Chainfeeds 導讀：
即使在滯脹的情況下，比特幣仍然可以成為增長最快的資產。
文章來源：
https://www.techflowpost.com/article/detail_25008.html
文章作者：
深潮 TechFlow
觀點：
Jeff Park：從積極的角度來看，我希望能標記出市場的底部，以便將來回顧這期節目。總體來說，加密貨幣和比特幣一直是投資者關注的焦點，它們在投資組合中的角色也在不斷變化。自從 ETF 推出以來，主流投資者可以更有效地將比特幣作為全球資產的一部分，這就是為什麼比特幣與風險偏好和風險規避情緒的相關性增強的原因。特別是比特幣作為一種價值存儲手段，其特性與黃金相似，投資者在選擇時主要考慮的是波動性。因此，通常年長者更傾向於黃金，而年輕人更青睞比特幣。年輕人之所以偏好比特幣，很大程度上是因為其波動性。如果你相信這是推動比特幣價值的關鍵因素之一。山寨幣相當複雜，面臨兩個主要挑戰。首先，除了比特幣，其他山寨幣在共識機制上有很大的不同，這需要更多的維護。比特幣就像你可以放在床墊下的冷錢包，通常不會有問題。而山寨幣的問題在於，如果它們是基於權益證明的代幣，那麼投資者必須參與生態系統才能獲得收益，這會降低投資者的成本。但如果你是一個機構投資者，卻無法參與這種價值累積機制，就像錯過了一隻股票的特別紅利，因為你的股票持有在不允許鏈上操作的保管機構，而不是允許的那種。這種情況下，投資者會有自然的牴觸情緒，因為他們不希望處於不公平的競爭環境中。在山寨幣市場中，這種不公平的情況有時確實存在。第二個因素是，許多投資者將山寨幣視為一種槓桿交易工具。他們對比特幣的波動性感到興奮，認為山寨幣可以在資本效率上提供更高的收益、更高的槓桿和更大的波動性。我擔心的是，如果全球開始重新評估美元的角色以及美國主導的全球金融體系，可能會出現各種替代方案。其中一個我們可以討論的是三位一體理論，這個理論的核心思想是，在佈雷頓森林體系結束後，我們面臨一個不可能的三位一體，即在開放的資本流動、獨立的中央銀行和浮動匯率之間只能選擇兩個來構建貨幣體系。如果你放棄其中一個，其他兩個就必須作出調整。例如，美國選擇了開放的資本流動和獨立的美聯儲，因此需要讓美元自由浮動。而中國採取了不同的策略，他們不開放資本流動，由人民銀行管理匯率，因此可以保持匯率固定。歐元區則選擇了開放的資本流動和浮動匯率，但沒有獨立的中央銀行，各國的政策彙總到一個更大的歐元區。因此，全球貨幣體系有多種設計方式，現在人們開始質疑是否有比美國推崇的自由浮動模型更有效的系統。
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