的活動成功經驗。
上述總結了 Mantle Network 近一年的重要里程碑，可大致分為兩個階段：上半年以公鏈升級為主，包括集成 Stargate 實現跨鏈交易，以及多次網絡升級，提升效率成為更強大的 Layer2。期間，$MNT 價格上漲超過 60%。
隨後，Mantle 開始參與 EigenLayer 的重質押，通過提供 mETH 讓用戶賺取空投積分，同時推動幣價達到歷史高點 $1.41。然而，在上下半年交接時段，Mantle 缺乏重大升級或里程碑，加之市場整體不明朗，$MNT 價格回落至谷底，最低觸及 $0.56，幾乎抹去上半年的全部漲幅。
隨著市場進入降息週期，加上特朗普當選等外部利好因素，$MNT 價格再次回升。Mantle 也通過賦能 $MNT，例如與 Ethena 合作，質押 $MNT 爭取 $ENA 獎勵等。目前，$MNT 價格維持在約 $1.12 水平。
持倉表現
基本上，$MNT 是一隻高度控盤的代幣，鯨魚錢包的持倉比例長期維持在約 90%，另外 9% 由早期投資者持有，散戶持倉僅佔 1%。這使得代幣價格的漲跌完全依賴於莊家的操作意願。然而，截至目前，$MNT 尚未出現顯著的價格升幅。
深入研究後可以發現，這接近九成的錢包實際上都是 Bybit 和 Mantle 內部的地址，這表明代幣籌碼依然高度集中在發行方手中，真正流通的代幣非常有限。
由於代幣高度集中，加上缺乏做市商提供流動性，代幣價格顯然容易被操控。從數據可以看出，過去一年中 $MNT 的持有者中，接近九成長期處於盈利狀態，僅在 9 月隨著大盤價格下跌時，高達 75% 的持有者出現虧損。當然，這九成的盈利主要來自 Bybit 或 Mantle 基金會的持倉收益。這也是平臺幣常見的控盤手法之一。
mETH部署
Mantle 作為 Bybit 在鏈上延續服務的基礎設施，近期未參與當前熱潮中的熱門賽道，例如 AI Agent 或迷因幣的相關部署，幾乎沒有涉及。唯一的例外是 mETH Protocol，該項目似乎仍然是公鏈的主要關注點。亦曾經與 Bybit 有實質的合作，在 Bybit Web3 Wallet上持有 mETH 即可獲得 $COOK 的空投。
mETH Protocol 基本上是一個專注於以太坊質押的項目，同時提供 cmETH 以進行再質押。儘管 EigenLayer 的熱潮已經過去半年有餘，但 Mantle 官方 X 平臺仍不時轉發 Meth Protocol 的相關文章。相較之下，對於 AI Agent 和迷因幣等領域，Mantle 至今未表現出任何實質關注。
儘管如此，mETH Protocol 在整個 ETH 質押賽道中的佔比仍然相當微小，僅約 1.2%。這反映出 Mantle 公鏈最核心的業務發展相較於市場上其他競爭者仍然顯得乏力，無法展現出明顯的競爭優勢。
唯一值得期待的是，Bybit CEO Ben 曾表示未來將為 $MNT 賦予更多功能，例如將 $MNT 納入 Launchpool 的參與代幣，以期打造類似 $BNB 在 Binance Megadrop 中的影響力。此舉有望大幅提升 $MNT 的市場需求，為其注入新的增長動力。
OKX
$OKB 代幣經濟
$OKB 作為 OKX 的平臺幣，目前已全部流通，但大部分仍由團隊和早期投資者持有。所謂的 60% 社區發展資金實際上由團隊掌控，主要用於未來的活動資金和獎勵。$OKB 的主要用途與交易所緊密相關，例如享受交易手續費折扣、參與 Launchpad 活動等。然而，OKX Jumpstart 用戶同樣可以通過持有 BTC、ETH 參與，這在很大程度上削弱了 $OKB 的實際使用價值。
$OKB 代幣分佈
與 $MNT 類似，儘管 $OKB 名義上有 10% 由基金會持有，實際上大部分流通量仍掌握在莊家手中。除去 OKB Buyback & Burn 計劃已銷燬的 46.72% 之外，持倉最多的 19 個錢包均為 OKX 內部地址，合計佔比達 52.77%。加上已銷燬的部分，整體來看，超過 99% 的 $OKB 仍由官方掌控，市場上的實際流通量極為有限。
$OKB 的回購與銷燬機制是 OKX 交易所為提升 $OKB 價值而採取的通縮策略。具體而言，OKX 定期將幣幣交易手續費收入的 30% 用於從二級市場回購 $OKB，然後將回購的 $OKB 轉入一個無法訪問的“黑洞”地址，永久移出流通市場。
$OKB 歷史價格
$OKB 的歷史最高價格為 $72.45，當時正值 BTC 首次突破 2021 年的 $69,000 高位，市場整體上漲，$OKB 也隨之受益。然而，儘管 2024 年 6 月 OKX 交易所用戶數突破 5000 萬，$OKB 作為交易手續費減免工具，其價格仍未見明顯增長，長期維持在 $32 附近。同時，推出一年的 OKX Wallet 在 2024 年底宣佈用戶數增長高達 991%，但由於該產品並未為 $OKB 賦能，因此對其價格影響有限。
- 27/02/2024 :OKX 推出 OKX TR 交易所，為土耳其用戶提供 安全、合規且透明的加密交易和 DeFi 平臺，並擴展 OKX Web3 錢包服務。
- 16/04/2024: OKX 發佈 Layer-2 解決方案 X Layer，並與 OKX 交易所和 OKX Web3 錢包集成，支持 資產跨平臺橋接及 200 多個 dApps 交互。
- 25/04/2024: X Layer 生態更新 OKX 擴展 X Layer 生態系統，提升 跨平臺資產轉移能力，增強用戶體驗和可用性。
- 30/09/2024: OKX Web3 Mini 錢包上線 Telegram OKX 在 Telegram 平臺推出 OKX Mini 錢包，進一步拓展 Web3 生態，提升用戶可訪問性。
- 10/10/2024: OKX 獲得阿聯酋運營牌照 OKX 在 阿聯酋正式上線並獲運營許可，成為 首家提供 AED 銀行服務的全球加密交易所，為 零售和機構用戶 提供便捷的金融服務。
- 18/11/2024: OKX 通過 DBS 銀行支持 SGD 即時存取款，進一步 整合本地金融體系，提升交易便利性。
- 12/2024: OKX Web3 錢包全球用戶數 激增 991%，去中心化交易交易量增長 20 倍，進一步鞏固其在 DeFi 領域的影響力。
- 23/1/2024: OKX 成為 首家獲得 MiCA (市場加密資產法規) 預授權的交易所，可通過馬耳他總部為超過 4 億歐洲用戶提供本地化加密服務。
OKX 交易所的發展方向以合規為核心，可見其已在多個地區獲得運營牌照，這些牌照是許多交易所難以取得的。然而，我們估計由於受到合規要求的限制，OKX 無法賦予其平
