特朗普關稅政策公開後3周，風險資產市場仍未能減少不確定性。
上週，比特幣價格在83,200美元至86,000美元之間反覆波動。與歐盟（EU）的談判陷入僵局成為本週前半段的負面因素，而傑羅姆·鮑威爾表示今年可能不會降息，則成為本週後半段的負面因素。
去年推動比特幣價格的傳統金融市場加密貨幣相關產品本週表現同樣不佳。這是因為經濟的不確定性持續對金融投資者的情緒產生負面影響。
根據CoinShares的資料，上週加密貨幣相關產品流出約7.95億美元，較前一週的1.7269億美元增加了約3倍。
本週比較納斯達克指數和比特幣走勢，比特幣略微領先。但與黃金相比，其吸引力確實大大降低。
目前，比特幣價格已連續3個月未能突破85,000美元關口。相比之下，作為安全資產的黃金已接近歷史最高水平，突破了3,300美元。
在這種情況下，原本預測比特幣必然上漲的分析師也開始改變看法。關於全球M2增長曾被認為是年底比特幣將達到20萬美元的強有力依據，現在也開始出現"那個預測是錯誤的"的聲音。
最近的鏈上資料顯示，大鯨投資者也在縮減比特幣頭寸。至於替代幣更不用說了。隨著市場陷入恐慌，比特幣在整體加密貨幣市值中的佔比recently突破64%，這是過去4年來的最高水平。
曼特拉（OM）1小時內暴跌90%……替代幣市場混亂
替代幣市場陷入寒冬，本週初曼特拉（OM）的暴跌也是一個重要原因。OM是現實世界資產（RWA）領域的代表性幣種之一。在14日突然暴跌90%。
像OM這樣規模的幣種在一天內暴跌超過90%，上一次是2022年的Terra-Luna事件。
不同的是，Terra-Luna是由於提供無法承受的利率來鼓勵質押而引發的金融事故，而OM是由於特定大鯨投資者一次性在市場上拋售大量代幣而導致的暴跌。
目前已知的原因包括內部交易、場外交易、利用期貨市場大量拋售，以及普通投資者的恐慌性拋售等。
曼特拉CEO在OM暴跌後為了重建信任，宣佈將銷燬所有團隊代幣。這一舉動導致價格瞬間反彈約25%，但隨後由於缺乏後續措施，代幣價格再次跌至暴跌時的水平。預計OM的下跌將持續一段時間。
關稅談判達成是關鍵利好……美國企業業績報告季開始
如今市場的邏輯相對簡單。美國關稅相關的不確定性減少，市場就會視為利好。最受期待的訊息是中美正在進行對話或談判。
如果兩國能達成某種協議，關稅局勢可能會得到一定程度的緩解。如果本週出現中國或日本關稅談判取得進展的訊息，比特幣有可能重新突破85,000美元。
在宏觀經濟方面，需要關注21日（週一）釋出的會議董事會經濟先行指數和25日（週五）的密歇根大學消費者信心指數。特別是密歇根大學消費者信心指數最近短期內曾達到非常高的水平，如果稍微好一些，就可能成為價格反彈的契機。
對風險資產價格影響最大的可能是22日（週二）特斯拉的業績報告。除特斯拉外，IBM（23日）、谷歌（24日）、英特爾（24日）等大型企業的業績報告也將陸續公佈。祝願讀者們本週投資順利。
