以太坊巨鯨對其價格構成巨大威脅嗎？

以太坊（ETH）繼續在2,000美元以下徘徊，這是自2024年3月28日以來尚未恢復的水平，價格下跌動力在技術指標和鏈上指標上仍然存在。儘管已嘗試穩定，但最近的資料顯示ETH在巨鯨錢包中的集中度不斷增加，同時EMA等趨勢指標持續疲軟。

與此同時，散戶和中等投資者正逐漸失去市場份額，使得所有權越來越傾向於大型投資者。散戶投資者參與度下降和巨鯨主導的組合可能使ETH在情緒發生變化時更容易出現大幅調整。

ETH巨鯨持有量達9年來最高水平，引發集中度擔憂

由巨鯨地址（控制超過1%流通供應量的錢包）持有的ETH已達到2015年以來的最高水平，佔比46%。

這標誌著以太坊所有權資料發生了顯著變化，巨鯨在2024年3月10日超過了散戶投資者的持有量，並從那時起繼續增加其市場份額。相比之下，投資者級別地址（持有0.1%至1%的供應量）和小型錢包（持有低於0.1%）的ETH市場份額都已下降。

僅在幾個月內從43%上升到46%反映了最大持有者強勁的累積趨勢，表明ETH的集中度正在減少。

巨鯨通常代表機構投資者、基金或先驅，由於他們控制的大量資產，他們的行為可能會顯著影響價格。投資者級別地址通常反映高淨值個人或較小的機構，而小型地址包括日常交易者和持有者。

儘管有些人可能將巨鯨持有量的增加視為信任投票，但這也增加了如果大型持有者開始拋售，可能出現突然波動的風險。

隨著散戶和投資者參與度下降，市場可能變得更加脆弱，更容易受到少數參與者主導的劇烈、意外價格波動的影響。

持有1,000至100,000個ETH的巨鯨目前控制590億美元

ETH持有分佈矩陣分析顯示出關於日益加深的集中度的令人擔憂的跡象。

排除超過100,000個ETH的地址（通常與中心化交易所相關）後，持有1,000至100,000個ETH的巨鯨地址目前控制約590億美元的ETH，佔流通供應量的約25.5%。

這個群體持續累積網路供應，鞏固了權力向在交易所之外運作但仍對市場有重大影響的大型實體轉移。最近，Galaxy Digital轉移了1億美元的以太坊，引發了這是戰略性變動還是拋售訊號的疑問。

儘管有些人可能將這一趨勢視為自信持有者的戰略定位，但它也使以太坊面臨顯著下跌的風險。

由於這些巨鯨控制了超過四分之一的供應量，任何協調或恐慌性拋售都可能導致嚴重的價格下跌，尤其是在散戶投資者參與度減弱的環境中。

與其說是長期穩定的跡象，這種集中程度可能使ETH市場變得更加脆弱，如果這些持有者開始將資本轉移到其他資產，則更容易出現波動。

EMA結構下跌使ETH承受壓力

以太坊的EMA繼續發出下跌訊號，短期平均線仍低於長期平均線，表明下跌動力仍在持續。

如果出現新的調整，以太坊可能會在1,535美元測試首個支撐位。如果跌破該位，可能會開啟進一步下跌至1,412美元甚至1,385美元的空間。

如果這些支撐位也無法守住，以太坊將危險地接近1,000美元關口，一些分析師指出這是長期市場調整情況下的潛在下跌目標。

然而，價格反轉上漲並非完全被排除。如果買入壓力迴歸，以太坊重新獲得短期動能，它可能會測試1,669美元的阻力位。

突破該位將是一個重要的技術訊號，可能推動以太坊價格上漲至1,749美元，甚至1,954美元。

然而，由於EMA線仍傾向於下跌，買方仍需證明動能已決定性地轉向他們。